Cash-on-Cash-Rendite

Was ist die Cash-on-Cash-Rendite?

Die Cash-on-Cash-Rendite ist eine einfache Kennzahl zur Messung der jährlichen Rendite auf das in Immobilien, insbesondere gewerbliche, investierte Bargeld. Im Gegensatz zum standardmäßigen ROI konzentriert sie sich ausschließlich auf das investierte Bargeld und bietet somit einen klareren Einblick in die Performance einer Investition, insbesondere bei Immobilien mit langfristigen Schulden. Diese Berechnung ist entscheidend für die Bewertung potenzieller Barausschüttungen und das Verständnis der Effektivität einer Immobilieninvestitionsstrategie.

Wichtigste Erkenntnisse

• Die Cash-on-Cash-Rendite misst die jährliche Rendite auf das in eine Immobilie investierte Bargeld und bietet eine einfache Bewertung von Immobilieninvestitionen.
• Sie ist besonders nützlich für die Bewertung der Performance von Immobilien mit langfristigen Schulden, da sie sich auf den Cashflow und nicht auf den Gesamt-ROI konzentriert.
• Die Kennzahl berechnet die Rendite auf Basis von Cash-Zuflüssen und -Abflüssen vor Steuern und bietet Klarheit über die tatsächliche Bargeldrendite der Investition.
• Ein Beispiel zeigt, wie die Cash-on-Cash-Rendite berechnet wird, indem der Netto-Cashflow durch das insgesamt investierte Bargeld geteilt wird, und veranschaulicht ihre praktische Anwendung in der Immobilienbranche.
• Obwohl die Cash-on-Cash-Rendite ein wertvolles Instrument ist, berücksichtigt sie nicht die gesamte Schuldenlast, im Gegensatz zur traditionellen ROI-Kennzahl.
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• Investopedia / Matthew Collins

Wie die Cash-on-Cash-Rendite Immobilieninvestitionen beeinflusst

Die Cash-on-Cash-Rendite ist eine Kennzahl, die normalerweise zur Messung der Performance von gewerblichen Immobilieninvestitionen verwendet wird. Sie wird manchmal auch als Cash-Yield einer Immobilieninvestition bezeichnet. Die Cash-on-Cash-Rendite bietet Geschäftsinhabern und Investoren eine Analyse des Geschäftsplans für eine Immobilie und der potenziellen Barausschüttungen über die Laufzeit der Investition.

Die Cash-on-Cash-Analyse wird häufig für Anlageimmobilien verwendet, die langfristige Fremdfinanzierungen beinhalten. Wenn Schulden in einer Immobilientransaktion enthalten sind, wie bei den meisten Gewerbeimmobilien, unterscheidet sich die tatsächliche Bargeldrendite der Investition von der standardmäßigen Kapitalrendite (ROI).

Berechnungen auf Basis des standardmäßigen ROI berücksichtigen die Gesamtrendite einer Investition. Die Cash-on-Cash-Rendite hingegen misst nur die Rendite auf das tatsächlich investierte Bargeld und liefert eine genauere Analyse der Performance der Investition.

Die Formel für die Cash-on-Cash-Rendite lautet:

Cash on Cash Return=Annual Pre-Tax Cash FlowTotal Cash Investedwhere:APTCF = (GSR + OI) – (V + OE + AMP)GSR = Gross scheduled rentOI = Other incomeV = VacancyOE = Operating expensesAMP = Annual mortgage payments\begin{aligned} &\text{Cash on Cash Return}=\frac{\text{Annual Pre-Tax Cash Flow}}{\text{Total Cash Invested}}\\ &\textbf{where:}\\ &\text{APTCF = (GSR + OI) – (V + OE + AMP)}\\ &\text{GSR = Gross scheduled rent}\\ &\text{OI = Other income}\\ &\text{V = Vacancy}\\ &\text{OE = Operating expenses}\\ &\text{AMP = Annual mortgage payments}\\ \end{aligned}​

Praktisches Beispiel für die Cash-on-Cash-Rendite

Die Cash-on-Cash-Rendite berücksichtigt die Cash-Zuflüsse und -Abflüsse der Immobilie vor Steuern. Angenommen, ein gewerblicher Immobilieninvestor investiert in ein Grundstück, das kein monatliches Einkommen erzielt.

Der Gesamtkaufpreis der Immobilie beträgt 1 Million Dollar. Der Investor zahlt 100.000 Dollar in bar als Anzahlung und leiht sich 900.000 Dollar von einer Bank. Fällig sind Abschlussgebühren, Versicherungsprämien und Instandhaltungskosten in Höhe von 10.000 Dollar, die der Investor ebenfalls aus eigener Tasche bezahlt.

Nach einem Jahr hat der Investor 25.000 Dollar an Darlehenszahlungen geleistet, wovon 5.000 Dollar eine Tilgung sind. Der Investor beschließt, die Immobilie nach einem Jahr für 1,1 Millionen Dollar zu verkaufen. Dies führt zu einem gesamten Bargeldabfluss von 135.000 Dollar, und nach Rückzahlung der Schulden von 895.000 Dollar beträgt der Bargeldzufluss 205.000 Dollar. Die Cash-on-Cash-Rendite des Investors beträgt (205.000 - 135.000) ÷ 135.000 = 51,9 %.

Neben der Ermittlung der aktuellen Rendite kann die Cash-on-Cash-Rendite auch zur Prognose der erwarteten zukünftigen Barausschüttungen einer Investition verwendet werden. Im Gegensatz zu einer monatlichen Kuponzahlung ist sie jedoch keine versprochene Rendite, sondern ein Ziel zur Bewertung einer potenziellen Investition. Auf diese Weise ist die Cash-on-Cash-Rendite eine Schätzung dessen, was ein Investor über die Laufzeit der Investition erhalten könnte.

Was sagt Ihnen die Cash-on-Cash-Rendite?

Die Cash-on-Cash-Rendite, manchmal auch als Cash-Yield einer Immobilieninvestition bezeichnet, misst die Performance von gewerblichen Immobilieninvestitionen und ist eine der wichtigsten ROI-Berechnungen im Immobilienbereich. Im Wesentlichen bietet diese Kennzahl Geschäftsinhabern und Investoren eine leicht verständliche Analyse des Geschäftsplans für eine Immobilie und der potenziellen Barausschüttungen über die Laufzeit der Investition.

Sind Cash-on-Cash-Rendite und ROI identisch?

Obwohl sie oft synonym verwendet werden, sind die Cash-on-Cash-Rendite und der ROI (Return on Investment) nicht dasselbe, wenn bei einer Immobilientransaktion Schulden eingesetzt werden. Gewerbeimmobilien beinhalten in der Regel Schulden, was bedeutet, dass sich die Bargeldrendite der Investition vom standardmäßigen ROI unterscheidet. Der ROI berechnet die Gesamtrendite einer Investition einschließlich der Schuldenlast. Im Gegensatz dazu misst die Cash-on-Cash-Rendite nur die Rendite auf das tatsächlich investierte Bargeld und bietet eine präzisere Analyse der Investitionsperformance.

Wie wird die Cash-on-Cash-Rendite berechnet?

Die Cash-on-Cash-Renditen werden anhand der vom Investor erhaltenen Cash-Zuflüsse vor Steuern und der vom Investor gezahlten Cash-Abflüsse vor Steuern einer Anlageimmobilie berechnet. Im Wesentlichen wird der Netto-Cashflow durch das insgesamt investierte Bargeld geteilt.

Zum Beispiel kauft ein Investor eine Immobilie für 1 Million Dollar, leistet 100.000 Dollar Anzahlung in bar und leiht sich 900.000 Dollar. Der Investor zahlt außerdem 10.000 Dollar in bar für Nebenkosten aus eigener Tasche. Der Investor beschließt, die Immobilie für 1,1 Millionen Dollar zu verkaufen, nachdem er 25.000 Dollar an Darlehenszahlungen geleistet hat, die eine Tilgung von 5.000 Dollar beinhalten.

Dies bedeutet, dass der gesamte Bargeldabfluss des Investors 135.000 Dollar [100.000 + 10.000 + 25.000] und der Bargeldzufluss 205.000 Dollar [1.100.000 - 895.000] beträgt. Somit beträgt die Cash-on-Cash-Rendite des Investors 51,85 % [(205.000 - 135.000) ÷ 135.000].

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