Dividende

Wichtige Erkenntnisse

• Eine Dividende ist eine Ausschüttung von Unternehmensgewinnen an berechtigte Aktionäre.
• Dividendenzahlungen und -beträge werden vom Vorstand des Unternehmens festgelegt.
• Viele Unternehmen zahlen keine Dividenden und behalten stattdessen ihre Gewinne, um sie wieder in das Unternehmen zu investieren.
• Investopedia / Julie Bang

Was sind Dividenden?

Dividenden sind ein Prozentsatz der Gewinne eines Unternehmens, der an seine Aktionäre als deren Gewinnanteil ausgezahlt wird. Dividenden werden in der Regel vierteljährlich gezahlt, wobei der Betrag vom Vorstand auf der Grundlage der jüngsten Gewinne des Unternehmens festgelegt wird.

Dividenden können in bar oder in zusätzlichen Aktien gezahlt werden. Wenn ein Unternehmen eine Dividende ankündigt, gibt es auch das Zahlungsdatum bekannt, an dem die Dividende auf die Konten der Aktionäre überwiesen wird.

Wie Dividenden funktionieren

Eine Dividende ist eine Belohnung, die den Aktionären für ihre Investition in ein Unternehmen gezahlt wird, und wird in der Regel aus dem Nettogewinn des Unternehmens gezahlt. Einige Unternehmen zahlen weiterhin Dividenden, auch wenn ihre Gewinne die Ausgaben nicht rechtfertigen. Eine beständige Erfolgsbilanz bei der Zahlung von Dividenden macht Aktien für Anleger attraktiver. Auch verschiedene Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs) zahlen Dividenden.

Dividenden (für Aktien) müssen vom Vorstand des Unternehmens genehmigt werden. In einigen Fällen ist auch die Zustimmung der Aktionäre erforderlich.1 Bei Fonds schütten Fondsmanager Dividenden auf der Grundlage des Nettoinventarwerts (NAV) des Fonds und danach aus, ob der Fonds Dividenden erhält. Obwohl Bardividenden am häufigsten vorkommen, können Dividenden auch in Form von Aktien ausgegeben werden.

Kurzer Fakt

Die Dividendenrendite einer Aktie ist die pro Aktie gezahlte Dividende und wird als Prozentsatz des Aktienkurses des Unternehmens ausgedrückt, z. B. 2,5 %.

Wer erhält Dividenden und wie

Stammaktionäre von dividendenausschüttenden Unternehmen können eine Ausschüttung erhalten, wenn sie die Aktie vor dem Ex-Dividenden-Tag besitzen.2 Dies ist im Wesentlichen ein Stichtag für die Zuordnung der Dividendenzahlung, wenn Aktien den Besitzer wechseln.

Dividenden werden nach einem vom Vorstand festgelegten Zeitplan gezahlt. Sie können monatlich, vierteljährlich oder jährlich gezahlt werden. Unternehmen können auch einmalige Sonderdividenden ausgeben, entweder einzeln oder zusätzlich zu einer planmäßigen Dividende.

Kurzer Fakt

Nicht alle Unternehmen zahlen Dividenden an Stammaktionäre, aber Inhaber von Vorzugsaktien haben Anspruch auf eine festgelegte Dividende.3

Dividenden ausschüttende Unternehmen

Größere, etablierte Unternehmen mit vorhersagbaren Gewinnen sind oft die besten Dividendenzahler. Unternehmen in den folgenden Branchen halten eine regelmäßige Dividendenbilanz aufrecht:

Grundstoffe

Öl und Gas

Banken und Finanzen

Gesundheitswesen und Pharmazie

Versorgungsunternehmen

Unternehmen, die als Master Limited Partnerships (MLPs) und Real Estate Investment Trusts (REITS) strukturiert sind, sind verpflichtet, bestimmte Ausschüttungen an ihre Aktionäre zu leisten.45

Fonds können auch regelmäßige Dividendenzahlungen gemäß ihren Anlagezielen leisten.

Wer zahlt keine Dividende?

Junge, schnell wachsende Unternehmen, wie solche in den Technologie- und Biotechnologiesektoren, zahlen möglicherweise keine regelmäßigen Dividenden, da sie sich in einem frühen Entwicklungsstadium befinden und ihre gesamten Gewinne für Forschung und Entwicklung, Geschäftserweiterung oder operative Tätigkeiten einbehalten. Anleger neigen dazu, das Fehlen einer Dividende zu verzeihen, wenn der Aktienkurs des Unternehmens schnell steigt.

Es ist nicht überraschend, dass es für ein Unternehmen, sobald es mit der Zahlung von Dividenden begonnen hat, in der Regel schwierig ist, die Zahlungen zu kürzen oder auszusetzen. Dies wird von Anlegern in der Regel als Zeichen sinkender Gewinne und nicht zuletzt als Einkommensverlust angesehen.

Wichtige Dividendendaten

Dividendenzahlungen folgen einer chronologischen Reihenfolge von Ereignissen, und die dazugehörigen Daten bestimmen, welche Aktionäre für den Erhalt qualifiziert sind:6

Ankündigungsdatum: Dividenden werden vom Management des Unternehmens am Ankündigungsdatum (oder Deklarationsdatum) bekannt gegeben und müssen vor der Auszahlung von den Aktionären genehmigt werden.

Ex-Dividenden-Tag: Das Datum, an dem die Dividendenberechtigung erlischt. Es wird auch als Ex-Tag bezeichnet. Wenn eine Aktie beispielsweise einen Ex-Tag am Montag, den 5. Mai, hat, qualifizieren sich Aktionäre, die die Aktie an oder nach diesem Tag kaufen, NICHT für den Erhalt der Dividende. Aktionäre, die die Aktie einen Geschäftstag vor dem Ex-Tag (d.h. Freitag, der 2. Mai) oder früher besitzen, qualifizieren sich für die Ausschüttung.

Stichtag: Der Stichtag ist der vom Unternehmen festgelegte Cutoff-Termin, um zu bestimmen, welche Aktionäre für den Erhalt einer Dividende oder Ausschüttung berechtigt sind.

Zahlungsdatum: Das Unternehmen leistet die Dividendenzahlung am Zahlungsdatum, wenn das Geld den Konten der Anleger gutgeschrieben wird.

Wie wirken sich Dividenden auf den Aktienkurs aus?

Der Aktienkurs einer Aktie kann sich ändern, um eine Dividendenzahlung widerzuspiegeln.

Angenommen, ein Unternehmen, das bei 60 $ pro Aktie gehandelt wird, erklärt eine Dividende von 2 $. Sobald die Nachricht öffentlich wird, könnte der Aktienkurs um 2 $ steigen und 62 $ erreichen.

Die Aktie könnte einen Geschäftstag vor dem Ex-Dividenden-Tag bei 63 $ gehandelt werden. Am Ex-Dividenden-Tag wird ihr Preis wahrscheinlich unter den vorherigen Preis zu Beginn der Handelssitzung fallen, da jeder, der am Ex-Dividenden-Tag kauft, die Dividende nicht erhält.

Warum zahlen Unternehmen Dividenden?

Viele Anleger kaufen Aktien wegen ihrer Dividenden und nicht wegen ihres Kurswachstumspotenzials. Einige außergewöhnlich erfolgreiche Unternehmen wie Coca-Cola Co. werden von Anlegern mehr für ihre stetigen Dividenden als für ihr potenzielles Kurswachstum geschätzt.

Dividenden werden von den Aktionären oft als ihr Anteil an den Gewinnen des Unternehmens erwartet. Dividendenzahlungen wirken sich positiv auf ein Unternehmen aus und tragen dazu bei, das Vertrauen der Anleger zu erhalten.

Eine hohe Dividendenerklärung kann darauf hindeuten, dass ein Unternehmen gut läuft und gute Gewinne erzielt hat. Einige könnten es jedoch als Hinweis darauf interpretieren, dass das Unternehmen nicht viel in Bezug auf neue Projekte unternimmt, um in Zukunft bessere Renditen zu erzielen. Das Unternehmen könnte den Anschein erwecken, dass es Aktionärszahlungen priorisiert, anstatt seine Gewinne in weiteres Wachstum zu reinvestieren.

Ein Unternehmen mit einer langen Geschichte von Dividendenzahlungen, das eine Kürzung oder Streichung seiner Dividende erklärt, signalisiert in der Regel Probleme. Eine Dividendenkürzung bedeutet jedoch nicht unbedingt schlechte Nachrichten. Das Management des Unternehmens könnte einen Plan haben, das Geld in ein renditestarkes Projekt zu investieren, das die Rendite für die Aktionäre langfristig steigern könnte.

Fondsdividenden

Von Fonds gezahlte Dividenden unterscheiden sich von Dividenden, die von Unternehmen gezahlt werden. Fonds wenden das Prinzip des Nettoinventarwerts (NAV) an, der die Bewertung ihrer Bestände oder den Preis der Vermögenswerte widerspiegelt, die ein Fonds in seinem Portfolio hält.7

Regelmäßige Dividendenzahlungen sollten nicht als herausragende Leistung des Fonds missverstanden werden. Beispielsweise kann ein in Anleihen investierender Fonds monatliche Dividenden zahlen, da er monatliche Zinsen auf seine verzinslichen Bestände erhält, und lediglich einen Teil oder die gesamten Zinserträge an die Anleger des Fonds weiterleitet.

Ein in Aktien investierender Fonds zahlt Dividenden aus den Erträgen, die aus den vielen in seinem Portfolio gehaltenen Aktien erzielt werden, oder durch den Verkauf eines bestimmten Aktienanteils und die Ausschüttung von Kursgewinnen.

Sind Dividenden irrelevant?

Die Ökonomen Merton Miller und Franco Modigliani argumentierten, dass die Dividendenpolitik eines Unternehmens irrelevant ist und sich weder auf seinen Aktienkurs noch auf seine Kapitalkosten auswirkt.8

Ein Aktionär mag der Dividendenpolitik eines Unternehmens gleichgültig gegenüberstehen, insbesondere wenn die Dividende zum Kauf weiterer Aktien verwendet wird. Wenn eine Dividendenzahlung als unzureichend angesehen wird, kann ein Anleger Aktien verkaufen, um Bargeld zu generieren.

In beiden Fällen bleibt die Kombination aus dem Wert einer Investition in das Unternehmen und dem Bargeld, das sie halten, gleich. Miller und Modigliani schlussfolgern, dass Dividenden irrelevant sind und Anleger sich nicht um die Dividendenpolitik des Unternehmens kümmern sollten, da sie ihre eigene synthetisch erzeugen können.

Dieses Argument hat die vielen Anleger, die Dividenden als attraktiven Anreiz für Investitionen betrachten, nur wenig überzeugt.

Wie man dividendenausschüttende Anlagen kauft

Anleger, die Dividendenanlagen suchen, haben mehrere Optionen, darunter Aktien, Investmentfonds und ETFs.

Das Dividendendiskontierungsmodell oder das Gordon-Wachstumsmodell können Anlegern bei der Auswahl einzelner Aktien helfen. Diese Techniken basieren auf erwarteten zukünftigen Dividendenströmen zur Bewertung von Aktien.

Um mehrere Aktien auf der Grundlage ihrer Dividendenzahlungsleistung zu vergleichen, können Anleger die Dividendenrendite verwenden, die die Dividende als Prozentsatz des aktuellen Marktpreises der Aktie des Unternehmens misst.

Wie man Dividenden misst

Die Dividendenrate kann als Dollarbetrag angegeben werden, den jede Aktie als Dividende pro Aktie (DPS) erhält.

Neben der Dividendenrendite ist der Gesamtrenditefaktor eine weitere wichtige Leistungskennzahl zur Bewertung der erzielten Renditen einer bestimmten Anlage. Diese Zahl berücksichtigt Zinsen, Dividenden und Kurssteigerungen sowie andere Kapitalgewinne.

Steuern sind eine weitere wichtige Überlegung bei der Investition in Dividendenerträge. Anleger in hohen Steuerklassen bevorzugen oft dividendenausschüttende Aktien, wenn ihr Rechtsgebiet eine Null- oder vergleichsweise niedrigere Besteuerung von Dividenden erlaubt.

Was ist eine Dividende in der Geschäftswelt?

Dividenden sind Unternehmensgewinne, die mit Anlegern geteilt und unter ihnen aufgeteilt werden.

Sind Dividenden kostenloses Geld?

Dividenden signalisieren, dass ein Unternehmen einen stabilen Cashflow hat und genügend Gewinne erwirtschaftet, um Anlegern Einkommen zu bieten. Da Sie eine Aktie oder einen Fonds kaufen müssen, der Dividenden ausschüttet, und Dividenden steuerpflichtig sind, sind sie nicht kostenlos.

Was ist ein Beispiel für eine Dividende?

Der Vorstand eines Unternehmens kann beschließen, eine jährliche Dividende von 5 % pro Aktie (DPS) auszugeben. Wenn die Aktien des Unternehmens 100 $ wert sind, beträgt die Dividende 5 $. Werden die Dividenden vierteljährlich ausgegeben, beträgt jede Ausschüttung 1,25 $.