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Don't Know (DK) erklärt: Definitionen und Beispiele im Trading

Wichtige Erkenntnisse

Don't know ist ein Handelsausdruck, der einen Trade beschreibt, der aufgrund einer Diskrepanz in den Details des Trades nicht ausgeführt werden kann.
Ein „don't know“-Trade tritt auf, wenn eine der Parteien den Trade aus verschiedenen Gründen anficht oder ablehnt, z. B. aufgrund einer Inkonsistenz beim Preis oder der Anzahl der Aktien.
Diese Taktik wird manchmal als unehrlicher Schachzug eingesetzt, um aus einem Trade auszusteigen, wenn der Markt sich gegen den Händler entwickelt.
Die Securities and Exchange Commission (SEC) legt Verfahrensregeln fest, wenn ein Trade als DK'd gilt.

Was ist Don't Know (DK)?

Don't Know (DK) ist ein umgangssprachlicher Begriff, der einen angefochtenen oder abgelehnten Trade aufgrund von Unstimmigkeiten in den Handelsdetails beschreibt. Ein DK'd Trade entsteht, wenn die an einer Transaktion beteiligten Parteien widersprüchliche Informationen über einen Trade melden, sodass dieser von der Börse nicht ausgeführt werden kann. DK'd Trades können aufgrund von Inkonsistenzen bei Preis, Anzahl der Aktien oder anderen Handelsbedingungen auftreten, die auch unethisch genutzt werden können, um ungünstige Trades zu vermeiden.

Verständnis von Unstimmigkeiten bei DK'd Trades

Wenn ein Händler einen Auftrag zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers erteilt, erfolgt die Abwicklung oder der Abschluss des Trades nicht automatisch. Eine Clearingstelle fungiert als Vermittler, der die Order zwischen den Transaktionsparteien abgleicht, die Wertpapiere an den Käufer und das Bargeld an den Verkäufer überträgt. Dieser Prozess kann mehrere Tage oder länger dauern, nachdem der Trade ursprünglich platziert wurde. In einigen Fällen kann der Trade überhaupt nicht abgewickelt werden.

Ein DK'd Trade kann entstehen, wenn eine der Parteien eines Trades einen Streit hat oder den Trade aus verschiedenen Gründen ablehnt. Möglicherweise haben sie den Trade nicht in ihren Aufzeichnungen, oder es gibt eine Diskrepanz beim Preis, der Anzahl der Aktien oder der CUSIP-Nummer. Manchmal kann es auf fehlgeleitete Anweisungen einer Partei an die andere zurückzuführen sein. Gelegentlich kann eine Partei diese Taktik anwenden, um aus einem Trade auszusteigen, wenn sich der Markt gegen sie entwickelt, was als skrupellose Taktik im Finanzsektor bekannt ist.

SEC-Richtlinien für den Umgang mit DK'd Trades

Die Securities and Exchange Commission (SEC) stellt in ihrem Uniform Practice Code bestimmte Regeln und Verfahren für DK'd Trades an der Nasdaq-Börse bereit. Die Regeln legen fest, dass jeder Vertrag, der von einer Gegenpartei als DK'd bezeichnet wurde oder gemäß den Serviceregeln als DK'd gilt, von der Partei, die den Vertrag eingereicht hat, während der normalen Handelszeiten ohne Vorankündigung geschlossen werden kann. 1

Die Regeln besagen weiterhin, dass jede Partei innerhalb eines Geschäftstages einen Uniform Comparison oder eine Confirmation einreichen muss, und diese Vergleiche oder Bestätigungen werden verglichen, um festzustellen, ob tatsächlich eine Diskrepanz in Bezug auf den DK'd Trade besteht. Wenn nur die anspruchsberechtigte Partei einen Vergleich oder eine Bestätigung einreicht, kann die andere Partei benachrichtigt werden und hat vier Geschäftstage Zeit, um zu antworten. Erfolgt keine Antwort, haftet die anspruchsberechtigte Partei nicht weiter für den DK'd Trade.1

Eine Bestätigung oder ein Vergleich muss bestimmte von der SEC festgelegte Informationen enthalten. Dazu gehören eine Beschreibung des Wertpapiers, der Preis, zu dem die Transaktion durchgeführt wurde, und alle anderen spezifischen Angaben, die zur Bestimmung der Details des Trades beitragen.1

Wichtig

Wenn Händler über eine elektronische Handelsplattform handeln, werden sie oft über den spezifischen Code der Plattform benachrichtigt, dass ein Trade als DK'd markiert wurde.

Praktisches Beispiel eines DK'd Trades

Es gibt viele Möglichkeiten, wie ein Trade als DK'd vermerkt werden kann. Beispielsweise kauft Firma XYZ 1.500 Aktien der ABC-Aktie von Firma X. Wenn Firma X die Aktien an Firma XYZ liefert, könnte Firma XYZ den Trade ablehnen (DK), wenn die Lieferbedingungen (Preis, Menge oder bestimmtes Wertpapier) nicht mit ihren Aufzeichnungen übereinstimmen oder der Trade überhaupt nicht in ihren Aufzeichnungen auftaucht.

https://www.sec.gov/pdf/nasd1/11000ser.pdf

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