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Was ist eine Collateralized Debt Obligation Squared (CDO-Squared)?

Eine Collateralized Debt Obligation ist ein von einer Bank strukturiertes Produkt, bei dem ein Investor einen Anteil an einem Pool aus Anleihen, Krediten, Asset-Backed Securities und anderen Kreditinstrumenten kauft. Zahlungen aus diesen Anleihen, Krediten, Asset-Backed Securities und anderen Instrumenten werden dann an die Inhaber der Anteile der Collateralized Debt Obligation weitergeleitet. Es ist eine Möglichkeit, in mehrere Kreditinstrumente zu investieren und Risiken zu streuen. Eine Collateralized Debt Obligation Squared (CDO-Squared) ist ein Finanzprodukt, das in Teile anderer CDOs investiert, diese Tranchen in ein neues Wertpapier bündelt, das über eine Zweckgesellschaft (Special Purpose Vehicle, SPV) ausgegeben wird.

Investopedia / Mira Norian

Collateralized Debt Obligation Squared (CDO-Squared) verstehen

Eine Collateralized Debt Obligation Squared (CDO-Squared) ist ein weiteres von einer Bank strukturiertes Produkt. Die Bank nimmt ihre Collateralized Debt Obligations und strukturiert sie in Tranchen mit unterschiedlichen Laufzeiten und Risikoprofilen. Diese Tranchen finanzieren dann die Zahlungen an die Investoren in der CDO-Squared-Zweckgesellschaft. Die Collateralized Debt Obligation Squared wird durch den Pool von Collateralized Debt Obligation (CDO)-Tranchen besichert, und Zahlungen an die Investoren erfolgen aus Zahlungen, die in die verschiedenen Tranchen fließen.

Die Collateralized Debt Obligation Squared ähnelt einer Collateralized Debt Obligation, außer bei den Vermögenswerten, die die Verpflichtung besichern. Im Gegensatz zur Collateralized Debt Obligation, die durch einen Pool von Anleihen, Krediten und anderen Kreditinstrumenten besichert ist, werden Collateralized Debt Obligation Squared-Konstruktionen durch Collateralized Debt Obligation-Tranchen besichert. Collateralized Debt Obligation Squared-Investitionen ermöglichen es den Banken, die die regulären Collateralized Debt Obligations besitzen, das von ihnen übernommene Kreditrisiko weiterzuverkaufen.

Da Verbraucher aufhörten, Finanzierungszahlungen für viele der Vermögenswerte zu leisten, die die Collateralized Debt Obligations und damit auch die Collateralized Debt Obligations Squared besicherten, brach der CDO- und CDO-Squared-Markt während der globalen Finanzkrise 2008 zusammen.

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