Brace Gatarek Musiela Model Bgm

Wichtige Erkenntnisse

• Das Brace Gatarek Musiela (BGM)-Modell bepreist Zinsderivate anhand von Forward-LIBOR-Sätzen.
• Es wird häufig zur Preisgestaltung von Swaptions und Caplets im LIBOR-Markt verwendet.
• Im Gegensatz zu anderen Modellen stützt sich BGM auf beobachtbare Marktsätze und gewährleistet so praktische Anwendungen.
• BGM ist mit Black's Modell ausgerichtet, ähnlich dem Black-Scholes-Deriverahmen.
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Was ist das Brace Gatarek Musiela (BGM)-Modell?

Das Brace Gatarek Musiela (BGM)-Modell bepreist Zinsderivate wie Swaptions und Caplets, indem es Forward-LIBOR-Sätze aus marktnotierten Preisen modelliert. Es wird oft verwendet, wenn ein System gewünscht ist, das an beobachtbare Forward-Sätze gebunden ist, im Gegensatz zu Modellen wie Hull-White oder einigen HJM-Ansätzen, die von nicht beobachtbaren Sätzen abhängen. Auch wenn LIBOR ausläuft, bleibt BGM nützlich, um die Preisbildung von Forward-Zinsderivaten zu verstehen.

Kurzer Fakt

Das Brace Gatarek Musiela-Modell ist auch als LIBOR-Marktmodell bekannt.

Wie das Brace Gatarek Musiela (BGM)-Modell funktioniert

Im Gegensatz zum Hull-White-Modell, das den instantanen kurzfristigen Zinssatz verwendet, oder dem Heath-Jarrow-Morton (HJM)-Modell, das den instantanen Terminzinssatz verwendet, verwendet das Brace Gatarek Musiela-Modell (BGM) nur beobachtbare Sätze: Forward-LIBOR-Sätze. Das BGM-Modell ist auch konsistent mit Black's Modell, einer Variante des weit verbreiteten Black-Scholes-Derivatmodells.

Praktische Anwendungen des BGM-Modells

Das BGM-Modell kann einen Preis für eine Investition bestimmen, wenn die Auszahlung in Forward-Sätze (Renditen) zerlegt werden kann, da Forward-Sätze für einen bestimmten Zeitraum gelten und mit anderen Forward-Sätzen korrelieren. Anleger können Simulationen mit verschiedenen Volatilitäten und Korrelationen durchführen und dann den fairen Wert durch Diskontierung von Kupons ermitteln.

Der London Interbank Offered Rate ist der Durchschnitt der Zinssätze, die von jeder der führenden Banken in London geschätzt werden, die sie berechnen würde, wenn sie Geld von anderen Banken leihen würde. Es wird normalerweise als Libor oder LIBOR abgekürzt.