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Wichtige Erkenntnisse

• Pauschalempfehlungen raten allen Kunden zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers, ohne individuelle Bedürfnisse zu berücksichtigen.
• Solche Empfehlungen können riskant sein, da sie unterschiedliche Risikoprofile der Anleger nicht berücksichtigen.
• FINRA-Vorschriften verbieten Pauschalempfehlungen für einzelne Wertpapiere aus Gründen der Angemessenheit.
• Pauschalempfehlungen können allgemeine Ratschläge bieten, wie Portfoliodiversifikation, die für viele Anleger geeignet sind.
• Anleger sollten Pauschalempfehlungen mit persönlichen Zielen abgleichen und eigene Recherchen durchführen.
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Was ist eine Pauschalempfehlung?

Eine Pauschalempfehlung ist eine allgemeine Kauf- oder Verkaufsempfehlung, die allen Kunden gegeben wird, ohne auf individuelle Ziele oder Risikotoleranz zu achten. Da dieser Ansatz zu ungeeigneten Anlagen führen kann, ist er durch die von der Financial Industry Regulatory Authority durchgesetzten Regeln eingeschränkt. Anleger sollten solche Ratschläge vor der Umsetzung mit ihren eigenen Zielen abgleichen.

Wie Pauschalempfehlungen auf Finanzmärkten funktionieren

Typischerweise gibt eine Pauschalempfehlung Ratschläge, ob eine bestimmte Aktie oder ein bestimmter Sektor gekauft oder verkauft werden sollte. Ziel kann es sein, Kunden darauf aufmerksam zu machen, dass die Recherche des Finanzexperten oder -instituts darauf hindeutet, dass die betreffende Aktie oder der betreffende Sektor sich wahrscheinlich stark in eine bestimmte Richtung bewegen wird. Wenn diese prognostizierte Bewegung nach oben geht, könnten Anleger es für ratsam halten, Aktien einer Aktie oder eines Fonds zu kaufen, um davon zu profitieren. Wenn die prognostizierte Bewegung nach unten geht, könnten sie erwägen oder dazu geraten werden, ein bestimmtes Wertpapier zu verkaufen oder eine Leerverkaufsstrategie umzusetzen.

Manchmal sind Pauschalempfehlungen angemessen, zum Beispiel die Empfehlung an alle Kunden, ihre Portfolios über mehrere Anlageklassen zu diversifizieren oder einen kleinen Anteil alternativer Anlagen wie Immobilien oder Rohstoffe aufzunehmen. In anderen Fällen kann eine Pauschalempfehlung unangemessen sein; zum Beispiel die Empfehlung an alle Kunden, Aktien eines riskanten Börsengangs zu kaufen.

Wichtig

Pauschalempfehlungen berücksichtigen weder das Risikoprofil eines Anlegers, seinen Anlagehorizont noch seine Anlageziele.

Die Kommunikation mit Kunden durch eine Pauschalempfehlung ist in der Regel nicht ratsam, da die Empfänger unterschiedliche Anlageprofile haben. Beispielsweise können ein Rentner, der sich keinen großen Geldverlust leisten kann, und ein junger Berufstätiger mit einer viel höheren Risikotoleranz beide Empfänger einer Pauschalempfehlung sein, in eine spekulative Aktie zu investieren. Während der junge Berufstätige das damit verbundene höhere Risiko möglicherweise tolerieren kann, riskiert der Rentner einen Teil der Ersparnisse zu verlieren, deren Ansammlung Jahre gedauert hat und die aufgrund des begrenzteren Zeithorizonts nur schwer wieder aufgefüllt werden können.

Der Empfänger einer Pauschalempfehlung sollte sorgfältig prüfen, wie diese mit seinen Anlagezielen und seiner Risikotoleranz übereinstimmt, und vor der Umsetzung eigene Recherchen durchführen. Denken Sie daran, dass eine Pauschalempfehlung gegeben wird, ohne die individuellen Interessen der Kunden zu spezifizieren. Wenn der Ratschlag allgemeiner Natur ist, kann es eine gute Idee sein, ihm zu folgen. Solche Empfehlungen können allgemeine Ratschläge umfassen, wie die Diversifikation über Anlageklassen oder wie viel in Barreserven gehalten werden sollte. Je spezifischer die Natur einer Pauschalempfehlung wird, desto mehr sollten einzelne Anleger auf die Details achten und darauf, ob sie zu ihren persönlichen Zielen oder Risikopräferenzen passen oder nicht.

Einige Pauschalempfehlungen können auch enger gefasst sein. Beispielsweise kann ein Makler eine Pauschalempfehlung zum Sparen für den Ruhestand geben, aber nur an Kunden im Alter von 20-45 Jahren. Ebenso können sie allgemeine Ratschläge zum Einkommen aus der Sozialversicherung geben, aber nur an Kunden im Alter von 55-75 Jahren.

Kurzer Fakt

Die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), die Behörde, die Finanzberater reguliert, verbietet Pauschalempfehlungen für einzelne Wertpapiere.1

Die Angemessenheit von Pauschalempfehlungen

Sowohl Finanzberater als auch Broker-Dealer müssen eine Angemessenheitsverpflichtung erfüllen, was bedeutet, dass sie Empfehlungen aussprechen müssen, die mit den besten Interessen des jeweiligen Kunden vereinbar sind. Die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) reguliert beide Arten von Finanzinstituten nach Standards, die verlangen, dass sie ihren Kunden geeignete Empfehlungen geben.

FINRA-Regel 2111 befasst sich mit der Angemessenheit und verlangt unter anderem, dass ein Broker-Dealer oder eine assoziierte Person "eine vernünftige Grundlage für die Annahme hat, dass eine empfohlene Transaktion oder Anlagestrategie, die ein Wertpapier oder Wertpapiere betrifft, für den Kunden geeignet ist, basierend auf den Informationen, die durch die angemessene Sorgfalt der [Firma] oder der assoziierten Person zur Ermittlung des Anlageprofils des Kunden eingeholt wurden."2

Da Pauschalempfehlungen die spezifischen Anlageziele, den Zeithorizont, die Risikotoleranz oder die Werte einzelner Kunden nicht berücksichtigen, sind diese Arten von Empfehlungen durch diese Regel verboten. Tatsächlich kann eine Pauschalempfehlung bestimmten Kunden ungeeignete Anlagen bieten.