Cva

Wichtige Erkenntnisse

• CVA misst den Cashflow eines Unternehmens über das hinaus, was Investoren benötigen.
• Ein hoher CVA zeigt starke Geschäftsrentabilität und Leistung an.
• CVA kann direkt oder indirekt berechnet werden.
• CVA unterscheidet sich von EVA, da es sich ausschließlich auf den Cashflow konzentriert.
• Sowohl CVA als auch EVA zeigen, ob ein Unternehmen profitabel ist.
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Was ist Cash Value Added (CVA)?

Cash Value Added (CVA) zeigt, wie viel Bargeld ein Unternehmen über die von seinen Investoren erwartete Rendite hinaus generiert, und bietet eine klarere Sicht auf die tatsächliche Rentabilität. Entwickelt von der Boston Consulting Group als Alternative zu EVA und EBITDA, konzentriert es sich auf den Cashflow über die Kapitalkosten hinaus und kann direkt oder indirekt berechnet werden, um die reale Wertschöpfung zu bewerten.

Die Mechanik des Cash Value Added (CVA) verstehen

Die Cash Value Added-Metrik ist eine Möglichkeit, die tatsächliche Rentabilität eines Unternehmens zu messen, über das hinaus, was zur Bezahlung der Rechnungen und zur Zufriedenstellung der Investoren erforderlich ist.

Die Boston Consulting Group hat die folgenden zwei Berechnungsmethoden für Cash Value Added entwickelt:

Direkt: CVA = Brutto-Cashflow - wirtschaftliche Abschreibung - Kapitalkostenbelastung

Indirekt: CVA = (CFROI - Kapitalkosten) x Bruttoinvestition

Wobei:

CFROI ist der Cashflow-Return on Investment, oder [(Brutto-Cashflow - wirtschaftliche Abschreibung) / Bruttoinvestition]

Wirtschaftliche Abschreibung ist [WACC / (1+WACC)^n -1]

Brutto-Cashflow ist bereinigter Gewinn + Zinsaufwand + Abschreibung

Die Kapitalkostenbelastung ist Kapitalkosten x Bruttoinvestition

Bruttoinvestition ist Netto-Umlaufvermögen + historische Anschaffungskosten

Ein Wert über 1,0 zeigt an, dass ein Unternehmen profitabel ist, während ein Wert unter 1,0 darauf hindeutet, dass es nicht in der Lage ist, einen Gewinn zu erzielen.

Vergleich von Cash Value Added und Economic Value Added-Kennzahlen

Cash Value Added ist eine Variation der Economic Value Added (EVA)-Kennzahl, die von der Beratungsfirma Stern Value Management, ebenfalls einer Managementberatung, entwickelt wurde. Sie misst den gesamten Wert eines Unternehmens, indem sie Vermögenswerte wie die Wertsteigerung des Grundbesitzes des Unternehmens und den Wert, den der Markt dem Markennamen des Unternehmens beimisst, einbezieht.

Einfach ausgedrückt konzentriert sich Cash Value Added streng auf den Cashflow eines Unternehmens, während Economic Value Added sich auf den ganzheitlichen Wert eines Unternehmens konzentriert. Beides sind Methoden, um den Wohlstand zu bewerten, den ein Unternehmen als Gegenleistung für das investierte Kapital schafft.

Sowohl bei CVA als auch bei EVA zeigt eine positive Zahl an, dass ein Unternehmen profitabel ist, während eine negative Zahl anzeigt, dass es das nicht ist.

Bewertung der Unterschiede zwischen Cash Value Added und EBITDA

Cash Value Added misst die Rentabilität eines Unternehmens, indem es das vom Unternehmen erwirtschaftete EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation) nimmt, abzüglich Steuern, abzüglich der erforderlichen Rendite.

Während EBITDA ein beliebtes Maß für den Investitionswert ist, bietet EVA einen ganzheitlicheren Ansatz und misst den tatsächlichen und gesamten wirtschaftlichen Gewinn eines Unternehmens

EVA ist tatsächlich das genaue Gegenteil von EBITDA, da es nach Steuern, nach Rückstellung für Abschreibungen und Amortisation und nach Sicherstellung, dass alle Investoren eine Rendite auf ihr Kapital erhalten, gemessen wird. EVA bietet ein Bild des tatsächlichen Gewinns eines Unternehmens am Ende der Rechnung.1