Djia

Wichtige Erkenntnisse

• Der DJIA ist ein preisgewichteter Index, der 30 große US-amerikanische Blue-Chip-Aktien abbildet.
• Der 1896 geschaffene DJIA dient als Indikator für die Gesundheit der US-Wirtschaft.
• Die Zusammensetzung des Index ändert sich im Laufe der Zeit, um wirtschaftliche Trends und die Unternehmensleistung widerzuspiegeln.
• Kritisiert wird, dass der DJIA nur 30 Large-Cap-Aktien repräsentiert und damit weniger umfassend ist als der S&P 500.
• Anleger können über Exchange Traded Funds wie den SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Zugang zum DJIA erhalten.
• Investopedia / NoNo Flores

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) im Detail

Der DJIA ist der zweitälteste US-amerikanische Marktindex nach dem Dow Jones Transportation Average. Der DJIA wurde entwickelt, um als Indikator für die Gesundheit der gesamten US-Wirtschaft zu dienen. Oft einfach als Dow bezeichnet, ist er einer der meistbeachteten Aktienindizes der Welt. Obwohl der Dow eine Reihe von Unternehmen umfasst, können alle als Blue-Chip-Unternehmen mit konstant stabilen Gewinnen beschrieben werden.

Im frühen 20. Jahrhundert war die Performance von Industrieunternehmen typischerweise an das allgemeine Wirtschaftswachstum gekoppelt. Dies festigte die Beziehung zwischen der Performance des Dow und der Gesamtwirtschaft. Noch heute gilt für viele Anleger: Ein starker Dow bedeutet eine starke Wirtschaft, während ein schwacher Dow im Allgemeinen eine sich verlangsamende Wirtschaft signalisiert.

Der Index verändert sich mit der Wirtschaft. Unternehmen, die weniger relevant werden, werden durch solche ersetzt, die aktuelle Trends besser widerspiegeln. Ein Unternehmen kann beispielsweise aus dem Index entfernt werden, wenn seine Marktkapitalisierung aufgrund finanzieller Schwierigkeiten sinkt.

Aktien mit höheren Kursen erhalten ein größeres Gewicht im Index. Eine prozentual höhere Bewegung bei einem teureren Bestandteil hat also einen größeren Einfluss auf den endgültig berechneten Wert. Ursprünglich verwendete Charles Dow einen einfachen Durchschnitt für die 12 Aktienbestandteile. Mit Fusionen und Aktiensplits wurde diese Methode jedoch unwirksam.

Wie der Dow-Divisor die Indexberechnung beeinflusst

Der Dow-Divisor wurde geschaffen, um das Problem des einfachen Durchschnitts zu lösen. Der Divisor ist eine vorgegebene Konstante, mit der die Auswirkung einer Ein-Punkt-Bewegung bei einer der etwa 30 Aktien des Dow bestimmt wird. Es gab Fälle, in denen der Divisor geändert werden musste, damit der Wert des Dow konsistent blieb. Stand 2024 betrug der Dow-Divisor 0,15265312230608.

Im Gegensatz zum S&P 500 ist der Dow kein gewichteter Durchschnitt und repräsentiert nicht die Marktkapitalisierung. Stattdessen ist es die Summe aller Aktienkurse geteilt durch den Divisor, was bedeutet, dass eine Ein-Punkt-Veränderung bei einer Aktie den Index um den gleichen Betrag bewegt.

Wichtig

Der S&P 500 hat den DJIA in den letzten drei, fünf und zehn Jahren auf annualisierter Basis übertroffen.

Wichtige Bestandteile des DJIA-Index

Der DJIA startete 1896 mit nur 12 Unternehmen, hauptsächlich aus dem Industriesektor. Dazu gehörten Eisenbahnen, Baumwolle, Gas, Zucker, Tabak und Öl. Der Index wuchs bis 1928 auf 30 Bestandteile an. Seitdem hat er sich viele Male verändert – die erste Änderung erfolgte drei Monate nach dem Start des 30-Komponenten-Index. Die erste groß angelegte Änderung war 1932, als acht Aktien im Dow ersetzt wurden.

Der Dow wird regelmäßig neu bewertet, und nicht konforme Unternehmen werden durch solche ersetzt, die die Kriterien erfüllen. Im Laufe der Zeit wurde der Index zu einem Gradmesser der US-Wirtschaft, der wirtschaftliche Veränderungen widerspiegelt. Beispielsweise wurde U.S. Steel 1991 aus dem Index entfernt und durch das Baustoffunternehmen Martin Marietta ersetzt.

Aktuelle Änderungen bei den DJIA-Indexbestandteilen

Da der Index neu bewertet wird, können im Laufe der Zeit größere Änderungen am DJIA auftreten:

1997 wurden Westinghouse Electric, Bethlehem Steel, Texaco und Woolworths durch Travelers' Group, Johnson & Johnson (JNJ), HP Inc. (HPQ) und Walmart Inc. (WMT) ersetzt.

1999 wurden Chevron Corp. (CVX), Sears Roebuck, Union Carbide und Goodyear Tire & Rubber Co. (GT) gestrichen, während Home Depot Inc. (HD), Intel Corporation (INTC), Microsoft Corporation (MSFT) und SBC Communications an ihrer Stelle hinzugefügt wurden.

Walgreens Boots Alliance (WBA) ersetzte General Electric (später in verschiedene Unternehmen aufgespalten) im Juni 2018.

Im August 2020 wurden Salesforce (CRM), Amgen Inc. (AMGN) und Honeywell International (HON) in den Dow aufgenommen und ersetzten ExxonMobil (XOM), Pfizer Inc. (PFE) sowie den Rüstungs- und Luftfahrtkonzern Raytheon Technologies (RTN). Raytheon war bereits früher in diesem Jahr in den DJIA eingetreten, nachdem United Technologies (UTX) mit Raytheon fusioniert war.

Im Jahr 2024 wurden mehrere weitere Änderungen an der Indexzusammensetzung vorgenommen. Amazon.com Inc. (AMZN) ersetzte Walgreens im Februar 2024 nach dem Aktiensplit von Walmart, der dessen Gewicht im Index reduzierte. Im November 2024 wurde NVIDIA Corp. (NVDA) hinzugefügt und ersetzte Intel. Diese Änderung spiegelt das bemerkenswerte Wachstum von NVIDIA im Halbleitersektor wider, das insbesondere durch seine Fortschritte in der künstlichen Intelligenz vorangetrieben wurde. Sherwin-Williams (SHW) kam ebenfalls zum Index hinzu und ersetzte Dow Inc. (DOW). Sherwin-Williams ist bekannt für sein umfangreiches Sortiment an Farben und Beschichtungen und hat eine starke Marktperformance gezeigt, die Dow deutlich übertroffen hat, der seit seiner Trennung von DowDuPont zu kämpfen hatte.

Diese jüngsten Änderungen sind erst die 53. Anpassung des DJIA seit seiner Gründung im Jahr 1896 und unterstreichen eine Verschiebung hin zu Unternehmen, die in ihren jeweiligen Branchen relevanter sind.

Wichtige Meilensteine in der Geschichte des DJIA

Im Folgenden sind einige wichtige historische Meilensteine des Dow aufgeführt:

15. März 1933: Der größte prozentuale Tagesgewinn des Index ereignete sich während des Bärenmarktes der 1930er Jahre und betrug 15,34%. Der Dow gewann 8,26 Punkte und schloss bei 62,10.

19. Oktober 1987: Der größte prozentuale Tagesverlust ereignete sich am Schwarzen Montag. Der Index fiel um 22,61%. Es gab keine eindeutige Erklärung für den Crash, obwohl programmgesteuerter Handel ein beitragender Faktor gewesen sein könnte.

17. September 2001: Der viertgrößte Tagesverlust in Punkten – und damals der größte – ereignete sich am ersten Handelstag nach den Anschlägen vom 11. September in New York City. Der Dow fiel um 684,81 Punkte oder etwa 7,1%; es ist jedoch wichtig zu beachten, dass der Index bereits vor dem 11. September gefallen war und zwischen dem 2. Januar und dem 10. September mehr als 1.000 Punkte verloren hatte. Der DJIA begann nach den Anschlägen an Fahrt zu gewinnen und holte alle Verluste wieder auf, um über 10.000 für das Jahr zu schließen.

3. Mai 2013: Der Dow übersteigt erstmals in der Geschichte die 15.000-Punkte-Marke.

25. Januar 2017: Der Dow schließt erstmals über 20.000 Punkten.

4. Januar 2018: Der Index schließt bei 25.075,13 – der erste Schlusskurs über 25.000 Punkten.

17. Januar 2018: Der Dow schließt bei 26.115,65 – der erste Schlusskurs über 26.000 Punkten.

5. Februar 2018: Der Dow fällt um rekordverdächtige 1.175,21 Punkte.

26. Dezember 2018: Der Dow verzeichnet seinen größten Tagesgewinn in Punkten von 1.086,25.

11. Juli 2019: Der Dow durchbricht erstmals in seiner Geschichte die 27.000.

12. Februar 2020: Der Dow erreicht sein Vor-Pandemie-Hoch von 29.551.

März 2020: Der Dow Jones stürzt mit aufeinanderfolgenden Rekordverlusttagen im Zuge der COVID-19-Pandemie ab, fällt unter 20.000 und verliert an einem einzigen Tag 3.000 Punkte, begleitet von mehreren Auf- und Abwärtsbewegungen von 2.000 und 1.500 Punkten. Er trat am 11. März 2020 offiziell in den Bärenmarkt ein und beendete den längsten Bullenmarkt der Geschichte, der im März 2009 begonnen hatte.

16. November 2020: Der Dow durchbricht endlich sein Vor-COVID-19-Hoch und erreicht 29.950,44 Punkte.

24. November 2020: Der Dow durchbricht erstmals die 30.000er-Marke und schließt bei 30.045,84.

Juli 2021: Am 12. Juli 2021 wird der Dow erstmals über 35.000 gehandelt. Am 23. Juli 2021 schließt er erstmals über 35.000.

November 2021: Der Dow wird erstmals über 36.000 gehandelt.

4. Januar 2022: Der Dow erreicht 36.799,65, damals ein Allzeithoch.

16. Mai 2024: Der Dow übersteigt erstmals die 40.000.

Tipp

Einzelpersonen können über Exchange Traded Funds (ETFs) wie den SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) in den Dow investieren, was bedeutet, dass sie Zugang zu allen darin gelisteten Unternehmen erhalten.

Grenzen des DJIA erkennen

Kritiker sagen, der Dow repräsentiere die US-Wirtschaft nicht vollständig, da er nur 30 Large-Cap-Unternehmen umfasst und kleinere ignoriert. Sie glauben, dass der S&P 500 mit mehr Unternehmen eine bessere Widerspiegelung der Wirtschaft bietet.

Kritiker sind auch der Ansicht, dass die Berücksichtigung nur des Aktienkurses in der Berechnung ein Unternehmen nicht so genau widerspiegelt wie die Berücksichtigung der Marktkapitalisierung. Auf diese Weise würde ein Unternehmen mit einem höheren Aktienkurs, aber einer geringeren Marktkapitalisierung ein größeres Gewicht haben als ein Unternehmen mit einem niedrigeren Aktienkurs, aber einer größeren Marktkapitalisierung, was die wahre Größe eines Unternehmens schlecht widerspiegeln würde.

Der Dow ist zudem ein preisgewichteter Index und nicht nach Marktkapitalisierung gewichtet. Dies bedeutet, dass Aktien im Index mit höheren Kursen einen größeren Einfluss haben, selbst wenn sie insgesamt hinsichtlich des Marktwerts kleinere Unternehmen sind. In einem preisgewichteten Index hat eine Aktie, die von 110 $ auf 120 $ steigt, denselben Nettoeffekt auf den Index wie eine Aktie, die von 10 $ auf 20 $ steigt, obwohl die prozentuale Bewegung bei Letzterer weitaus größer ist als bei der höherpreisigen Aktie. Dies bedeutet auch, dass Aktiensplits den Index beeinflussen können, während sie dies bei einem nach Marktkapitalisierung gewichteten Index nicht tun würden.

Was misst der Dow Jones Industrial Average?

Der DJIA verfolgt die Kursbewegungen von 30 großen US-amerikanischen Unternehmen. Zu diesen Unternehmen gehören Microsoft und Home Depot. Die ausgewählten Unternehmen stammen aus allen wichtigen US-Sektoren, mit Ausnahme von Versorgern und Transport.

Wann überstieg der DJIA erstmals die 10.000?

Der Dow Jones Industrial Average erreichte erstmals im März 1999 die 10.000. Der DJIA stieg dann im Januar 2000 auf 11.750, bevor er nach dem Platzen der Dotcom-Blase im Oktober 2002 auf unter 7.200 fiel.

Auf wie vielen Aktienkursen basiert der DJIA?

Der Dow Jones Industrial Average besteht aus 30 großen Aktien. Alle Aktien haben ihren Sitz in den Vereinigten Staaten. Der DJIA ist auch als Dow 30 bekannt.

Wie unterscheidet sich der Dow vom S&P 500?

Der S&P 500 und der DJIA sind die beiden meistbeachteten Aktienindizes in den USA. Diese beiden Benchmarks unterscheiden sich jedoch stark:

Der Dow Jones Industrial Index verfolgt 30 Large-Cap-Aktien, während der S&P 500 die 500 größten Aktien am US-Markt verfolgt.

Der Dow Jones Index ist preisgewichtet, während der S&P 500 nach Marktkapitalisierung gewichtet ist.

Ein Ausschuss wählt die Aktien im Dow aus. Die Aktien im S&P 500 werden nach einer Formel hinzugefügt.

Der Dow Jones verwendet einen Divisor; der S&P 500 wird im Verhältnis zu einem Basisjahr ausgedrückt.