Diskontaufzinsung

Wichtige Erkenntnisse

• Diskontakkretion bezieht sich auf den Wertzuwachs einer diskontierten Anleihe, wenn sie sich der Fälligkeit nähert und schließlich ihren Nennwert erreicht.
• Alle Anleihen verfallen letztlich zum Nennwert, unabhängig davon, ob sie mit einem Diskont oder Aufschlag gekauft wurden.
• Eine mit einem Diskont ausgegebene Anleihe erhöht im Laufe der Zeit ihren Wert und erreicht bei Fälligkeit den Nennwert.
• Die Diskontbuchhaltung kann lineare oder konstante Renditemethoden verwenden, um diesen Wertzuwachs zu erfassen.
• Die Formel zur Berechnung des Diskontbetrags lautet: Diskontbetrag = Kaufbasis × (YTM / Abgrenzungsperioden pro Jahr) - Kuponzinsen.

Was ist Diskontakkretion?

Diskontakkretion bezieht sich auf die allmähliche Wertsteigerung eines Finanzinstruments, das unter seinem Nennwert gekauft wurde, wenn es sich seinem Fälligkeitsdatum nähert. Wenn Anleger Anleihen oder Wertpapiere mit einem Diskont kaufen, steigen diese Anlagen im Laufe der Zeit an Wert, bis sie bei Fälligkeit ihren Nennwert erreichen. Dieser Prozess wird als Diskontakkretion bezeichnet.

Wie funktioniert Diskontakkretion bei Anleihen?

Eine Anleihe kann zum Nennwert, mit einem Aufschlag oder mit einem Diskont gekauft werden. Unabhängig vom Kaufpreis der Anleihe verfallen jedoch alle Anleihen zum Nennwert. Der Nennwert ist der Geldbetrag, den ein Anleiheinvestor bei Fälligkeit zurückerhält. Eine Anleihe, die mit einem Aufschlag gekauft wurde, hat einen Wert über dem Nennwert. Wenn sich die Anleihe der Fälligkeit nähert, sinkt der Wert der Anleihe, bis sie am Fälligkeitsdatum den Nennwert erreicht. Die Wertminderung im Laufe der Zeit wird als Amortisation des Aufschlags bezeichnet.

Eine Anleihe, die mit einem Diskont ausgegeben wird, hat einen Wert, der unter dem Nennwert liegt. Wenn sich die Anleihe ihrem Rückzahlungstermin nähert, steigt ihr Wert, bis sie bei Fälligkeit mit dem Nennwert übereinstimmt. Dieser Wertzuwachs im Laufe der Zeit wird als Diskontakkretion bezeichnet. Beispielsweise wird eine dreijährige Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 $ zu 975 $ ausgegeben. Zwischen Emission und Fälligkeit wird der Wert der Anleihe steigen, bis sie ihren vollen Nennwert von 1.000 $ erreicht, der Betrag, der dem Anleihegläubiger bei Fälligkeit ausgezahlt wird.

Wichtige Überlegungen zur Diskontakkretion

Die Akkretion kann nach der linearen Methode erfasst werden, bei der der Anstieg gleichmäßig über die Laufzeit verteilt wird. Bei dieser Methode der Portfoliobuchhaltung kann man sagen, dass die Diskontakkretion eine lineare Ansammlung von Kapitalgewinnen auf eine Diskontanleihe in Erwartung des Erhalts des Nennwerts bei Fälligkeit ist.

Die Akkretion kann auch nach der Methode der konstanten Rendite erfasst werden, bei der der Anstieg am nächsten zur Fälligkeit erfolgt. Die Methode der konstanten Rendite ist die vom Internal Revenue Service (IRS) geforderte Methode zur Berechnung der angepassten Kostenbasis vom Kaufbetrag bis zum erwarteten Rückzahlungsbetrag. Diese Methode verteilt den Gewinn über die verbleibende Laufzeit der Anleihe, anstatt den Gewinn im Jahr der Rückzahlung der Anleihe zu erfassen.

Wie berechnet man die Akkretion bei diskontierten Wertpapieren?

Um die Höhe der Akkretion zu berechnen, verwenden Sie die Formel:

Der erste Schritt bei der Methode der konstanten Rendite ist die Bestimmung der Rendite bis zur Fälligkeit (YTM), also der Rendite, die mit einer bis zur Fälligkeit gehaltenen Anleihe erzielt wird. Die Rendite bis zur Fälligkeit hängt davon ab, wie häufig die Rendite aufgezinst wird. Der IRS erlaubt dem Steuerzahler eine gewisse Flexibilität bei der Bestimmung des Abgrenzungszeitraums für die Berechnung der Rendite. Beispielsweise wird eine Anleihe mit einem Nennwert von 100 $ und einem Kupon von 2 % zu 75 $ mit einer Laufzeit von 10 Jahren ausgegeben. Nehmen wir der Einfachheit halber an, dass sie jährlich aufgezinst wird. Der YTM kann daher wie folgt berechnet werden:

$100 Nennwert = $75 x (1 + r)10

$100/$75 = (1 + r)10

1.3333 = (1 + r)10

r = 2.92%

Der Kuponzins der Anleihe beträgt 2% x $100 Nennwert = $2. Daher,

Diskontakkretion Periode1 = ($75 x 2.92%) – Kuponzins

Diskontakkretion Periode1 = $2.19 – $2

Diskontakkretion Periode1 = $0.19

Der Kaufpreis von $75 stellt die Basis der Anleihe bei Emission dar. In den folgenden Perioden wird die Basis jedoch zum Kaufpreis zuzüglich aufgelaufener Zinsen. Nach Jahr 2 kann die Abgrenzung beispielsweise wie folgt berechnet werden:

Diskontakkretion Periode2 = [($75 + $0.19) x 2.92%] - $2

Diskontakkretion Periode2 = $0.20

Anhand dieses Beispiels erkennt man, dass eine Diskontanleihe eine positive Abgrenzung aufweist; mit anderen Worten, die Basis erhöht sich im Laufe der Zeit von $0.19, $0.20 usw. Die Perioden 3 bis 10 können auf ähnliche Weise berechnet werden, wobei die Abgrenzung der vorherigen Periode zur Berechnung der Basis der aktuellen Periode verwendet wird.

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