Chicago_School

Was ist die Chicago School of Economics?

Chicago School ist eine wirtschaftliche Denkschule, die in den 1930er Jahren von Frank Hyneman Knight gegründet wurde und die Tugenden freier Marktprinzipien zur Verbesserung der Gesellschaft förderte.1

Wichtige Erkenntnisse

• Die Chicago School of Economics, gegründet in den 1930er Jahren, befürwortet freie Märkte und minimale staatliche Eingriffe.
• Milton Friedman, eine Schlüsselfigur der Chicago School, entwickelte Theorien, die die keynesianische Wirtschaftslehre mithilfe mathematischer Modellierung in Frage stellten.
• Die Chicago School fördert die Effizienzmarkthypothese, die Finanzstrategien wie die Entwicklung von Indexfonds beeinflusste.
• Kritiker der Chicago School, insbesondere nach der Finanzkrise, argumentieren, dass sie die Notwendigkeit von Regulierung zur Verhinderung wirtschaftlicher Ungleichgewichte unterschätzt habe.
• George Stigler, ein weiterer Nobelpreisträger der Chicago School, entwickelte Theorien über die Auswirkungen staatlicher Regulierung auf Unternehmen.

Kernprinzipien der Chicago School of Economics

Die Chicago School ist eine neoklassische wirtschaftliche Denkschule, die in den 1930er Jahren an der University of Chicago entstand.1 Die Hauptgrundsätze der Chicago School sind, dass freie Märkte Ressourcen in einer Wirtschaft am besten verteilen und dass minimale oder gar keine staatlichen Eingriffe am besten für wirtschaftlichen Wohlstand sind. Die Chicago School umfasst monetaristische Überzeugungen über die Wirtschaft und behauptet, dass die Geldmenge im Gleichgewicht mit der Geldnachfrage gehalten werden sollte. Die Theorie der Chicago School wird auch auf andere Disziplinen angewendet, darunter Finanzen und Recht.

Der prominenteste Absolvent der Chicago School war der Nobelpreisträger Milton Friedman, dessen Theorien sich drastisch von der keynesianischen Wirtschaftslehre unterschieden, der damals vorherrschenden wirtschaftlichen Denkschule. Die dort entwickelten Theorien basierten auf intensiver mathematischer Modellierung, um unterschiedliche Hypothesen zu testen.

Eine der grundlegenden Annahmen der Chicago School ist das Konzept der rationalen Erwartungen. Friedmans Quantitätstheorie des Geldes besagt, dass das allgemeine Preisniveau in der Wirtschaft durch die umlaufende Geldmenge bestimmt wird. Durch die Steuerung des allgemeinen Preisniveaus kann das Wirtschaftswachstum in einer Welt, in der Einzelpersonen und Gruppen rationale wirtschaftliche Allokationsentscheidungen treffen, besser kontrolliert werden.

Nach Ansicht der Chicago School ist auch die Reduzierung oder Abschaffung von Regulierungen für Unternehmen vorteilhaft für eine Wirtschaft. George Stigler, ein weiterer Nobelpreisträger, entwickelte Theorien über die Auswirkungen staatlicher Regulierung auf Unternehmen. Die Chicago School ist im Kern libertär und laissez-faire und lehnt keynesianische Vorstellungen ab, dass Regierungen die gesamtwirtschaftliche Nachfrage steuern, um Wachstum zu fördern.

Wichtige Beiträge zur Wirtschaftstheorie

Die Chicago School ist auch für ihre Beiträge zur Finanztheorie bekannt. Eugene Fama gewann 2013 den Nobel-Gedächtnispreis für Wirtschaftswissenschaften für seine Arbeiten, die auf seiner bekannten Effizienzmarkthypothese (EMH) basieren. Bei der Verleihung der Preise sagte die Königlich Schwedische Akademie der Wissenschaften: „In den 1960er Jahren zeigte Eugene Fama, dass Aktienkursbewegungen kurzfristig unmöglich vorherzusagen sind und dass neue Informationen die Preise fast sofort beeinflussen, was bedeutet, dass der Markt effizient ist. Die Auswirkungen von Eugene Famas Ergebnissen reichen über den Forschungsbereich hinaus. Beispielsweise beeinflussten seine Ergebnisse die Entwicklung von Indexfonds.“2

Kritik und Herausforderungen für die Chicago School

Die Chicago School genoss Prestige und treue Anhänger vor der Finanzkrise und der Großen Rezession. Der ehemalige Fed-Vorsitzende Alan Greenspan galt als Befürworter der Chicago School – ein Monetarist in seinen Gedanken zur Geldmenge und ein Anhänger des Ayn-Rand-Stils des Libertären. In ähnlicher Weise könnte die Effizienzmarkthypothese die Ansichten des ehemaligen Fed-Vorsitzenden Ben Bernanke beeinflusst haben, als er am 28. März 2007 vor dem US-Kongress erschien und erklärte: „Die Auswirkungen der Probleme auf dem Subprime-Markt auf die breitere Wirtschaft und die Finanzmärkte scheinen beherrschbar zu sein.“3

Wenn sich Märkte effizient verhalten, so die Theorie der Chicago School, dann gäbe es wahrscheinlich keine größeren Ungleichgewichte, geschweige denn eine Krise wie die, die sich in den letzten Jahren dieses Jahrzehnts entwickelte. Während der Eskalation der Finanzkrise gab es Fragen, warum Vorsitzender Bernanke und andere in Führungspositionen den Bankensektor nicht ausreichend reguliert hatten. Andere Akademiker wandten sich gegen die Chicago School. Paul Krugman, selbst Nobelpreisträger, kritisierte die Grundprinzipien der Chicago School. Ein weiterer bemerkenswerter Ökonom, Brad DeLong von der University of California, Berkeley, sagte, die Chicago School habe einen „intellektuellen Zusammenbruch“ erlitten.4

Econlib. "Frank Hyneman Knight."

Econlib. "Frank Hyneman Knight."

The Nobel Prize. "Eugene F. Fama."

The Nobel Prize. "Eugene F. Fama."

The Federal Reserve. "The Economic Outlook."

The Federal Reserve. "The Economic Outlook."

Brad DeLong. "The Chicago School's Intellectual Collapse Continued: Richard Posner Is Uranus..."

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