Buchhaltungspolster

Wichtige Erkenntnisse

• Eine Bilanzreserve beinhaltet die Überbewertung von Ausgaben, um die Gewinne über Abrechnungsperioden zu stabilisieren.
• Diese überhöhten Ausgaben können Unternehmen später helfen, die ausgewiesenen Einnahmen zu steigern und Stabilität vorzutäuschen.
• Techniken zur Gewinnglättung umfassen die Anpassung von Lagerbeständen, Pensionsfonds und Rückstellungen für uneinbringliche Forderungen.
• Obwohl Gewinnglättung nicht unbedingt illegal ist, kann sie Anleger über die tatsächlichen Gewinne eines Unternehmens in die Irre führen.

Was ist eine Bilanzreserve?

Eine Bilanzreserve bezeichnet eine über das normale Maß hinausgehende Rückstellung für eine Ausgabe, die dazu dient, ungleichmäßige Gewinne über mehrere Abrechnungsperioden zu glätten. Durch diese Unterbewertung der Gewinne können Unternehmen diese in der Zukunft überbewerten. Dies schafft eine Reserve für schwächere, bevorstehende Handelsperioden und vermittelt ein Gefühl von Stabilität.1

Zweck und Vorteile einer Bilanzreserve

Sie fragen sich vielleicht, warum ein Unternehmen absichtlich seine Einnahmen unterbewerten und seine finanzielle Leistung schlechter erscheinen lassen möchte, als sie tatsächlich war. In Wirklichkeit gibt es einen sehr einfachen Grund, warum eine solche Strategie verfolgt werden könnte. Im Wesentlichen leiht sich eine Bilanzreserve Gewinne aus den guten Zeiten und verteilt sie in schwierigere Momente um, verschiebt Steuerverbindlichkeiten und hilft – vielleicht noch wichtiger –, die Risse in schwächeren, bevorstehenden Handelsperioden zu überdecken und eine Botschaft von Beständigkeit und Stabilität zu senden.1

Wichtig

Das Management überbewusst Ausgaben hauptsächlich, um die Forderungen von Investoren und Analysten nach sehr stabilen und vorhersehbaren Gewinnen zu besänftigen.

Investoren und Analysten mögen keine Gewinnüberraschungen und sind viel zufriedener, wenn die Gewinne stetig und vorhersehbar sind. Nehmen wir zum Beispiel an, dass Investoren erwarten, dass die Gewinne des Unternehmens ABC in jeder Periode um 4% wachsen. Wenn das Unternehmen stattdessen in der ersten Periode um 6% wächst und dann die Investoren mit einem Rückgang von 1% in der zweiten Periode überrascht, könnten die Investoren verunsichert werden und den Aktienwert nach unten treiben.

Wahrnehmungen eines höheren finanziellen Risikos könnten Investoren auch dazu veranlassen, eine höhere Risikoprämie zu verlangen, was die Kapitalkosten des Unternehmens erhöht. Einige Managementteams würden lieber das 6%-Wachstum in der ersten Periode unterbewerten und die Einnahmen in der zweiten Periode überbewerten, um ein Ergebnis zu erzielen, das eher den Konsenserwartungen entspricht und Volatilität im Aktienkurs vermeidet.

Findige Buchhalter haben mehrere Werkzeuge zur Verfügung, um Ausgaben zu überbewerten. Dazu gehören die Vorabbestellung von Lagerbeständen, die vollständige Finanzierung von Pensionsfonds für Mitarbeiter und die Überbewertung der Rückstellung für uneinbringliche Forderungen. In Fällen, in denen Prüfer oder Analysten entdecken, dass Gewinne manipuliert werden, sollten sie die Beträge auf ihre korrekten Niveaus zurückführen.23

Gängige Methode zur Schaffung einer Bilanzreserve

Uneinbringliche Forderungen

Unternehmen können eine Bilanzreserve schaffen, indem sie die Rückstellungen für uneinbringliche Forderungen in der aktuellen Periode erhöhen, mit oder ohne spezifische Anzeichen dafür, dass die Anzahl der Kunden, die ihre Schulden nicht bezahlen, steigen wird. Die erhöhte Rückstellung für uneinbringliche Forderungen würde zu einem unterbewerteten Forderungsbetrag (AR) in der aktuellen Periode führen.

Das Unternehmen könnte dies dann in der nächsten Periode durch eine Überbewertung der Forderungen (AR) ausgleichen.2

Bewertung der Risiken und Bedenken von Bilanzreserven

Die Gewinnglättung durch die Schaffung einer Bilanzreserve ist nur eine Art einer breiteren Palette von Aktivitäten, die unter das Earnings Management fallen. Diese Praxis mag weniger schädlich erscheinen als einige andere Methoden, mit denen Managementteams Investoren täuschen. Dennoch führt sie die Anlegeröffentlichkeit immer noch über die wahre Stabilität des Einkommensstroms eines Unternehmens in die Irre.

Obwohl weit verbreitet und nicht unbedingt illegal, sollte die Gewinnglättung Bedenken hinsichtlich der Qualität der von einem Unternehmen erzielten Gewinne aufwerfen. Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) hat regelmäßig Durchsetzungsmaßnahmen ergriffen, Verstöße ausgesprochen und Geldstrafen gegen das verhängt, was sie als „übermäßige“ oder „missbräuchliche“ Manipulation erachtet.4