Costsynergy

Wichtige Erkenntnisse

• Kostensynergie sind Kosteneinsparungen durch erhöhte Effizienz nach Unternehmensfusionen.
• Einsparungen können durch Entlassungen, Technologie-Upgrades, Änderungen in der Lieferkette und Forschung & Entwicklung entstehen.
• Skaleneffekte und eine bessere Verhandlungsposition können die Kosten fusionierter Unternehmen senken.
• Proprietäre Technologie eines Unternehmens kann zu Einsparungen für das andere führen.
• Umsatzsynergien steigern den Umsatz durch Patente, komplementäre Produkte und Cross-Marketing.
• Kostensynergie ist die Einsparung von Betriebskosten, die nach der Fusion zweier Unternehmen erwartet wird. Kostensynergien sind Kostenreduktionen aufgrund der erhöhten Effizienz des fusionierten Unternehmens. Kostensynergie ist eine von drei großen Synergiearten, neben Umsatz- und Finanzsynergien.
• Die Kosteneinsparungen durch Kostensynergien können viele Formen annehmen, darunter Entlassungen, technologische Verbesserungen, Fortschritte in der Lieferkette sowie Forschung und Entwicklung. Eine Fusion kann auch Umsatzsynergien schaffen, die es dem neu gegründeten Unternehmen ermöglichen, durch Effizienzsteigerungen mehr Umsatz zu erzielen, wie etwa durch Zugang zu Patenten oder komplementäre Produkte.
• Synergien können gemessen werden, indem man vergleichbare oder ähnliche Transaktionen betrachtet oder jedes Unternehmen einzeln bewertet, um potenzielle Einsparungen zu ermitteln, in der Regel durch eine Bottom-up-Analyse.

Kostensynergien verstehen

Kostensynergien bei Fusionen und Übernahmen (M&A) können aus gesenkten Ausgaben aufgrund erhöhter Effizienz der beiden fusionierten Unternehmen entstehen. Diese Ausgaben können Dinge wie doppelt vorhandene Versicherungen, Ausrüstungen und Standorte umfassen. Sie können auch aus Skaleneffekten und Mengeneinkäufen resultieren, die sich aus der größeren kombinierten Größe der beiden Unternehmen ergeben.

Kostensynergien können gemessen werden, indem man vergleichbare Transaktionen vergleicht oder intern jedes Unternehmen betrachtet. Bei der Bewertung jedes Unternehmens kann eine Bottom-up-Analyse durchgeführt werden, um zu sehen, wie zusätzliche Vermögenswerte oder Operationen die Kosteneinsparungen beeinflussen.

Verschiedene Arten von Kostensynergien erkunden

Die Einsparungen bei den Betriebskosten können viele Formen annehmen. Oft führen Fusionen zu Entlassungen von Mitarbeitern, die nicht mehr benötigt werden. Wenn zwei Unternehmen große Vertriebsabteilungen haben und in denselben Regionen tätig sind, ist es möglicherweise nicht notwendig, Mitarbeiter beider Unternehmen zu behalten. Wenn sich die beiden Unternehmen hingegen geografisch ergänzen, sind Entlassungen möglicherweise nicht erforderlich.

Kostensynergien können auch dann entstehen, wenn eines der an der Fusion beteiligten Unternehmen über proprietäre Technologie verfügt, die dem anderen Unternehmen zugutekommt. Wenn ein Unternehmen über Informationstechnologie verfügt, die es effizienter als Wettbewerber macht, bringt dies dem anderen Unternehmen bei der Fusion denselben Vorteil, was zu Kosteneinsparungen führt.

Einsparungen können auch in der Lieferkette erzielt werden. Ein Unternehmen kann bessere Lieferkettenbeziehungen haben, möglicherweise einschließlich niedrigerer Inputkosten, was dem Fusionspartner zugutekommt. Andererseits kann das neue fusionierte Unternehmen aufgrund seiner Größe eine bessere Verhandlungsposition gegenüber Lieferanten haben, was zu niedrigeren Inputkosten führt.

Kostensynergien können auch aus Forschung und Entwicklung entstehen. Wenn einer der Fusionspartner eine Komponente hergestellt hat, die die Produkte des anderen verbessert und die sonst nicht verfügbar wäre, dann ergeben sich Kosteneinsparungen daraus, dass der zweite Partner diese Komponente nicht selbst entwickeln muss.

Kostensynergien und Umsatzsynergien vergleichen

Umsatzsynergien sind wie Kostensynergien das Ergebnis einer Fusion. Mit Umsatzsynergien kann das neu fusionierte Unternehmen mehr Umsatz erzielen als die beiden Unternehmen einzeln. Wichtige Umsatzsynergien können den Zugang zu Patenten oder anderem geistigen Eigentum sowie komplementäre Produkte, Kunden oder geografische Standorte umfassen, die Möglichkeiten für Cross-Marketing, Cross-Selling, Bündelung und ein umfassenderes Kundenerlebnis schaffen.