Death_Bond

Death Bond: Was es ist, wie es funktioniert, Vor- und Nachteile

Was ist ein Death Bond?

Eine Death Bond ist eine Art von forderungsbesichertem Wertpapier (ABS), das durch Poolung übertragbarer Lebensversicherungspolicen entsteht, die dann in Anleihen umverpackt und an Investoren verkauft werden. Wenn der Verkäufer einer Death Bond stirbt, erhält der Käufer die Leistungen aus der Versicherungspolice.

Wichtige Erkenntnisse

Eine Death Bond ist ein forderungsbesichertes Wertpapier (ABS), das durch Poolung übertragbarer Lebensversicherungspolicen entsteht, die dann in Anleihen umverpackt und an Investoren verkauft werden.
Death Bonds können Diversifikation für Portfolios von Anlegern bieten, die Bestände in Rohstoffen, Immobilien und anderen Finanzmärkten halten.
Die Rendite einer Death Bond korreliert mit der Langlebigkeit der versicherten Person.

Wie eine Death Bond funktioniert

Lebensabwicklungsunternehmen kaufen bestehende Lebensversicherungspolicen (sogenannte Viaticals) und verkaufen sie dann an Finanzinstitute, die sie umverpacken, um das Anlageprodukt namens Death Bond zu schaffen. Das Abwicklungsunternehmen zahlt dem Verkäufer mehr als den Rückkaufswert (die Todesfallleistung, die immer niedriger als der Nennwert ist) der Versicherungspolice.

Eine Death Bond ist ähnlich wie hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS), mit dem Unterschied, dass sie durch Lebensversicherungspolicen besichert sind, die dann kombiniert, in Anleihen umverpackt und schließlich an Investoren verkauft werden.

Death Bonds haben ihren Ursprung in Viatical-Settlements der 1980er Jahre. Ausgelöst durch den Ausbruch der AIDS-Epidemie verkauften todkranke Patienten ihre Lebensversicherungspolicen, um ihre dringend benötigten, teuren Medikamente zu bezahlen. Ihre Policenzahlungen wurden von den Käufern übernommen, die die Police bei Tod der Patienten vollständig ausgezahlt erhielten.

Death Bonds sind ungewöhnliche Instrumente, da sie weniger von standardmäßigen finanziellen Risiken betroffen sind. Ein Risiko des Haltens einer Death Bond liegt bei der zugrunde liegenden versicherten Person. Wenn die Person länger lebt als erwartet, beginnt die Rendite der Anleihe zu sinken. Da Death Bonds jedoch aus einem zugrunde liegenden Pool von Vermögenswerten geschaffen werden, wird das mit einer Police verbundene Risiko verteilt. Das gestreute Risiko macht die Instrumente stabiler.

Viatical-Settlements

Eine Death Bond wird oft aus einem Pool von Viatical-Settlements verbrieft. Ein Viatical-Settlement ist eine Vereinbarung, bei der jemand, der todkrank oder chronisch krank ist, seine Lebensversicherungspolice mit einem Abschlag vom Nennwert gegen Bargeld verkauft. Im Austausch gegen das Bargeld verzichtet der Verkäufer der Lebensversicherungspolice auf das Recht, die Todesfallleistung der Police einem von ihm gewählten Begünstigten zu hinterlassen.

Der Käufer eines Viatical-Settlements zahlt dem Verkäufer eine einmalige Barauszahlung und zahlt alle zukünftigen Prämien, die auf der Lebensversicherungspolice verbleiben. Der Käufer wird der alleinige Begünstigte und kassiert den vollen Betrag der Police, wenn der ursprüngliche Eigentümer stirbt.

Tipp

In vielen Bundesstaaten der USA sind Unternehmen, die Viatical-Settlements kaufen, um sie an Investoren zu verkaufen, von staatlichen Versicherungskommissaren lizenziert. Weitere Informationen und eine Liste der staatlichen Versicherungsaufsichtsbehörden finden Sie auf der Website der National Association of Insurance Commissioners (NAIC).

Vorteile und Nachteile von Death Bonds

Death Bonds können Diversifikation für Anleger bieten, die Bestände in Rohstoffen, Immobilien und anderen Finanzmärkten halten.

Sie haben eine hohe Rendite, die nicht von Marktkräften beeinflusst wird. Wenn der Verkäufer der Lebensversicherungspolice früher stirbt, profitiert der Käufer.

Death Bonds bieten steuerfreies Einkommen; Lebensversicherungspolicen unterliegen weder Kapitalertragssteuern noch regulären Steuern, da sie typischerweise zur Bezahlung der Bestattungskosten des Verstorbenen verwendet werden.

Die Renditen von Death Bonds sind bescheiden. Sie sind in der Regel höher als US-Staatsanleihen, aber niedriger als Aktienanlagen.

Einige haben Bedenken hinsichtlich Death Bonds und der Verbriefung von Lebensversicherungspolicen geäußert, und ziehen Vergleiche zu collateralized debt obligations (CDO), die zur Subprime-Krise und dem Zusammenbruch des Immobilienmarktes im Jahr 2008 beigetragen haben.

Da es keine Vorschriften oder Anforderungen für die Branche gibt, kann praktisch jeder ein Schild an seine Tür hängen und sich im Lebensabwicklungsgeschäft engagieren. Dieser Mangel an Aufsicht macht es für Anleger sehr schwierig, ausreichend Informationen darüber zu erhalten, wie risikogerecht Death Bonds für ihr Portfolio sein werden.

Investieren

Anleihen

Festverzinsliche