Cash-Return-on-Assets-Quote

Wichtige Erkenntnisse:

• Der Cash-ROA vergleicht Zahlungsströme mit Vermögenswerten, ohne Ertragserfassungseffekte zu berücksichtigen.
• Ein hoher Cash-ROA signalisiert Effizienz – mehr Einkommen pro Vermögensdollar.
• Analysten verwenden den Cash-ROA, um die Übereinstimmung zwischen Cashflow und Nettogewinn zu überprüfen.
• Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit bietet eine realistischere Sicht auf die Gewinne als der Nettogewinn.

Was ist die Cash-Return-on-Assets-Ratio?

Die Cash-Return-on-Assets-Ratio (Cash-ROA) wird verwendet, um die Leistung eines Unternehmens mit anderen Unternehmen derselben Branche zu vergleichen. Es handelt sich um eine Effizienzkennzahl, die tatsächliche Zahlungsströme zu Unternehmensvermögenswerten ins Verhältnis setzt, ohne durch Ertragserfassung oder Ertragsmessungen beeinflusst zu werden. Die Kennzahl kann intern von Analysten des Unternehmens oder von potenziellen und aktuellen Investoren genutzt werden. Der Cash-ROA unterscheidet sich von der traditionellen Kapitalrendite (ROA), indem er sich auf tatsächliche Zahlungsströme statt auf den Nettogewinn konzentriert. Der Cash-ROA kann dabei helfen, Abweichungen zwischen Cashflow und Nettogewinn zu identifizieren, was auf potenzielle Probleme im Jahresabschluss hindeuten kann.

Wie analysiert man die Cash-Return-on-Assets-Ratio?

Fundamentalanalysten glauben, dass eine Aktie unter- oder überbewertet sein kann. Das heißt, Fundamentalanalysten glauben, dass eine gründliche Analyse helfen kann, die Portfoliorenditen zu steigern. Fundamentalanalysten verwenden eine Vielzahl von Instrumenten, darunter Kennzahlen, um Portfoliorenditen zu bewerten. Kennzahlen helfen Analysten, Datenpunkte wie die Kapitalrendite (ROA) und den Cash-ROA zu vergleichen und gegenüberzustellen. Wenn diese beiden Kennzahlen voneinander abweichen, ist dies ein Zeichen dafür, dass Cashflow und Nettogewinn nicht übereinstimmen, was ein Anlass zur Sorge ist.

Vergleich von ROA und Cash-ROA: Wesentliche Unterschiede

Die Kapitalrendite wird berechnet, indem der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit durch das durchschnittliche Gesamtvermögen geteilt wird.

Cash Return on Assets = Cash Flow from Operations / Total Average Assets

Die Antwort zeigt Finanzanalysten, wie gut ein Unternehmen seine Vermögenswerte verwaltet. Mit anderen Worten: Der ROA sagt Analysten, wie viel Ertrag jeder Dollar an Vermögenswerten generiert.

Eine hohe Cash-ROA-Kennzahl bedeutet, dass das Unternehmen mehr Nettogewinn aus einem Dollar Vermögenswerten erzielt als das durchschnittliche Unternehmen, was ein Zeichen von Effizienz ist. Eine niedrige Cash-ROA-Kennzahl bedeutet, dass das Unternehmen weniger Nettogewinn pro Dollar Vermögenswerten erzielt, was ein Zeichen von Ineffizienz ist.

Das Problem ist, dass der Nettogewinn nicht immer mit dem Cashflow übereinstimmt. Als Lösung verwenden Analysten den Cash-ROA, der die Zahlungsströme aus laufender Geschäftstätigkeit (CFO) durch das Gesamtvermögen teilt. Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit wurde speziell entwickelt, um die Differenz zwischen Nettogewinn und Cashflow auszugleichen. Auf diese Weise ist es eine genauere Zahl für die Berechnung des ROA als der Nettogewinn.

Praktisches Beispiel: Diskrepanz zwischen Cashflow und Nettogewinn

Als Beispiel: Wenn Unternehmen A einen Nettogewinn von 10 Millionen Dollar und ein Gesamtvermögen von 50 Millionen Dollar hat, beträgt der ROA 20 %. Unternehmen A verzeichnet auch ein hohes Umsatzwachstum aufgrund eines neuen Finanzierungsprogramms, das allen Kunden eine 100 %-Finanzierung bietet. Infolgedessen ist der Nettogewinn hoch, aber der Anstieg des Nettogewinns ist das Ergebnis eines Anstiegs der Kreditverkäufe. Diese Kreditverkäufe erhöhten die Umsätze und den Nettogewinn, aber das Unternehmen hat keine Zahlungsmittel für die Verkäufe erhalten.

Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit, eine Position, die in der Kapitalflussrechnung zu finden ist, zeigt, dass das Unternehmen Kreditverkäufe in Höhe von 5 Millionen Dollar hat. Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit zieht diese 5 Millionen Dollar an Kreditverkäufen vom Nettogewinn ab. Folglich wird der Cash-ROA berechnet, indem 5 Millionen Dollar durch 50 Millionen Dollar geteilt werden, was 10 % ergibt. Tatsächlich erwirtschafteten die Vermögenswerte eine geringere Menge an "echten" Cash-Gewinnen als ursprünglich angenommen.