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Tägliche Handelslimits, wie sie sich auf Händler auswirken

Was ist ein Tageshandelslimit?

Ein Tageshandelslimit ist die maximale Preisspanne, um die ein börsengehandeltes Wertpapier innerhalb einer Handelssitzung schwanken darf. "Limit up" ist der maximale Betrag, um den ein Preis an einem Handelstag steigen darf. "Limit down" ist der maximal zulässige Preisrückgang an einem Handelstag. Handelslimits sind Beispiele für Unterbrechungsmechanismen (auch als Handelsunterbrechungen bekannt) – Eingriffe, die von Börsen eingesetzt werden, um geordnete Handelsbedingungen in turbulenten Märkten aufrechtzuerhalten.

Tageshandelslimits werden häufig im Derivatemarkt eingesetzt, insbesondere bei Options- oder Futures-Kontrakten, um übermäßige Volatilität zu begrenzen. Börsen erlegen diese Limits auf, um Anleger vor extremen Preisbewegungen zu schützen und potenzielle Manipulationen innerhalb der Märkte zu verhindern.

Wichtige Erkenntnisse

Ein Tageshandelslimit ist der maximale Betrag (nach oben oder unten), um den sich der Preis eines börsengehandelten Wertpapiers im Verlauf einer einzigen Handelssitzung bewegen darf.
Tageshandelslimits werden von Wertpapierbörsen festgelegt, um Anleger vor extremen Preisbewegungen zu schützen und potenzielle Manipulationen innerhalb der Märkte zu verhindern.
Tägliche Preislimits werden auch auf den Devisenmärkten eingesetzt, wobei die Zentralbank eines Landes Limits festlegt, um die Volatilität seiner Währung zu verringern.

Tageshandelslimits verstehen

Tageshandelslimits sind Preisspannen, die eingerichtet werden, um übermäßige Volatilität einzudämmen, die das geordnete Funktionieren von Märkten beeinträchtigen kann, insbesondere in stark volatilen Derivatemärkten. Ihr Zweck ist es, extreme Marktvolatilität oder Manipulation in relativ illiquiden Märkten zu verringern, zumal Derivatemärkte durch ihren hohen Leverage gekennzeichnet sind.

Sobald ein Preislimit erreicht wurde, kann der Handel zu diesem Limit fortgesetzt werden, aber der Preis wird die für das Tageshandelslimit festgelegte Grenze nicht überschreiten.

Ein Markt, der sein Tageshandelslimit erreicht, wird als "gesperrter Markt" bezeichnet.

Weitere beschreibende Bezeichnungen sind "Limit up" oder "Limit down", je nachdem, ob das obere oder untere Ende der Spanne erreicht wurde.

Gelegentlich können Tageshandelslimits während des Verfallsmonats eines Derivatekontrakts (in der Regel Futures) aufgehoben werden, da die Preise besonders volatil werden können.

Tägliche Preislimits werden auch auf den Devisenmärkten (Forex) verwendet, wobei die Zentralbank eines Landes Limits festlegt, um die Volatilität seiner Währung zu verringern.

Hier ein hypothetisches Beispiel: Angenommen, das Tageshandelslimit für einen bestimmten Rohstoff beträgt 50 Cent pro Scheffel und der Abrechnungspreis des Vortages lag bei 5,00 $. In diesem Fall können Händler während der aktuellen Sitzung nicht für weniger als 4,50 $ verkaufen oder für mehr als 5,50 $ pro Scheffel kaufen.

Wenn eines der Tageshandelslimits erreicht würde, würde dieser Rohstoff als gesperrter Markt gelten. Es würde auch als "Limit up" oder "Limit down" bezeichnet, je nachdem, ob die obere oder untere Grenze erreicht wurde.

Wie Tageshandelslimits Händler beeinflussen

Tageshandelslimits können den Handel erheblich beeinflussen, da sich die Preise potenziell viel schneller nach oben oder unten bewegen können, sobald das jeweilige Extrem erreicht wurde.

Zum Beispiel waren US-Weizen-Futures Anfang 2008 mehrere aufeinanderfolgende Sitzungen lang mit 30-Cent-Tageshandelslimits nach oben gesperrt, begleitet von starken Käufen sowohl von Spekulanten als auch von Getreideverarbeitern. Die zugrunde liegende Ursache der Volatilität war eine ungewöhnlich hohe Anzahl von Ernteausfällen, die das Angebot reduzierten. Als Reaktion darauf erhöhte die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) die Tageshandelslimits und die Börsen erhöhten die Margin-Anforderungen, um die Spekulantennachfrage zu unterdrücken.1

Kurzer Fakt

Eine Zentralbank legt manchmal Tageshandelslimits für ihre Währung fest, um versuchen, Instabilität auf den Devisenmärkten zu kontrollieren.

Devisenmärkte sind ein bekanntes Beispiel für Tageshandelslimits, die von Zentralbanken zur Kontrolle von Instabilität festgelegt werden. In der Vergangenheit hat beispielsweise die People's Bank of China ein Tageshandelslimit für den Renminbi festgelegt, das ihm eine Bewegung in einer Bandbreite von nur 0,3 % bis zu 2 % erlaubte.2 Zentralbanken verteidigen diese Handelslimits, indem sie die Zusammensetzung ihrer Währungsreserven ändern.

Tageshandelslimits können auch die Bewertung von Vermögenswerten beeinflussen. Fundamentale Faktoren können sich auf den wahren Wert eines Futures-Kontrakts oder einer Währung auswirken, aber die Unfähigkeit, diesen Preis effizient zu erreichen, könnte dazu führen, dass ein Vermögenswert unangemessen bewertet wird.

Beispiel für ein Tageshandelslimit

Angenommen, ein Schnittholz-Futures-Kontrakt wird zu 3,50 $ gehandelt und hat einen Schlusskurs des Vortages von 4 $. Die Börse legt das anfängliche Tageshandelslimit auf 3,75 $ - 4,25 $ fest.

Nehmen wir weiter an, die Wachstumssaison war besonders trocken, und die Morgen-Schlagzeilen an diesem Tag berichten, dass ein großes Lauffeuer ausgebrochen ist und ein wichtiges Waldanbaugebiet bedroht. Dieses Ereignis würde den Futures-Preis steigen lassen und möglicherweise versuchen, das Limit-up von 4,25 $ zu überschreiten. Am folgenden Tag könnte die Börse das Tageslimit auf 4,60 $ erweitern.

Commodity Futures Trading Commission. "CFTC Approves Price Limit Increase for Wheat Futures Contracts." Accessed April 9, 2021.

Bank of International Settlements. "One Currency, Two Markets: The Renminbi’s Growing Influence in Asia-Pacific," Page 3. Accessed April 9, 2021.

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