Diskontrendite

Wichtige Erkenntnisse

• Der Diskontsatz berechnet die Rendite einer Anleihe, wenn sie mit einem Abschlag gekauft und bis zur Fälligkeit gehalten wird.
• Die Berechnung verwendet der Einfachheit halber einen 30-Tage-Monat und ein 360-Tage-Jahr.
• Der Diskontsatz wird hauptsächlich für Schatzwechsel und Nullkuponanleihen verwendet.
• Vor Fälligkeit verkaufte Anleihen haben eine andere Rendite, die auf dem Verkaufspreis basiert.
• Der Diskontsatz unterscheidet sich von der Anleihe-Akkretion, die den Preis der Anleihe über ihre Laufzeit anpasst.

Was ist der Diskontsatz?

Der Diskontsatz ist eine Methode zur Berechnung der prozentualen Rendite einer Anleihe, wenn sie mit einem Abschlag zu ihrem Nennwert verkauft und bis zur Fälligkeit gehalten wird. Sie wird häufig auf Kommunalschuldverschreibungen, Commercial Paper und Schatzwechsel angewendet, wobei eine Standardkonvention von 30-Tage-Monat und 360-Tage-Jahr verwendet wird, um die annualisierte Rendite zu schätzen. Diese Kennzahl hilft Anlegern, kurzfristige Diskontpapiere auf einer konsistenten Basis zu vergleichen.

Wie man den Diskontsatz berechnet

Der Diskontsatz wird berechnet als und die Formel verwendet einen 30-Tage-Monat und ein 360-Tage-Jahr, um die Berechnung zu vereinfachen.

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Ein tieferer Blick auf den Diskontsatz

Der Diskontsatz berechnet die Kapitalrendite (ROI) eines Anlegers in eine Diskontanleihe, wenn die Anleihe bis zur Fälligkeit gehalten wird. Ein Schatzwechsel wird mit einem Abschlag vom Nennwert (Nominalbetrag) ausgegeben, ebenso wie viele Formen von Commercial Paper und Kommunalschuldverschreibungen, die kurzfristige Schuldinstrumente sind, die von Gemeinden ausgegeben werden. US-Schatzwechsel haben eine maximale Laufzeit von sechs Monaten (26 Wochen), während Schatzanweisungen und -anleihen längere Laufzeiten haben.

Wenn ein Wertpapier vor dem Fälligkeitsdatum verkauft wird, ist die vom Anleger erzielte Rendite anders, und die neue Rendite basiert auf dem Verkaufspreis des Wertpapiers. Wenn beispielsweise die für 920 $ gekaufte Unternehmensanleihe über 1.000 $ fünf Jahre nach dem Kaufdatum für 1.100 $ verkauft wird, erzielt der Anleger einen Gewinn aus dem Verkauf. Der Anleger muss den Betrag des Anleiheabschlags ermitteln, der vor dem Verkauf in den Ertrag eingestellt wurde, und diesen mit dem Verkaufspreis von 1.100 $ vergleichen, um den Gewinn zu berechnen.

Eine Nullkuponanleihe ist ein weiteres Beispiel für eine Diskontanleihe. Je nach Laufzeit können Nullkuponanleihen mit erheblichen Abschlägen zum Nennwert ausgegeben werden, manchmal 20 % oder mehr. Da eine Anleihe bei Fälligkeit immer ihren vollen Nennwert auszahlt – vorausgesetzt, es treten keine Kreditereignisse ein – steigt der Preis von Nullkuponanleihen stetig, je näher das Fälligkeitsdatum rückt. Diese Anleihen leisten keine regelmäßigen Zinszahlungen und zahlen bei Fälligkeit nur eine Zahlung des Nennwerts an den Inhaber.

Beispiel zur Berechnung des Diskontsatzes

Angenommen, ein Anleger kauft einen Schatzwechsel über 10.000 $ mit einem Abschlag von 300 $ vom Nennwert (ein Preis von 9.700 $) und das Wertpapier hat eine Laufzeit von 120 Tagen. In diesem Fall beträgt der Diskontsatz (300 $ Abschlag)[/10.000 $ Nennwert] * 360/120 Tage bis zur Fälligkeit, oder eine Dividendenrendite von 9 %.

Vergleich von Diskontsatz und Akkretion

Wertpapiere, die mit einem Abschlag verkauft werden, verwenden den Diskontsatz zur Berechnung der Rendite des Anlegers, und diese Methode unterscheidet sich von der Anleihe-Akkretion. Anleihen, die eine Anleihe-Akkretion verwenden, können zum Nennwert, mit einem Abschlag oder einem Aufschlag ausgegeben werden, und die Akkretion wird verwendet, um den Abschlagbetrag über die verbleibende Laufzeit der Anleihe in den Anleiheertrag zu verschieben.

Angenommen, ein Anleger kauft eine Unternehmensanleihe über 1.000 $ für 920 $, und die Anleihe hat eine Laufzeit von 10 Jahren. Da der Anleger bei Fälligkeit 1.000 $ erhält, ist der Abschlag von 80 $ zusammen mit den auf die Anleihe gezahlten Zinsen ein Anleiheertrag für den Eigentümer. Die Anleihe-Akkretion bedeutet, dass der Abschlag von 80 $ über die 10-jährige Laufzeit in den Anleiheertrag eingestellt wird, und ein Anleger kann die lineare Methode oder die Effektivzinsmethode anwenden. Die lineare Methode verbucht jedes Jahr den gleichen Dollarbetrag in den Anleiheertrag, und die Effektivzinsmethode verwendet eine komplexere Formel zur Berechnung des Anleiheertrags.