Branchenlebenszyklusanalyse

Was ist eine Branchenlebenszyklusanalyse?

Die Branchenlebenszyklusanalyse ist Teil der Fundamentalanalyse eines Unternehmens, die die Untersuchung der Phase beinhaltet, in der sich eine Branche zu einem bestimmten Zeitpunkt befindet. Es gibt vier Phasen in einem Branchenlebenszyklus: Expansion, Höhepunkt, Kontraktion, Talsohle. Ein Analyst bestimmt, wo sich ein Unternehmen im Zyklus befindet, und nutzt diese Informationen, um die zukünftige finanzielle Leistung zu prognostizieren und zukunftsgerichtete Bewertungen zu schätzen (z. B. zukunftsgerichtete Kurs-Gewinn-Verhältnisse).

Wichtige Erkenntnisse

• Der Branchenlebenszyklus bezieht sich auf die Phasen des Wachstums, der Konsolidierung und des eventuellen Aussterbens einer Branche.
• Er spiegelt einen Konjunkturzyklus wider und besteht aus vier Hauptphasen: Expansion, Höhepunkt, Kontraktion und Talsohle.
• Er wird verwendet, um die Aktie eines Unternehmens zu analysieren, abhängig von der Phase, in der es sich während eines Lebenszyklus befindet.

Verständnis der Branchenlebenszyklusanalyse

Auch wenn dies nicht unbedingt der Fall ist, folgt der Lebenszyklus einer bestimmten Branche dem allgemeinen Konjunkturzyklus. Ein Branchenlebenszyklus kann einem Konjunkturzyklus vorausgehen oder hinterherhinken. Er kann auch in Bezug auf die Prozentsätze der Expansion oder Kontraktion oder die Dauer der Höhepunkt- und Talsohlenphasen von den Phasen eines Konjunkturzyklus abweichen.

Expansion: In einer Expansionsphase auf offenen und wettbewerbsintensiven Märkten verzeichnet eine Branche Umsatz- und Gewinnwachstum. Sie zieht mehr Wettbewerber an, um die wachsende Nachfrage nach den Gütern oder Dienstleistungen dieser Branche zu befriedigen.

Höhepunkt: Der Höhepunkt tritt ein, wenn das Wachstum auf Null sinkt; die Nachfrage im Zyklus ist gedeckt und die vorherrschenden wirtschaftlichen Bedingungen fördern keine zusätzlichen Käufe. Die Gewinne der Branche stagnieren.

Kontraktion: Die Kontraktionsphase des Lebenszyklus beginnt zu einem bestimmten Zeitpunkt nach dem Höhepunkt. Sie ist gekennzeichnet durch sinkende Gewinne, da die Umsätze der aktuellen Periode im Vergleich zu den Umsätzen der vorherigen Periode (als die Nachfrage stieg) niedriger sind. Die Kontraktionsphase kann mit einer Rezession der Wirtschaft einhergehen oder lediglich ein Hinweis darauf sein, dass die kurzfristige Nachfrage in der Branche erschöpft ist. Während der Kontraktionsphase nimmt die Branche Anpassungen der Produktionskapazität vor. Marginale Akteure werden ausgeschüttelt und stärkere Unternehmen senken ihre Produktionsmengen. Die Gewinne der Branche sinken.

Talsohle: Dieser Anpassungsprozess, kombiniert mit einer Festigung der Wirtschaft, die in den Beschäftigungs- und persönlichen Einkommenszahlen sowie im Verbrauchervertrauensindex zu beobachten ist, führt zur Talsohlenphase des Branchenlebenszyklus. In dieser Phase wird das geringere Niveau der Branchennachfrage durch die Produktionskapazität ausgeglichen.

Wenn die Wirtschaft an Stärke gewinnt, beginnt der Branchenlebenszyklus erneut mit der Expansionsphase. Wie eingangs erwähnt, ist ein Branchenlebenszyklus typischerweise an den Konjunkturzyklus gebunden. Die Unterhaltungs- und Freizeitindustrie ist ein Beispiel für eine solche Branche. Die Technologiebranche hingegen hat Lebenszyklusbewegungen gezeigt, die vom Konjunkturzyklus abweichen. Zum Beispiel haben die Gewinne der Technologiebranche selbst in Zeiten ohne Wirtschaftswachstum geboomt.

Verwendung des Branchenlebenszyklus in der Analyse

Analysten und Händler verwenden die Branchenlebenszyklusanalyse häufig, um die relative Stärke und Schwäche der Aktie eines bestimmten Unternehmens zu messen. Die zukünftigen Wachstumsaussichten eines Unternehmens können je nach Phase, in der es sich während eines Branchenlebenszyklus befindet, hell (oder düster) sein. Die fünf wirtschaftlichen Kräfte von Porter ändern sich mit der Reife einer Branche.

Zum Beispiel ist die Rivalität zwischen Unternehmen in einem Sektor während der Wachstumsphase am intensivsten. Startups senken die Preise und versenden Produkte so schnell wie möglich, um möglichst viele Kunden zu gewinnen. Während dieser Zeit ist die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer, die den Marktanteil eines bestehenden Unternehmens schmälern, hoch.

Das Szenario ändert sich in der Reifephase. Weniger wettbewerbsfähige Startups und minderwertige Produkte werden aussortiert oder übernommen. Das Risiko neuer Marktteilnehmer ist gering und das Produkt der Branche ist reif genug, um in der breiten Gesellschaft akzeptiert zu werden. Startups werden in dieser Phase zu etablierten Unternehmen, aber ihre zukünftigen Wachstumsaussichten sind in bestehenden Märkten begrenzt. Sie müssen neue Wege und Märkte für Gewinne suchen oder riskieren, unterzugehen.

Beispiel einer Branchenlebenszyklusanalyse

In den frühen 2000er Jahren gab es einen Boom in den sozialen Medien aufgrund des Erfolgs von Myspace, einer Social-Networking-Site, die Google als meistbesuchten Ort im Internet im Jahr 2006 überholte. Seiten wie Orkut (ein Google-Projekt) und Bebo konkurrierten um Nutzer in einer überfüllten Landschaft. Facebook (jetzt Meta), das 2004 gegründet wurde, gewann ebenfalls an Zugkraft unter Universitäten und galt als die zweitbeliebteste Social-Media-Site. Es gab Anzeichen einer Konsolidierung, als Myspace 2005 von Rupert Murdochs Newscorp. Ltd für 580 Millionen Dollar übernommen wurde.

Aber diese Bewertung stellte sich als überhöht heraus, nachdem Facebook MySpace in den Rankings überholt hatte. MySpace verlor schließlich an Bedeutung, nachdem Facebook zu einem Social-Media-Giganten wurde. Mit Ausnahme weniger, wie der X platform (ehemals Twitter), fielen auch andere Social-Media-Seiten weg. Die Social-Media-Seiten, die überlebten, feierten ein fulminantes Debüt an der Börse. Ihre Bewertungen galten im Vergleich zu ihren Einnahmen als hoch, hauptsächlich weil die Anleger in Zukunft ein erhebliches Wachstum erwarteten, da soziale Medien weltweit populär wurden.

Bis Mai 2019 war jedoch die Bewertung von Facebook gesunken und das Unternehmen warnte vor stagnierenden Wachstumszahlen in der Zukunft. Snap Inc., ein weiteres Social-Media-Unternehmen, befand sich in einer ähnlichen Situation. Beide Unternehmen reagierten, indem sie den Umfang ihrer Geschäftstätigkeit erweiterten und andere Produkte wie Kameras und Drohnen in ihr Portfolio aufnahmen.

Stand Dezember 2021 hat Facebook seinen Konzernmuttergesellschaftsnamen in Meta Platforms geändert. Das Unternehmen hat sich umbenannt und entwickelt neue Produkte und Technologien. Diese Entwicklungen führten dazu, dass sowohl Analysten als auch das Unternehmen selbst einen erneuten Anstieg der Bewertung von Meta sahen.

Ist der Branchenlebenszyklus dasselbe wie der Konjunkturzyklus?

Die Phasen eines Branchenlebenszyklus haben dieselben Namen wie der allgemeine Konjunkturzyklus: Expansion, Höhepunkt, Kontraktion und Talsohle. Diese Phasen können sich überschneiden, wobei der Höhepunkt einer Branche gleichzeitig mit einem konjunkturellen Höhepunkt und die Talsohle einer Branche gleichzeitig mit einer konjunkturellen Talsohle auftreten. Ob dies jedoch häufig vorkommt, hängt von der Branche selbst ab. Einige Branchen verzeichnen ihre Höhepunkte möglicherweise zur gleichen Zeit, in der die Gesamtwirtschaft eine Talsohle durchläuft, oder sie befinden sich in einer Expansionsphase, wenn der Konjunkturzyklus auf einem Höhepunkt ist.

Was ist der Produktlebenszyklus?

Der Produktlebenszyklus bezieht sich darauf, wie bestimmte Produkte oder Dienstleistungen entwickelt und der Öffentlichkeit angeboten werden. Dieser Zyklus hat fünf Phasen: Entwicklung, Einführung, Wachstum, Reife und Niedergang. Dies ist getrennt vom Branchenlebenszyklus, da viele Produkte innerhalb einer einzigen Branche oder sogar innerhalb eines einzigen Unternehmens entwickelt werden.

Was sind die 3 Hauptteile der Branchenanalyse?

Die Durchführung einer umfassenden Branchenanalyse erfordert die Betrachtung von drei Dingen: der allgemeinen Attraktivität einer Branche, sowohl für Kunden als auch für Investoren; den Faktoren, die den Erfolg oder Misserfolg eines einzelnen Unternehmens innerhalb einer Branche bestimmen; und den breiteren wirtschaftlichen, politischen und sozialen Kräften, die eine Branche beeinflussen.