Comex

Was ist COMEX?

COMEX ist ein bedeutender Futures- und Optionsmarkt für Metalle wie Gold, Silber und Kupfer. Mit Sitz im World Financial Center in New York ist COMEX vor allem für seine Futures-Kontrakte bekannt, die es Händlern ermöglichen, sich gegen Preisänderungen auf dem Metallmarkt abzusichern. Es fusionierte 1994 mit der New York Mercantile Exchange (NYMEX) und wurde später 2008 Teil der CME Group.12

Wichtige Erkenntnisse

• COMEX ist ein bedeutender Futures- und Optionsmarkt für Metalle wie Gold, Silber, Kupfer und Aluminium.
• Es ist Teil der CME Group und beeinflusst die weltweiten Metallmarktpreise.
• Gegründet 1933, entstand COMEX durch die Fusion mehrerer in New York ansässiger Börsen.
• Weniger als 1 % der Metall-Futures-Kontrakte führen zu einer tatsächlichen physischen Lieferung.
• COMEX ermöglicht es Privatanlegern, über Brokerkonten zu handeln, die Futures-Handel anbieten.

Die Funktionsweise des COMEX-Handels

Die Commodity Exchange ist die wichtigste Börse für Silber- und Gold-Futures. Sie wurde 1933 durch die Fusion von vier kleineren Börsen in New York gegründet: der National Metal Exchange, der Rubber Exchange of New York, der National Raw Silk Exchange und der New York Hide Exchange.3 Die Fusion zwischen der Commodity Exchange und der New York Mercantile Exchange (NYMEX) schuf die weltweit größte Börse für physische Futures: COMEX.4

Die Börse hat ihren Sitz im World Financial Center in New York und ist eine Abteilung der Chicago Mercantile Exchange (CME).56 Die Preise und Handlungen globaler Händler an der COMEX beeinflussen die weltweiten Edelmetallmärkte. Sie ist die primäre Clearingstelle für Gold-, Silber- und Kupfer-Futures – alle werden in standardisierten, Mini- und/oder Micro-Kontraktgrößen gehandelt. Weitere an der COMEX gehandelte Kontrakte umfassen Aluminium, Palladium, Platin und Stahl.7

Der Futures-Markt dient hauptsächlich der Reduzierung des Preisrisikos, so dass die meisten Kontrakte nie physisch geliefert werden. Die meisten Geschäfte basieren auf dem Versprechen und dem Wissen, dass der Vermögenswert existiert. Das bedeutet nicht, dass ein Händler keine physischen Metalle über die COMEX in Empfang nehmen kann, aber weniger als 1 % der Geschäfte führen zur Lieferung.

Händler, die eine physische Lieferung wünschen, können am ersten Benachrichtigungstag beginnen und bis zum letzten Tag des Kontrakts fortfahren. Sie müssen das Clearinghaus und die COMEX über ihre Absicht informieren, die Ware in Empfang zu nehmen. Um Gold in Empfang zu nehmen, muss ein Händler eine Long-Position eröffnen und auf eine Lieferbenachrichtigung des Verkäufers warten.

Kurzer Fakt

Die COMEX selbst liefert keine Edelmetalle. Diese werden vom Verkäufer im Rahmen der Vertragsregeln bereitgestellt.

Wichtige Überlegungen für COMEX-Händler

Ein Leerverkäufer, der die zugrunde liegenden Metalle des Kontrakts nicht liefern kann, muss seine Position bis zum letzten Handelstag liquidieren. Ein Leerverkauf, der zur Lieferung führt, muss das Metall, z. B. Gold, in einem zugelassenen Depot haben. Dies wird durch das Halten von COMEX-zugelassenen elektronischen Depotscheinen oder Lagerscheinen dargestellt, die für die Lieferung oder Annahme erforderlich sind.

Ein Anleger, der die Lieferung beantragt, erhält COMEX-akzeptable oder lieferbare Barren, die von COMEX-zugelassenen Raffinerien hergestellt und nach strengen COMEX-Standards gefertigt werden. Damit Metalle als COMEX-lieferbar oder als gute Lieferung gelten, müssen sie bestimmte Standards erfüllen, die die Mindestreinheit des Barrens sowie sein Gewicht und seine Größe vorschreiben.

Der Metallschein wird zwei Geschäftstage nach Abgabe der Absichtserklärung des Verkäufers auf den Käufer übertragen. Dies geschieht zum Abrechnungspreis, der von der Börse festgelegt wird, wenn die Absichtserklärung des Verkäufers vorgelegt wird. Daher wird der Preis für Edelmetalle nicht von der COMEX festgelegt. Vielmehr wird er von Käufern und Verkäufern bestimmt, die auf das Niveau von Angebot und Nachfrage auf dem Markt achten.8

Navigieren durch COMEX-Ereigniskontrakte

COMEX hat spezifische Richtlinien für bestimmte Arten von Kontrakten. Jeder Kontrakt ist mit einem Ausübungspreis verbunden und zahlt bei Verfall einen festen Abrechnungswert aus, der auf dem Verhältnis zwischen dem täglichen Abrechnungspreis des zugrunde liegenden Futures-Kontrakts und dem Ausübungspreis basiert.

Die Ausübungspreise werden in bestimmten Intervallen aufgeführt, und der Handel endet am Ende des täglichen Abrechnungszeitraums für die zugrunde liegenden Futures am Verfallsdatum des Kontrakts. Der Abrechnungswert jedes Kontrakts wird von der Börse auf der Grundlage des täglichen Abrechnungspreises bestimmt.

COMEX hatte ein eigenes Kapitel mit Leitlinien für diese ereignisbezogenen Kontrakte. Das Kapitel behandelt auch Handelsunterbrechungen und Notfallmaßnahmen, einschließlich Marktstörungsereignisse, besondere Preisschwankungsgrenzen und Abrechnungsnotfälle bei Fehlen zuverlässiger Abrechnungspreise. Diese Regeln gewährleisten das ordnungsgemäße Funktionieren und die Integrität der Kontrakte an der COMEX-Börse.9

Was ist das aktivste Produkt an der COMEX?

Produkte im Zusammenhang mit Gold und dann Silber werden an der COMEX am aktivsten gehandelt.

Wie funktioniert die Hebelwirkung an der COMEX?

COMEX ermöglicht es Händlern, durch Hebelwirkung große Positionen mit einem relativ geringen Kapitaleinsatz zu kontrollieren. Die Hebelwirkung führt zu höheren Vielfachen eines einzelnen Wertpapiers, was bedeutet, dass sowohl Gewinne als auch Verluste verstärkt werden.

Können Privatanleger an der COMEX handeln?

Ja, Privatanleger können über Brokerkonten, die Futures-Handel anbieten, auf die COMEX zugreifen.

Abgesehen von der COMEX, wo wird sonst noch Gold gehandelt?

Der Großteil des Goldhandels weltweit findet an der COMEX statt, zusammen mit der London OCT und der Shanghai Futures & Gold Exchanges. Weitere wichtige Märkte sind Dubai, Indien, Japan, Singapur und Hongkong; diese sind jedoch weitaus kleiner.10