Cmbx_Indexes

Wichtige Erkenntnisse

• CMBX-Indizes verfolgen gewerbliche hypothekenbesicherte Wertpapiere (CMBS) für Transparenz in diesem illiquiden, außerbörslichen Markt.
• CMBS sind gebündelte Kredite in Trusts, diversifiziert über Immobilientypen wie Hotels und Einkaufszentren.
• Anleger nutzen CMBX über Credit Default Swaps, die marktbasierte Investitionen in CMBS leiten.
• CMBX-Indizes werden halbjährlich neu zusammengesetzt, um sicherzustellen, dass sie die aktuellen Marktbedingungen widerspiegeln.
• Der Handel mit CMBX umfasst wichtige „Kreditereignisse“ wie Kapitalabschreibungen oder Zinsausfälle bei zugrunde liegenden Krediten.

Was sind CMBX-Indizes?

CMBX-Indizes sind Finanzinstrumente, die die Wertentwicklung von gewerblichen hypothekenbesicherten Wertpapieren (CMBS) verfolgen, bei denen es sich um Anlageprodukte handelt, die durch gewerbliche Immobilienkredite besichert sind. Diese Indizes repräsentieren 25 Tranchen (französisches Wort für „Scheibe“) von CMBS, jede mit einem anderen Kreditrating.

Da hypothekenbesicherte Wertpapiere illiquide und nicht standardisiert auf dem außerbörslichen (OTC) Markt sind, fehlt ihnen oft die Transparenz und Regulierung von börsennotierten Wertpapieren. Diese Indizes helfen, Liquidität und Transparenz zu schaffen. Sie helfen Anlegern, die Gesundheit des CMBS-Marktes zu beurteilen, indem sie Einblicke in Preisgestaltung und Markttrends bieten.

CMBX-Indizes bieten einem ansonsten undurchsichtigen und illiquiden Markt Transparenz und Liquidität. Wir erklären, wie CMBX-Indizes funktionieren und wie Anleger sie nutzen können, um gewerbliche hypothekenbesicherte Wertpapiere zu bewerten.

Wie CMBX-Indizes funktionieren

Gewerbliche hypothekenbesicherte Wertpapiere sind ein Pool von Krediten, die typischerweise in einem Trust gebündelt sind, und sie können in Bezug auf Laufzeiten, Immobilientypen und Beträge stark diversifiziert sein. Die zugrunde liegenden Kredite, die in CMBS verbrieft werden, umfassen Kredite für Immobilien wie Wohngebäude und -komplexe, Fabriken, Hotels, Bürogebäude, Büroparks und Einkaufszentren, oft innerhalb desselben Trusts.

Es gibt fünf separate CMBX-Indizes für Ratings von „AAA“ bis „BBB-“, basierend auf einem Korb von 25 CDS, die auf CMBS-Wertpapiere verweisen.

Die CMBX-Indizes werden alle sechs Monate neu zusammengesetzt, um neue Wertpapiere aufzunehmen und so kontinuierlich die aktuelle Gesundheit des CMBS-Marktes widerzuspiegeln. Der tägliche Handel umfasst Barausgleiche zwischen den beiden Parteien einer Transaktion.

Dieser „Pay-as-you-go“-Abrechnungsprozess betrachtet drei Ereignisse in den zugrunde liegenden Wertpapieren als „Kreditereignisse“: Kapitalabschreibungen, Kapitalausfälle (Zahlungsausfälle bei einer zugrunde liegenden Hypothek) und Zinsausfälle (wenn die aktuellen Cashflows weniger als den CMBX-Kupon zahlen).

Wichtige Aspekte des Handels mit CMBX-Indizes

Die Einführung von Indizes wie dem CMBX hat zu einem massiven Wachstum des strukturierten Finanzmarktes geführt, der Credit Default Swaps, gewerbliche hypothekenbesicherte Wertpapiere, besicherte Schuldverschreibungen und andere besicherte Wertpapiere umfasst.

Der Handel mit den CMBX-Tranchen erfolgt außerbörslich, und die Liquidität wird von einem Syndikat großer Investmentbanken bereitgestellt. Während der durchschnittliche Anleger nicht direkt an den CMBX-Indizes teilnehmen kann, kann er aktuelle Spreads für eine bestimmte Risikoklasse einsehen, um zu beurteilen, wie der Markt die aktuellen Marktbedingungen verarbeitet, was es zu einem potenziell wertvollen Forschungsinstrument macht.

Die CMBX-Indizes werden von der CDS Index Company herausgegeben und von Markit verwaltet. Damit diese Indizes funktionieren, müssen sie über ausreichende Liquidität verfügen. Daher hat der Emittent Zusagen der größten Händler (große Investmentbanken), um Liquidität im Markt bereitzustellen.

Investopedia bietet keine Steuer-, Anlage- oder Finanzdienstleistungen und -beratung an. Die Informationen werden ohne Berücksichtigung der Anlageziele, Risikotoleranz oder finanziellen Umstände eines bestimmten Anlegers präsentiert und sind möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Investieren ist mit Risiken verbunden, einschließlich des möglichen Verlusts des Kapitals.

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