Condor-Spread

Was ist ein Condor Spread?

Ein Condor Spread ist eine nicht-direktionale Optionsstrategie, die sowohl Gewinne als auch Verluste begrenzt und darauf abzielt, entweder von niedriger oder hoher Volatilität zu profitieren. Sie besteht aus mehreren Optionen mit demselben Verfallsdatum, aber unterschiedlichen Ausübungspreisen. In Kombination begrenzen sie die potenziellen Gewinne sowie die Verluste der Händler.

Es gibt zwei Arten von Condor Spreads. Ein Long Condor zielt darauf ab, von niedriger Volatilität und geringer bis keiner Bewegung des Basiswerts zu profitieren. Ein Short Condor zielt darauf ab, von hoher Volatilität und einer erheblichen Bewegung des Basiswerts in eine der beiden Richtungen zu profitieren.

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Condor Spread ist eine Strategie, die von entweder niedriger oder hoher Volatilität profitiert und sowohl Gewinne als auch Verluste begrenzt.
• Long Condors zielen darauf ab, von niedriger Volatilität zu profitieren, während Short Condors von hoher Volatilität profitieren.
• Der Condor Spread beinhaltet die Verwendung von vier Optionen mit demselben Verfallsdatum.
• Im Vergleich zu Butterfly Spreads haben Condor Spreads eine breitere maximale Gewinnzone.
• Long Condors führen zu einem Netto-Debit, während Short Condors zu einem Netto-Kredit führen.

Erkundung der Mechanismen von Condor Spreads

Eine Condor-Strategie reduziert das Risiko, senkt aber auch das Gewinnpotenzial und beinhaltet den Handel mehrerer Optionsbeine zu einem Preis. Condor Spreads ähneln Butterfly- und modifizierten Butterfly Spreads, und alle drei profitieren von denselben Bedingungen des Basiswerts. Der Hauptunterschied besteht darin, dass die maximale Gewinnzone, oder der Sweet Spot, für einen Condor viel breiter ist als für einen Butterfly, obwohl der Kompromiss ein geringeres Gewinnpotenzial ist. Beide Strategien verwenden vier Optionen: entweder alle Calls oder alle Puts.

Eine Condor-Strategie kombiniert mehrere Optionen mit denselben Verfallsdaten, die gleichzeitig gekauft und/oder verkauft werden. Zum Beispiel ist ein Long Condor mit Calls dasselbe wie die gleichzeitige Durchführung eines im Geld liegenden Long Calls, oder Bull Call Spread, und eines aus dem Geld liegenden Short Calls, oder Bear Call Spread. Im Gegensatz zu einem Long Butterfly Spread verwenden diese Teilstrategien vier Ausübungspreise statt drei. Der maximale Gewinn tritt ein, wenn der Short Call Spread wertlos verfällt und der Basiswert bei oder über dem höheren Ausübungspreis des Long Call Spreads schließt.

4 Varianten von Condor Spreads erklärt

1. Long Condor mit Calls

Dies führt zu einem Netto-DEBIT auf dem Konto.

Kaufen Sie einen Call mit Ausübungspreis A (dem niedrigsten Ausübungspreis):

Verkaufen Sie einen Call mit Ausübungspreis B (dem zweitniedrigsten):

Verkaufen Sie einen Call mit Ausübungspreis C (dem zweithöchsten)

Kaufen Sie einen Call mit Ausübungspreis D (dem höchsten Ausübungspreis)

Zu Beginn sollte der Basiswert nahe der Mitte von Ausübungspreis B und Ausübungspreis C liegen. Wenn nicht in der Mitte, wird die Strategie leicht bullish oder bearish. Beachten Sie, dass bei einem Long Butterfly die Ausübungspreise B und C identisch wären.

2. Long Condor mit Puts

Dies führt zu einem Netto-DEBIT auf dem Konto.

Kaufen Sie einen Put mit Ausübungspreis A

Verkaufen Sie einen Put mit Ausübungspreis B

Verkaufen Sie einen Put mit Ausübungspreis C

Kaufen Sie einen Put mit Ausübungspreis D

Die Gewinnkurve ist dieselbe wie beim Long Condor mit Calls.

3. Short Condor mit Calls

Dies führt zu einem Netto-CREDIT auf dem Konto.

Verkaufen Sie einen Call mit Ausübungspreis A (dem niedrigsten Ausübungspreis)

Kaufen Sie einen Call mit Ausübungspreis B (dem zweitniedrigsten)

Kaufen Sie einen Call mit Ausübungspreis C (dem zweithöchsten)

Verkaufen Sie einen Call mit Ausübungspreis D (dem höchsten Ausübungspreis)

4. Short Condor mit Puts

Dies führt zu einem Netto-CREDIT auf dem Konto.

Verkaufen Sie einen Put mit Ausübungspreis A (dem niedrigsten Ausübungspreis)

Kaufen Sie einen Put mit Ausübungspreis B (dem zweitniedrigsten)

Kaufen Sie einen Put mit Ausübungspreis C (dem zweithöchsten)

Verkaufen Sie einen Put mit Ausübungspreis D (dem höchsten Ausübungspreis)

Die Gewinnkurve ist dieselbe wie beim Short Condor mit Calls.

Ein ausführliches Beispiel: Long Condor Spread mit Calls

Das Ziel ist es, von der prognostizierten niedrigen Volatilität und der neutralen Preisbewegung des Basiswerts zu profitieren. Der maximale Gewinn wird realisiert, wenn der Preis des Basiswerts bei Verfall zwischen den beiden mittleren Ausübungspreisen liegt, abzüglich der Kosten für die Umsetzung der Strategie und der Provisionen. Das maximale Risiko entspricht den Kosten für die Umsetzung der Strategie, d.h. einem Netto-DEBIT, zuzüglich Provisionen. Zwei Break-Even-Punkte (BEP): BEP1, bei dem die Umsetzungskosten zum niedrigsten Ausübungspreis addiert werden, und BEP2, bei dem die Umsetzungskosten vom höchsten Ausübungspreis abgezogen werden.

Kaufen Sie 1 ABC 45 Call zu 6,00, was zu einem DEBIT von 6,00 $ führt

Verkaufen Sie 1 ABC 50 Call zu 2,50, was zu einem CREDIT von 2,50 $ führt

Verkaufen Sie 1 ABC 55 Call zu 1,50, was zu einem CREDIT von 1,50 $ führt

Kaufen Sie 1 ABC 60 Call zu 0,45, was zu einem DEBIT von 0,45 $ führt

Netto-DEBIT = (2,45 $)

Maximaler Gewinn = 5 $ - 2,45 $ = 2,55 $ abzüglich Provisionen.

Maximales Risiko = 2,45 $ zuzüglich Provisionen.

Verständnis des Short Condor Spread mit Puts anhand von Beispielen

Das Ziel ist es, von der prognostizierten hohen Volatilität und der Bewegung des Basiswerts über die höchsten oder niedrigsten Ausübungspreise hinaus zu profitieren. Der maximale Gewinn ist der Netto-CREDIT, der aus der Umsetzung der Strategie erhalten wird, abzüglich etwaiger Provisionen. Das maximale Risiko ist die Differenz zwischen den mittleren Ausübungspreisen bei Verfall abzüglich der Umsetzungskosten, in diesem Fall ein Netto-CREDIT, und Provisionen. Zwei Break-Even-Punkte (BEP) – BEP1, bei dem die Umsetzungskosten zum niedrigsten Ausübungspreis addiert werden, und BEP2, bei dem die Umsetzungskosten vom höchsten Ausübungspreis abgezogen werden.

Verkaufen Sie 1 ABC 60 Put zu 6,00, was zu einem CREDIT von 6,00 $ führt

Kaufen Sie 1 ABC 55 Put zu 2,50, was zu einem DEBIT von 2,50 $ führt

Kaufen Sie 1 ABC 50 Put zu 1,50, was zu einem DEBIT von 1,50 $ führt

Verkaufen Sie 1 ABC 45 Put zu 0,45, was zu einem CREDIT von 0,45 $ führt

Netto-CREDIT = 2,45 $

Maximaler Gewinn = 2,45 $ abzüglich Provisionen.

Maximales Risiko = 5 $ - 2,45 $ = 2,55 $ zuzüglich Provisionen.

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