Crogi

Wichtige Erkenntnisse

• CROGI misst die Effizienz eines Unternehmens bei der Generierung von Cashflows aus seinem investierten Kapital.
• Da es Bruttowerte verwendet, gilt es als grobe Wertberechnung.
• CROGI wird seltener verwendet als ROI, aber beide bewerten die Kapitalrendite.
• Eine weitere Kennzahl, CROIGI, beinhaltet Inflationsanpassungen für genauere Wertvergleiche.

Was ist die Cash Return on Gross Investment (CROGI)?

Die Cash Return on Gross Investment (CROGI) ist ein Maß dafür, wie effektiv ein Unternehmen sein investiertes Kapital zur Generierung von Cashflows einsetzt. Sie wird berechnet, indem der Brutto-Cashflow nach Steuern durch die Bruttoinvestition dividiert wird. CROGI ist eine grobe Wertberechnung, die Dinge wie Transaktionskosten, Steuern, Abschreibungen oder Inflation nicht berücksichtigt.

Ein genauerer Blick auf die Cash Return on Gross Investment (CROGI)

Die Cash Return on Gross Investment (CROGI) ist eine der zahlreichen Messgrößen, die zur Bewertung eines Unternehmens herangezogen werden können. Sie wird wie folgt berechnet:

wobei:

Brutto-Cashflows sind Cashflows vor Steuern

Bruttoinvestition = Nettoumlaufvermögen + Sachanlagen + kumulierte Abschreibungen und Amortisationen

Weitere Messgrößen sind unter anderem der diskontierte freie Cashflow, der Economic Value Added, der Unternehmenswert, die Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE) und die Rendite auf das Nettovermögen (RONA). Jede dieser Messgrößen wird mit einer Teilmenge der Zahlen berechnet, die Unternehmen in ihren Jahresabschlüssen ausweisen, wie z. B. Umsätze, Aufwendungen, Schulden und Steuern.

Eine ähnliche Kennzahl, die Cash Return on Inflation Adjusted Gross Investment (CROIGI), ermöglicht es Anlegern, eine Inflationsanpassung an den Bruttoanlagevermögen vorzunehmen, um deren Wert in heutigen Dollar zu approximieren. Dies ergibt einen fairen Wert der Vermögensbasis, unabhängig vom Alter. Zum Beispiel könnte ein Anleger mit CROIGI feststellen, dass die Rendite einer zehn Jahre alten Produktionsanlage niedriger sein kann als die Rendite einer neuen Anlage, wenn die Werte der Investitionen in heutigen Dollar verglichen werden.

Vergleich von CROGI und ROGIC: Wichtige Unterschiede und Gemeinsamkeiten

Eine weitere ähnliche Kennzahl ist die Return on Gross Invested Capital (ROGIC). Der einzige Unterschied zwischen den beiden besteht darin, dass CROGI Brutto-Cashflows im Zähler verwendet, während ROGIC den Net Operating Profit After Tax (NOPAT) verwendet. NOPAT wird berechnet als (Net Operating Profit Before Tax + Abschreibungen und Amortisationen) * (1 - Einkommensteuersatz). Beide verwenden die Bruttoinvestition im Nenner.

Ähnlich wie ROGIC ist die Return on Invested Capital (ROIC), aber ROIC verwendet das Netto- (nicht Brutto-) investierte Kapital. Das investierte Kapital entspricht den gesamten Schulden, Kapitalleasingverhältnissen und dem Eigenkapital eines Unternehmens zuzüglich der nicht betrieblichen Zahlungsmittelaufwendungen.

CROGI und ROGIC sind beide gute Maßstäbe, um Unternehmen zu identifizieren, die Anleger stetig mit Kapitaleinkünften belohnen können. Beachten Sie, dass CROGI- und ROGIC-Berechnungen in der Praxis weitaus seltener verwendet werden als Analysen der Kapitalrendite (ROI), da ROI eine Kennzahl ist, die die Nettoerträge oder -verluste einer Investition im Verhältnis zum ursprünglich investierten Gesamtbetrag verwendet.