Bop

Wichtige Erkenntnisse

• Die Zahlungsbilanz umfasst sowohl die Leistungsbilanz als auch die Kapitalbilanz.
• Die Leistungsbilanz umfasst den Nettohandel eines Landes mit Waren und Dienstleistungen, dessen Nettoerträge aus grenzüberschreitenden Investitionen sowie dessen Netto-Transferzahlungen.
• Die Kapitalbilanz besteht aus den Transaktionen eines Landes mit Finanzinstrumenten und den Zentralbankreserven.
• Die Summe aller in der Zahlungsbilanz erfassten Transaktionen sollte null sein, jedoch können Wechselkursschwankungen und Unterschiede in den Rechnungslegungspraktiken dies behindern.

Was ist die Zahlungsbilanz (BOP)?

Die Zahlungsbilanz (BOP) ist eine Aufstellung aller Transaktionen, die zwischen Wirtschaftssubjekten eines Landes und dem Rest der Welt über einen bestimmten Zeitraum, wie ein Quartal oder ein Jahr, getätigt werden. Sie wird auch als Bilanz der internationalen Zahlungen bezeichnet. Sie fasst alle Transaktionen zusammen, die Privatpersonen, Unternehmen und staatliche Stellen eines Landes mit Privatpersonen, Unternehmen und staatlichen Stellen außerhalb des Landes abschließen.

Investopedia / Paige McLaughlin

Wie die Zahlungsbilanz (BOP) funktioniert

Die Transaktionen der Zahlungsbilanz (BOP) umfassen Importe und Exporte von Waren, Dienstleistungen und Kapital sowie Transferzahlungen wie Auslandshilfe und Rücküberweisungen. Die Zahlungsbilanz eines Landes und sein Netto-Auslandsvermögen bilden seine internationalen Konten.

Die Zahlungsbilanz unterteilt Transaktionen in die Leistungsbilanz und die Kapitalbilanz. Die Kapitalbilanz wird manchmal als Finanzkonto bezeichnet, wobei ein separates und meist sehr kleines Kapitalkonto separat aufgeführt wird. Die Leistungsbilanz umfasst Transaktionen mit Waren, Dienstleistungen, Kapitaleinkünften und laufenden Übertragungen.

Die Kapitalbilanz umfasst Transaktionen mit Finanzinstrumenten und Zentralbankreserven. Sie umfasst nur Transaktionen mit Finanzinstrumenten. Die Leistungsbilanz fließt in die Berechnung der nationalen Produktion ein. Die Kapitalbilanz nicht.1

Ein Land importiert im Wesentlichen ausländisches Kapital, wenn der Posten bei der Ausfuhr eines Gutes (eine Leistungsbilanztransaktion) bezahlt wird (eine Kapitalbilanztransaktion). Es muss dies tun, indem es seine Reserven abbaut, wenn es seine Importe nicht durch Kapitalexporte finanzieren kann. Diese Situation wird oft als Zahlungsbilanzdefizit bezeichnet. Dabei wird die enge Definition der Kapitalbilanz verwendet, die Zentralbankreserven ausschließt. Die weit gefasste Zahlungsbilanz muss per Definition null ergeben.

Statistische Abweichungen treten in der Praxis aufgrund der Schwierigkeit auf, jede Transaktion zwischen einer Volkswirtschaft und dem Rest der Welt genau zu zählen, einschließlich Abweichungen, die durch Fremdwährungsumrechnungen verursacht werden.

Wichtig

Die Summe aller in der Zahlungsbilanz erfassten Transaktionen muss null sein, wenn die Kapitalbilanz weit gefasst ist. Jeder Gutschrift in der Leistungsbilanz steht eine entsprechende Lastschrift in der Kapitalbilanz gegenüber und umgekehrt.

Geschichte der Zahlungsbilanz (BOP)

Internationale Transaktionen wurden vor dem 19. Jahrhundert in Gold abgerechnet. Dies bot wenig Flexibilität für Länder, die Handelsdefizite aufwiesen. Das Wachstum war gering, sodass die Stimulierung eines Handelsüberschusses die primäre Methode zur Stärkung der Finanzlage eines Landes war. Die Volkswirtschaften waren nicht gut integriert, sodass starke Handelsungleichgewichte selten Krisen auslösten. Die industrielle Revolution erhöhte die internationale wirtschaftliche Integration, und BOP-Krisen traten häufiger auf.

Die Weltwirtschaftskrise

Die Weltwirtschaftskrise veranlasste die Länder, den Goldstandard aufzugeben und in die Wettbewerbsabwertung ihrer Währungen einzusteigen. Das Bretton-Woods-System, das vom Ende des Zweiten Weltkriegs bis in die 1970er Jahre vorherrschte, führte jedoch einen goldkonvertiblen Dollar mit festen Wechselkursen zu anderen Währungen ein.2

Die Regierung wurde jedoch nicht mehr in der Lage, die Dollarreserven ausländischer Zentralbanken vollständig in Gold einzulösen, da die US-Geldmenge zunahm und sich ihr Handelsdefizit verschärfte. Das System wurde aufgegeben.3

Auswirkung des Nixon-Schocks

Seit dem Nixon-Schock, wie das Ende der Dollar-Konvertibilität in Gold bekannt ist, schwanken die Währungen frei. Ein Land mit Handelsdefizit kann seine Währung künstlich im Wert drücken, indem es ausländische Reserven hortet, was seine Produkte attraktiver macht und seine Exporte steigert.4 Zahlungsbilanzkrisen treten aufgrund der zunehmenden Mobilität von Kapital über Grenzen hinweg manchmal auf. Sie führen zu starken Währungsabwertungen, wie sie 1997 in südostasiatischen Ländern auftraten.5

Die Große Rezession

Mehrere Länder begannen während der Großen Rezession mit der Wettbewerbsabwertung ihrer Währungen, um ihre Exporte anzukurbeln. Alle großen Zentralbanken der Welt reagierten auf die Finanzkrise, indem sie eine drastisch expansive Geldpolitik betrieben. Dies führte dazu, dass die Währungen anderer Länder gegenüber dem US-Dollar und anderen großen Währungen aufwerteten, insbesondere in Schwellenländern.

Viele dieser Nationen reagierten, indem sie die Zügel ihrer Geldpolitik weiter lockerten, um ihre Exporte zu unterstützen, insbesondere diejenigen, deren Exporte aufgrund der stagnierenden globalen Nachfrage während der Großen Rezession unter Druck standen.6

Besondere Überlegungen

Daten zur Zahlungsbilanz und zum internationalen Investitionsstatus sind für die Gestaltung der nationalen und internationalen Wirtschaftspolitik von entscheidender Bedeutung. Bestimmte Aspekte der Zahlungsbilanzdaten, wie Zahlungsungleichgewichte und ausländische Direktinvestitionen, sind Schlüsselthemen, die die politischen Entscheidungsträger eines Landes anzugehen versuchen.

Die Zahlungsbilanz eines Landes gleicht die Leistungs- und Kapitalbilanz zwangsläufig aus, aber Ungleichgewichte können und treten zwischen den Leistungsbilanzen verschiedener Länder auf. Die USA hatten 2022 mit fast 972 Milliarden Dollar das weltweit größte Leistungsbilanzdefizit. China hatte mit 402 Milliarden Dollar den weltweit größten Überschuss.7

Wirtschaftspolitische Maßnahmen zielen oft auf bestimmte Ziele ab, die sich wiederum auf die Zahlungsbilanz auswirken. Ein Land könnte Maßnahmen ergreifen, die speziell darauf abzielen, ausländische Investitionen in einem bestimmten Sektor anzuziehen, während ein anderes versuchen könnte, seine Währung künstlich niedrig zu halten, um Exporte anzukurbeln und seine Währungsreserven aufzubauen.

Die Auswirkungen dieser Maßnahmen werden letztendlich in den Zahlungsbilanzdaten erfasst.

Was ist ein Beispiel für eine Zahlungsbilanz (BOP)?

Mittel, die aus einer ausländischen Quelle in ein Land gelangen, werden als Gutschrift verbucht und in der BOP erfasst. Abflüsse aus einem Land werden als Lastschriften in der BOP erfasst. Angenommen, Japan exportiert 100 Autos in die USA. Japan verbucht den Export der 100 Autos als Lastschrift in der BOP. Die USA verbuchen die Importe als Gutschrift in der BOP.

Wie lautet die Formel für die Zahlungsbilanz?

Die Formel zur Berechnung der Zahlungsbilanz lautet: Leistungsbilanz + Kapitalbilanz + Finanzkonto + Ausgleichsposten = 0.

Was ist die BOP und was sind ihre Bestandteile?

Die BOP umfasst alle Transaktionen zwischen Wirtschaftssubjekten eines Landes und dem Rest der Welt über einen bestimmten Zeitraum. Es gibt drei wichtige BOP-Bestandteile: die Leistungsbilanz, die Kapitalbilanz und das Finanzkonto. Die Leistungsbilanz muss mit der Kapital- und Finanzbilanz ausgeglichen sein.