börsengehandeltes Derivat

Börsengehandelte Derivate: Verständnis, Beispiele und OTC-Vergleich

Was ist ein börsengehandeltes Derivat?

Ein börsengehandeltes Derivat ist ein Finanzkontrakt, der an einer regulierten Börse gehandelt wird. Diese Kontrakte sind aufgrund ihrer Standardisierung und Liquidität beliebt. Häufige Beispiele sind Futures und Optionen, die Anleger zur Absicherung oder Spekulation nutzen. Clearinghäuser verwalten diese Geschäfte und verringern das Ausfallrisiko. Große Börsen und Institutionen bieten diese Derivate an, die den Teilnehmern einen strukturierten und sicheren Markt bieten.

Wichtige Erkenntnisse

Börsengehandelte Derivate bieten die Vorteile der Standardisierung, was den Handel vereinfacht, indem sie einheitliche Bedingungen für jeden Kontrakt bereitstellen und so für Privatanleger zugänglicher werden.
Diese Derivate werden über Clearinghäuser wie die Options Clearing Corporation abgewickelt, wodurch das Ausfallrisiko verringert wird, da sie als Gegenpartei bei Transaktionen auftreten.
Börsengehandelte Derivate bieten Transparenz und regulatorische Aufsicht, was Zuverlässigkeit gewährleistet und Vertrauen in die Finanzmärkte fördert, obwohl diese Transparenz einige große institutionelle Anleger abschrecken kann.
Futures und Optionen, beliebte Arten börsengehandelter Derivate, ermöglichen Spekulation und Risikomanagement über verschiedene Anlageklassen hinweg, darunter Rohstoffe, Aktien und Währungen.1
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Wie börsengehandelte Derivate funktionieren

Börsengehandelte Derivate umfassen Optionen, Futures und andere Finanzkontrakte, die an regulierten Börsen wie der Chicago Mercantile Exchange (CME), der International Securities Exchange (ISE), der Intercontinental Exchange (ICE) oder der LIFFE-Börse in London gelistet und gehandelt werden, um nur einige zu nennen.

Im Gegensatz zu ihren außerbörslichen Verwandten können börsengehandelte Derivate für einige Privatanleger gut geeignet sein. Im OTC-Markt kann man sich leicht in der Komplexität des Instruments und der genauen Art des Gehandelten verlieren.2

In dieser Hinsicht haben börsengehandelte Derivate zwei große Vorteile:

Standardisierung

Die Börse hat standardisierte Bedingungen und Spezifikationen für jeden Derivatekontrakt. Dies erleichtert es Anlegern, wesentliche Informationen über das, was sie handeln, zu ermitteln, wie den Wert eines Kontrakts, die Menge des durch einen Kontrakt repräsentierten Wertpapiers oder Gegenstands (z. B. Lots) und wie viele Kontrakte gekauft oder verkauft werden können.1

Einzelne Kontrakte können eine Größe haben, die für den Kleinanleger weniger abschreckend ist. Beispielsweise könnte ein Anleger mit begrenztem Kapital Mini-Optionen (10 Aktien) auf hochpreisige Aktien in Betracht ziehen, anstatt Standardoptionen (100 Aktien).

Beseitigung des Ausfallrisikos

Die Börse selbst fungiert als Gegenpartei für jede börsengehandelte Derivatetransaktion. Sie wird effektiv zum Verkäufer für jeden Käufer und zum Käufer für jeden Verkäufer. Dies beseitigt das Risiko, dass die Gegenpartei des Derivatgeschäfts ihren Verpflichtungen nicht nachkommt.3

Ein weiteres charakteristisches Merkmal börsengehandelter Derivate ist ihre Mark-to-Market-Funktion. Mark to Market bedeutet, dass Gewinne und Verluste aus jedem Derivatekontrakt täglich berechnet werden.

An jedem Handelstag muss der Kunde, wenn er Verluste erleidet, die die anfängliche Margin auf ein bestimmtes Niveau abschmelzen lassen, das erforderliche Kapital rechtzeitig bereitstellen. Tut er dies nicht, kann seine Derivateposition von der Firma glattgestellt werden.

Tipp

Finanzterminkontrakte sind Derivate auf Staatsanleihen, Indizes, Währungen und mehr. Sie werden häufig von Finanzinstituten genutzt, um Long-Positionen im Basiswert abzusichern.

Wer nutzt börsengehandelte Derivate?

Sowohl kleine Privatanleger als auch große institutionelle Anleger nutzen diese Derivate, um Portfolios abzusichern und auf Preise zu spekulieren.

Banken könnten den Wert ihres Staatsanleihenportfolios absichern, indem sie eine gegensätzliche Position in Terminkontrakten auf Staatsanleihen eingehen. Ein Import-Export-Unternehmen könnte Währungsterminkontrakte nutzen, um Wechselkurse für anstehende Transaktionen zu fixieren.

Privatanleger könnten Aktienoptionen nutzen, um Portfolios abzusichern oder Prämieneinnahmen aus dem Verkauf von Optionen zu erzielen.

Die meisten Anleger sind beruhigt durch die Standardisierung und regulatorische Aufsicht, die zentralisierte Börsen bieten.

Transparenz könnte jedoch große Institutionen behindern, die ihre Handelsabsichten geheim halten möchten.

Tatsächlich könnten institutionelle Anleger es vorziehen, direkt mit Emittenten und Investmentbanken zusammenzuarbeiten, um maßgeschneiderte Anlagen zu schaffen, die genau das Risiko- und Ertragsprofil bieten, das sie suchen.

Welche Informationen enthält ein Derivatekontrakt?

Im Allgemeinen enthält ein Kontrakt Angaben wie das beteiligte Asset, den Dollarwert oder Betrag (z. B. Nennbetrag oder Losgröße) des Wertpapiers, das Abwicklungsdatum und den Ablauf, die Handelszeiten, die Preisnotierung und das Verfallsdatum des Kontrakts.

Welche Arten von Derivaten werden an einer Börse gehandelt?

Zu den börsengehandelten Derivaten gehören Aktienoptionen, Währungsterminkontrakte, Optionen und Swaps sowie Indexterminkontrakte.

Warum sind börsengehandelte Derivate für Anleger attraktiv?

Große und kleine Anleger schätzen die Tatsache, dass diese Anlagen verständlich, zuverlässig und liquide sind. Die Kontraktmerkmale sind klar. Die Vertragsparteien müssen sich daran halten. Das Ausfallrisiko ist beseitigt. Börsen sind reguliert. Das Vertrauen in die Finanzmärkte führt zu Liquidität, die wiederum effizienten Zugang und Preisbildung bedeutet.

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U.S. Securities and Exchange Commission. "SEC Adopts Modernized Regulatory Framework for Derivatives Use by Registered Funds and Business Development Companies."

CFA Institute. "Derivatives."

Options Clearing Corporation. "OCC at a Glance: A Brief Introduction."

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