Defensive Aktien

Was ist eine defensive Aktie?

Defensive Aktien können Ihnen helfen, in Zeiten von Marktvolatilität Ihr Hemd zu behalten. Sie bieten stabile Gewinne und konstante Dividenden, unabhängig vom Zustand der Wirtschaft, sowie geringere Rückgänge bei Börsenabschwüngen. Die Aktien dieser Unternehmen werden oft als nicht-zyklische Aktien bezeichnet, da ihre Produkte unabhängig vom Konjunkturzyklus ständig nachgefragt werden.

Verwechseln Sie defensive Aktien nicht mit Rüstungsaktien, die zu Unternehmen gehören, die Waffen, Munition und Jets herstellen.

Wichtige Erkenntnisse

• Defensive Aktien bieten stabile Gewinne und konstante Dividenden, was sie weniger riskant und in wirtschaftlichen Abschwüngen attraktiv macht.
• Typische Beispiele für defensive Aktien sind Unternehmen aus den Bereichen Versorger, Basiskonsumgüter und Gesundheitswesen, die weniger vom Konjunkturzyklus abhängig sind.
• Defensive Aktien weisen tendenziell eine geringere Volatilität und niedrigere Beta-Werte auf, was darauf hindeutet, dass sie weniger von Marktschwankungen betroffen sind.
• Während sie in Rezessionen einen Puffer bieten, schneiden defensive Aktien in Bullenmärkten aufgrund ihres geringen Risikos und stabilen Renditen in der Regel schlechter ab.
• Anleger greifen oft auf defensive Aktien zurück, um ihre Portfolios in unsicheren wirtschaftlichen Zeiten zu schützen.

Wie defensive Aktien Ihr Portfolio stärken

Anleger können während wirtschaftlicher Abschwünge oder hoher Volatilität mehr defensive Aktien kaufen, um ihre Portfolios zu schützen.

Etablierte Unternehmen, die Basiskonsumgüter herstellen, wie Procter & Gamble (PG) und Johnson & Johnson (JNJ), sind defensive Aktien. Diese Unternehmen haben starke Cashflows und stabile Geschäfte und können schwächere wirtschaftliche Bedingungen überstehen, da die Menschen auch in Rezessionen noch Papierhandtücher und Shampoo kaufen müssen. Defensive Aktien zahlen auch Dividenden, die Kursrückgänge während Marktabschwüngen ausgleichen können.

Defensive Aktien finden sich auch in den Sektoren Gesundheitswesen und Versorger sowie anderen.

Wichtig

Während sie in Bullenmärkten hinter Wachstumsaktien zurückbleiben, sind defensive Aktien in Marktabschwüngen weniger volatil, und stetige Dividenden können helfen, etwaige Rückgänge auszugleichen.

Warum sollte jemand eine Aktie besitzen wollen, wenn die Wirtschaft wackelig wird? Warum nicht einfach zu einem Treasury Bill greifen, der eine „risikofreie" Rendite bietet? Defensive Aktien bieten in der Regel eine höhere Dividendenrendite als risikofreie Anlagen wie Treasurys, bei gleichzeitig geringerem Risiko von Kursrückgängen als normale Aktien.

Kurzer Fakt

Die meisten Investmentmanager haben keine andere Wahl, als Aktien zu besitzen, daher tendieren sie zu defensiven Aktien, wenn sie glauben, dass die Wirtschaft auf eine Rezession zusteuert.

Defensive Aktien haben typischerweise ein Beta von weniger als 1,0, was bedeutet, dass sie bei Ausverkäufen und Rezessionen tendenziell besser abschneiden als der breite Markt, in Expansionen jedoch hinter dem Markt zurückbleiben.1 Zum Beispiel könnte man erwarten, dass eine defensive Aktie mit einem Beta von 0,5 nur 1% verliert, wenn der Markt in einer Woche um 2% fällt. Steigt der Markt jedoch um 2%, würde eine defensive Aktie mit einem Beta von 0,5 nur um 1% steigen.

Vorteile von Investitionen in defensive Aktien

Aufgrund ihrer Dividendenrenditen bieten defensive Aktien die Art von langfristigen Gewinnen, die mit Aktien verbunden sind, jedoch ohne das Risiko hochfliegender Wachstumsaktien. Dies spiegelt sich in ihrer höheren Sharpe Ratio im Vergleich zum Aktienmarkt als Ganzes wider – ein starkes Argument dafür, dass defensive Aktien objektiv bessere Anlagen sind als andere Aktien.2

Bedenken Sie, dass Warren Buffett unter anderem deshalb zu einem der größten Investoren aller Zeiten wurde, weil er sich auf defensive Aktien konzentrierte. (Seine Regel Nr. 1: Niemals Geld verlieren.) Es ist nicht notwendig, übermäßige Risiken einzugehen, um den Markt zu schlagen. Verluste mit defensiven Aktien zu begrenzen, kann genauso effektiv sein.

Mögliche Nachteile von Investitionen in defensive Aktien

Auf der anderen Seite führen die niedrigen Betas defensiver Aktien in der Regel zu geringeren Gewinnen in Bullenmärkten, was viele schlechte Entscheidungen hinsichtlich des Markt-Timings auslöst. Viele Anleger geben defensive Aktien aus Frustration über die Underperformance spät in einem Bullenmarkt auf, genau dann, wenn sie sie erwerben sollten.

Ebenso greifen Anleger oft nach einem starken Marktabschwung zu defensiven Aktien, obwohl es dann oft zu spät ist. Gescheiterte Versuche des Markt-Timings mit defensiven Aktien können die Renditen der Anleger schmälern.

Arten und Beispiele defensiver Aktien

Es gibt verschiedene Arten von defensiven Aktien:

Versorger

Versorger wie Wasser, Gas und Strom sind defensive Aktien, da sie immer benötigt werden. Diese Firmen profitieren auch von niedrigeren Zinsen in schwachen Volkswirtschaften.

Einige Aktien in diesem Sektor sind Pacific Gas and Electric (PCG), Excel Energy (XEL) und WEC Energy Group (WEC).

Basiskonsumgüter

Unternehmen, die Basiskonsumgüter produzieren oder vertreiben, also Güter, die Menschen aus Notwendigkeit kaufen, sind defensiv. Dazu gehören Lebensmittel, Getränke, Hygieneartikel, Tabak und bestimmte Haushaltsgegenstände. Verbraucher werden unabhängig von den wirtschaftlichen Bedingungen einen Weg finden, sie zu kaufen.

Diese Unternehmen erwirtschaften sowohl in starken als auch in schwachen Volkswirtschaften stetige Cashflows und berechenbare Gewinne. Ihre Aktien neigen dazu, in schwachen Volkswirtschaften nicht-defensive oder zyklische Konsumaktien, die diskretionäre Produkte verkaufen, zu übertreffen, während sie in starken Volkswirtschaften hinter ihnen zurückbleiben.

Zusätzlich zu den oben genannten Unternehmen Procter & Gamble und Johnson & Johnson umfassen defensive Aktien in diesem Sektor Walmart (WMT), T-Mobile US (TMUS) und Philip Morris International (PM).

Gesundheitswesen

Aktien großer Pharmakonzerne und Hersteller von Medizinprodukten galten historisch als defensive Aktien. Es wird immer kranke Menschen geben, die Pflege benötigen. Aufgrund zunehmenden Wettbewerbs und regulatorischer Unsicherheit sind sie jedoch nicht mehr so defensiv wie einst.

Defensive Aktien im Gesundheitssektor umfassen den Pharmariesen GSK (GSK), den Medizingerätehersteller Baxter International (BAX) und den Gesundheitsplananbieter Centene (CNC).

Wohnungs-REITs

Wohnungsimmobilien-Investmentfonds (REITs) sind defensiv, da Menschen immer ein Zuhause brauchen, aber meiden Sie solche, die sich auf Luxuswohnungen konzentrieren, für stabile Renditen. Sie sollten auch Bürogebäude-REITs und Industriepark-REITs meiden, bei denen die Zahlungsausfälle bei Mietverträgen steigen könnten, wenn die Geschäfte nachlassen.

Defensive Aktien-ETFs

Exchange-Traded Funds bieten eine weitere Alternative für diejenigen, die ein Engagement in defensiven Aktien suchen, mit dem zusätzlichen Vorteil der Diversifikation, die das Einzelaktienrisiko reduziert. Defensive ETFs können Aktien aus einem einzelnen oder mehreren defensiven Sektoren bündeln und bieten eine effizientere und bequemere Möglichkeit, eine breitere Exposition gegenüber defensiven Branchen zu erlangen.

Defensive ETFs umfassen den Vanguard Consumer Staples ETF (VDC), den Fidelity MSCI Utilities ETF (FUTY) und den Invesco S&P Low Volatility ETF (SPLV). Letzterer hält Aktien von Mitgliedern des S&P 500 mit geringer Volatilität, eine De-facto-defensive Haltung. Zu den Beständen gehören T-Mobile, Berkshire Hathaway und Mastercard.3

Was sind Dividenden und wie werden sie gezahlt?

Dividenden sind der Anteil der Aktionäre am Gewinn eines Unternehmens. Sie werden oft vierteljährlich in bar oder als zusätzliche Aktien gezahlt. Dividenden sind nicht garantiert. Sie können vernachlässigbar oder nicht vorhanden sein, wenn das Unternehmen ein finanziell schlechtes Quartal hat.4

Wann wird aus einer sich verlangsamenden Wirtschaft eine Rezession?

Eine offizielle US-Rezession erfordert eine Erklärung von Experten des National Bureau of Economic Research (NBER). Eine häufig verwendete Definition einer Rezession, bekannt als technische Rezession, sind zwei aufeinanderfolgende Quartale wirtschaftlicher Kontraktion oder negativen Wachstums.5

Warum gelten Treasury Bills als risikofrei?

Treasury Bills werden vom US-Finanzministerium ausgegeben. Wenn Sie einen kaufen, leihen Sie der US-Regierung Geld, die Ihnen Zinsen auf dieses Darlehen zahlt. Treasury Bills werden auch als T-Bills bezeichnet. Sie sind durch das „volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit" der Regierung abgesichert.6