Chinesewall

Wichtige Erkenntnisse

• Ethische Mauern dienen als Barrieren, um den Austausch sensibler Informationen zu verhindern und Interessenkonflikte in Finanzinstituten zu verringern.
• Der Begriff „ethische Mauer“ ersetzte „Chinesische Mauer“, um kulturelle Unsensibilität zu vermeiden und eine inklusive Sprache zu fördern.
• Der Gramm-Leach-Bliley Act von 1999 erhöhte den Bedarf an ethischen Mauern, indem er Finanzinstituten erlaubte, Dienstleistungen zu fusionieren.
• Ethische Mauern sind in Branchen wie dem Investmentbanking entscheidend, um privilegierte Informationen zu schützen und Insiderhandel zu verhindern.
• Das Konzept erstreckt sich auf juristische Berufe, wo vorübergehende Barrieren genutzt werden können, um Interessenkonflikte bei der Vertretung mehrerer Parteien zu vermeiden.

Was ist eine ethische Mauer (Chinesische Mauer)?

„Chinesische Mauer“, ein unsensibler Begriff, der durch „ethische Mauer“ ersetzt wurde, bezeichnet eine virtuelle Barriere, die den Informationsaustausch zwischen Abteilungen unterbinden soll, wenn dieser zu unethischen oder illegalen Aktivitäten führen könnte.

In den USA nutzen Unternehmen und Banken ethische Mauern, um Vertraulichkeit zu wahren und Interessenkonflikte zu vermeiden. Im Laufe der Jahre haben große Finanzinstitute ethische Mauer-Politiken als Mittel zur Selbstregulierung ihrer Geschäfte eingesetzt, indem sie ethische Grenzen zwischen Abteilungen schufen. Diese Bemühungen waren nicht immer erfolgreich, weshalb die Securities and Exchange Commission (SEC) Regeln für den Informationsaustausch zwischen Finanzinstituten erstellte. Die SEC verhängt Geldstrafen, Sanktionen und leitet rechtliche Schritte gegen Unternehmen ein, die gegen diese Regeln verstoßen.

Wie funktioniert eine ethische Mauer?

Die Politik, innerhalb eines Unternehmens eine ethische Mauer zu errichten, ist im Investmentbanking üblich. Durch ihre Kundenbeziehungen haben Investmentbanker häufig Zugang zu nicht öffentlichen, wesentlichen Informationen über börsennotierte Unternehmen oder Unternehmen, die kurz vor einem Börsengang (IPO) stehen. Investmentbanker schaffen Barrieren, um den Fluss vertraulicher Informationen innerhalb der Bank zu steuern.

Der Bedarf an einer ethischen Mauer in der Finanzbranche wurde nach der Verabschiedung des Gramm-Leach-Bliley Act von 1999 (GLBA) dringlicher. Das Gesetz hob Regeln auf, die Unternehmen daran hinderten, sowohl Bank- als auch Versicherungsdienstleistungen anzubieten. Der GLBA kehrte Beschränkungen für solche Kombinationen um, die seit der Weltwirtschaftskrise bestanden hatten. Der GLBA half bei der Entstehung von Finanzgiganten wie Citigroup und JPMorgan Chase.

Der GLBA steht wegen seiner Auswirkungen auf Verbraucher und seiner Rolle in Finanzkrisen in der Kritik. Er schwächte den Verbraucherschutz, indem er die Konsolidierung von Finanzdienstleistungen erlaubte, was die Auswahl und Verhandlungsmacht einschränkte. Der GLBA erhöhte das Risiko, indem er Finanzaktivitäten konzentrierte, Institutionen „too big to fail“ machte und Konjunkturabschwünge verschärfte.

Wichtig

Ethische Mauern erlangten während der Dotcom-Blase Aufmerksamkeit, als der GLBA Fusionen von Firmen stoppte, um Kundendaten zu schützen.1

Was ist ein Beispiel für eine ethische Mauer?

Ein Finanzdienstleistungsunternehmen könnte einen unternehmenseigenen Investmentarm haben, der im Auftrag eines börsennotierten Unternehmens handelt, das die Übernahme eines Konkurrenzunternehmens plant. Die Gespräche sind streng vertraulich, nicht zuletzt wegen der Möglichkeit illegalen Insiderhandels mit diesen Informationen. Doch dasselbe Unternehmen hat in einer anderen Abteilung Anlageberater, die Kunden möglicherweise aktiv zum Kauf oder Verkauf von Aktien der beteiligten Unternehmen beraten. Eine ethische Mauer soll verhindern, dass Informationen über die Übernahmegespräche zu den Anlageberatern gelangen.

Der Bedarf an einer ethischen Mauer-Politik wurde 2002 durch die Verabschiedung des Sarbanes-Oxley Act (SOX) gestärkt, der Unternehmen strengere Sicherheitsvorkehrungen gegen Insiderhandel vorschrieb.2

Das Konzept einer ethischen Mauer existiert auch in anderen Berufen. Eine ethische Mauer kann vorübergehend oder dauerhaft sein. Wenn beispielsweise eine Anwaltskanzlei beide Seiten in einem laufenden Rechtsstreit vertritt, kann eine vorübergehende Mauer zwischen den beiden Rechtsteams errichtet werden, um tatsächliche oder vermeintliche Absprachen oder Voreingenommenheit zu verhindern.

Warum der Begriff in „ethische Mauer“ geändert wurde

Der ursprüngliche Begriff für eine ethische Mauer stammt von der Großen Mauer Chinas, die zum Schutz vor Feinden erbaut wurde. Er wurde in den USA kurz nach dem Börsencrash von 1929 verwendet, als der Kongress begann, über die Notwendigkeit regulatorischer Barrieren zwischen Maklern und Investmentbankern zu debattieren.

Der Begriff wurde seitdem weithin als kulturell unsensibel verurteilt. Im Jahr 1988 schrieb Richter Low, ein Richter in Peat, Marwick, Mitchell & Co. vs. the Superior Court, ausführlich über die Anstößigkeit des Ausdrucks und seine negative Konnotation gegenüber der chinesischen Kultur und Geschäftspraktiken.3

Der Richter stellte fest, dass die Metapher nicht einmal angemessen sei. Der Ausdruck sollte eine zweiseitige Abdichtung definieren, um die Kommunikation zwischen den Parteien zu verhindern, während die eigentliche Große Mauer Chinas eine einseitige Barriere war, um Eindringlinge fernzuhalten. Richter Low schlug den Begriff „Ethikmauer“ als Alternative vor.

Wie erstellt man eine ethische Mauer?

In einem Unternehmen wird eine ethische Mauer errichtet, wenn eine Person oder Abteilung Informationen vor einem anderen Teil des Unternehmens zurückhalten und nicht preisgeben muss. Diese Informationsbarrieren sind in Finanzinstituten und juristischen Berufen oft üblich.

Was ist in einen Prozess zur ethischen Mauer involviert?

Eine ethische Mauer kann durch den Prozess der Benachrichtigung des oberen Managements über Interessenkonflikte und damit verbundene oder externe Parteien, die an dem Geschäft beteiligt sind, geschaffen werden. Anschließend wird eine ethische Mauer eingerichtet, um sicherzustellen, dass Informationen vertraulich für die jeweilige Person oder Abteilung bleiben und nicht an andere Parteien weitergegeben werden. Auf diese Weise sollte die andere Partei keinen Zugang zu diesen Informationen haben, wenn ein Interessenkonflikt besteht, um den Kunden zu schützen und Handlungen zu verhindern, die potenziell zu persönlichem oder unternehmerischem Vorteil führen könnten.

Was ist der Gramm-Leach-Bliley Act?

Der Gramm-Leach-Bliley Act wurde 1999 eingeführt, um Kunden davor zu schützen, dass Finanzfirmen ihre sensiblen Daten und Informationen weitergeben. Das Gesetz hob Teile des Glass-Steagall Act von 1933 auf, der zuvor Banken verboten hatte, Investment-, Geschäftsbank- und Versicherungsdienstleistungen anzubieten. Der GLBA zielte darauf ab, die Finanzbranche zu modernisieren, indem er diesen verschiedenen Arten von Finanzinstituten erlaubte, zu fusionieren und unter einer einzigen Holdinggesellschaft zu operieren.