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Was ist der Forderungsbestand in Tagen (Days Sales Outstanding, DSO)?

Der Forderungsbestand in Tagen (Days Sales Outstanding, DSO) misst, wie schnell ein Unternehmen nach einem Kreditverkauf Zahlungen erhält – ein entscheidender Faktor für das Cashflow-Management. Berechnet durch Division der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen durch die gesamten Kreditverkäufe und Multiplikation mit der Anzahl der Tage im Zeitraum, zeigt der DSO eines Unternehmens dessen Effizienz bei der Verwaltung von Forderungen. Diese Kennzahl, Teil des Cash Conversion Cycle, ist wesentlich für die Beurteilung der Liquidität und finanziellen Gesundheit eines Unternehmens und kann dessen Betrieb erheblich beeinflussen. Das Verständnis des DSO kann Unternehmen helfen, Trends in ihren Zahlungseingangsprozessen zu erkennen und fundierte Entscheidungen über betriebliche Verbesserungen zu treffen.

Wichtige Erkenntnisse

• Der Days Sales Outstanding (DSO) ist eine zentrale Kennzahl, die die durchschnittliche Anzahl der Tage misst, die ein Unternehmen nach einem Verkauf zur Zahlungseingang benötigt, und hilft, die Effizienz des Cashflow-Managements eines Unternehmens zu bewerten.
• Ein hoher DSO zeigt an, dass ein Unternehmen länger braucht, um seine Forderungen einzuziehen, was zu Cashflow-Problemen führen kann, während ein niedriger DSO auf ein effizientes Cash-Management und einen schnelleren Zugang zu Bargeld für Reinvestitionen hindeutet.
• Die DSO-Berechnung umfasst die Dividierung des durchschnittlichen Forderungsbestands durch die gesamten Kreditverkäufe über einen Zeitraum und die Multiplikation mit der Anzahl der Tage in diesem Zeitraum, berücksichtigt jedoch nur Kreditverkäufe, nicht Barverkäufe.
• Die Verfolgung von DSO-Trends im Laufe der Zeit kann als Frühwarnsystem für potenzielle Probleme im Inkassoprozess eines Unternehmens oder in der Kreditwürdigkeit der Kunden dienen, was es zu einem wertvollen Instrument für die Finanzanalyse macht.
• Die Nützlichkeit des DSO ist branchenspezifisch und sollte innerhalb derselben Branche verglichen werden, um irreführende Schlussfolgerungen aufgrund unterschiedlicher Geschäftsmodelle und Kreditverkaufsanteile zu vermeiden.
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• Investopedia / Tara Anand

Warum der Days Sales Outstanding (DSO) für Ihr Unternehmen wichtig ist

Angesichts der entscheidenden Bedeutung des Cashflows für die Führung eines Unternehmens liegt es im besten Interesse eines Unternehmens, seine ausstehenden Forderungen so schnell wie möglich einzuziehen. Unternehmen können mit relativer Sicherheit erwarten, dass ihre ausstehenden Forderungen bezahlt werden. Aber aufgrund des Prinzips des Zeitwerts des Geldes ist die Zeit, die mit dem Warten auf Zahlung verbracht wird, verlorenes Geld.

Allerdings hängt die Definition von "schnell" vom Geschäft ab. In der Finanzbranche sind relativ lange Zahlungsfristen üblich. In der Landwirtschafts- und Kraftstoffindustrie kann eine schnelle Zahlung entscheidend sein. Im Allgemeinen sind kleine Unternehmen stärker auf einen stetigen Cashflow angewiesen als große, diversifizierte Unternehmen.1

DSO = (Forderungen aus Lieferungen und Leistungen) / (Gesamte Kreditverkäufe) × Anzahl der Tage\begin{aligned}&\text{DSO} = \frac {\text{Forderungen aus Lieferungen und Leistungen} }{ \text{Gesamte Kreditverkäufe} } \times \text{Anzahl der Tage}\\\end{aligned}​

Tipp

Durch die schnelle Umwandlung von Verkäufen in Bargeld hat ein Unternehmen die Möglichkeit, das Geld schneller wieder einzusetzen.

Interpretation von DSO-Zahlen für die finanzielle Gesundheit

Ein hoher DSO zeigt an, dass ein Unternehmen auf Kredit verkauft und lange braucht, um Zahlungen einzuziehen.

Dies kann zu Cashflow-Problemen führen. Ein niedriger DSO-Wert bedeutet, dass ein Unternehmen weniger Tage benötigt, um seine Forderungen einzuziehen. Dieses Unternehmen erhält das benötigte Geld zeitnah, um neue Geschäfte zu generieren.

Zu wissen, wie lange es dauert, Forderungen einzuziehen, kann viel über den Cashflow eines Unternehmens verraten.

Denken Sie daran: DSO-Berechnungen umfassen nur Kreditverkäufe. Während Barverkäufe als DSO von 0 betrachtet werden können, werden sie nicht in die DSO-Berechnung einbezogen. Würden sie in die Berechnung einfließen, würden sie den DSO senken, und Unternehmen mit einem hohen Anteil an Barverkäufen hätten niedrigere DSOs als solche mit einem hohen Anteil an Kreditverkäufen.

Praktische Anwendungen des Days Sales Outstanding in der Unternehmensanalyse

Es gibt viele Möglichkeiten, den Days Sales Outstanding zu analysieren. Er gibt Aufschluss über die Effizienz der Inkassoabteilung eines Unternehmens und darüber, inwieweit das Unternehmen die Kundenzufriedenheit aufrechterhält. Er hilft auch dabei, Kunden zu identifizieren, die nicht kreditwürdig sind.

Die Analyse des DSO eines Unternehmens für einen einzelnen Zeitraum kann dessen Cashflow schnell bewerten. Allerdings sind Trends im DSO im Laufe der Zeit viel nützlicher. Sie können als Frühwarnzeichen für Probleme dienen.

Bewertung von DSO-Werten: Was gilt als optimal?

Ein steigender DSO ist ein Warnsignal für potenzielle Probleme. Die Kundenzufriedenheit könnte sinken, oder die Verkäufer bieten möglicherweise längere Zahlungsfristen an, um höhere Umsätze zu erzielen. Vielleicht erlaubt das Unternehmen Kunden mit schlechter Bonität, auf Kredit einzukaufen.

Ein starker Anstieg des DSO kann einem Unternehmen ernsthafte Cashflow-Probleme bereiten. Wenn die Fähigkeit eines Unternehmens, eigene Zahlungen rechtzeitig zu leisten, gestört wird, kann es zu drastischen Änderungen gezwungen sein.

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Durchschnittlicher DSO für Unternehmen verschiedener Branchen im dritten Quartal 2022.2

Im Allgemeinen ist es hilfreich, den DSO eines bestimmten Unternehmens im Laufe der Zeit zu verfolgen, wenn man dessen Cashflow betrachtet, um festzustellen, ob der DSO tendenziell steigt oder fällt oder ob es Muster in der Cashflow-Historie des Unternehmens gibt.

Der DSO kann monatlich stark schwanken, insbesondere wenn das Produkt des Unternehmens saisonabhängig ist. Wenn ein Unternehmen einen volatilen DSO hat, könnte dies Anlass zur Sorge sein, aber wenn der DSO regelmäßig in einer bestimmten Saison jedes Jahres sinkt, besteht möglicherweise kein Grund zur Besorgnis.

Erkennen der Grenzen des DSO als Finanzkennzahl

Als Kennzahl, die versucht, die Effizienz eines Unternehmens zu messen, hat der Days Sales Outstanding eine Einschränkung, die jeder Investor berücksichtigen sollte.

Wenn Sie den DSO verwenden, um die Cashflows mehrerer Unternehmen zu vergleichen, sollten Sie Unternehmen innerhalb derselben Branche mit ähnlichen Geschäftsmodellen und Umsatzzahlen vergleichen. Wenn Sie versuchen, Unternehmen aus verschiedenen Branchen und unterschiedlicher Größe zu vergleichen, werden die Ergebnisse irreführend sein, da sie oft sehr unterschiedliche DSO-Benchmarks und -Ziele haben.

Wann der DSO weniger relevant ist

Der DSO ist nicht besonders nützlich, um Unternehmen mit signifikanten Unterschieden im Anteil der Kreditverkäufe zu vergleichen. Der DSO eines Unternehmens mit einem geringen Anteil an Kreditverkäufen sagt wenig über dessen Cashflow aus. Auch Vergleiche mit Unternehmen mit hohen Kreditverkäufen bringen nicht viel.

Darüber hinaus ist der DSO kein perfekter Indikator für die Effizienz der Forderungsverwaltung eines Unternehmens. Änderungen des Verkaufsvolumens können den DSO beeinflussen; höhere Umsätze senken oft den DSO.

Der Delinquent Days Sales Outstanding (DDSO) ist eine gute Alternative zur Bewertung des Kreditinkassos oder zur Verwendung neben dem DSO. Wie jede Kennzahl, die die Leistung eines Unternehmens misst, sollte der DSO nicht allein betrachtet werden, sondern zusammen mit anderen Kennzahlen verwendet werden.

Wie berechnet man den DSO?

Teilen Sie die Gesamtzahl der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen während eines bestimmten Zeitraums durch den Gesamtwert der Kreditverkäufe im selben Zeitraum und multiplizieren Sie das Ergebnis mit der Anzahl der Tage im gemessenen Zeitraum.

Was ist ein guter DSO-Wert?

Ein guter oder schlechter DSO-Wert kann je nach Art des Geschäfts und der Branche, in der das Unternehmen tätig ist, variieren. Dennoch gilt eine Zahl unter 45 für die meisten Unternehmen als gut.3 Sie deutet darauf hin, dass der Cashflow des Unternehmens mit einer angemessen effizienten Rate eingeht und bereit ist, zur Generierung neuer Geschäfte verwendet zu werden.

Wie berechnet man den DSO für 3 Monate?

In den letzten drei Monaten erzielte Unternehmen A Kreditverkäufe in Höhe von 1.500.000 $ und hatte Forderungen in Höhe von 1.050.000 $. Der Zeitraum umfasst 92 Tage. Der DSO von Unternehmen A für diesen Zeitraum wird wie folgt berechnet:

1.050.000 geteilt durch 1.500.000 ergibt 0,7.

0,7 multipliziert mit 92 ergibt 64,4.

Der DSO für dieses Unternehmen in diesem Zeitraum beträgt 64,4.

Warum ist der DSO wichtig?

Eine hohe DSO-Zahl kann darauf hindeuten, dass der Cashflow des Unternehmens nicht ideal ist. Es variiert je nach Unternehmen, aber eine Zahl unter 45 gilt als gut. Am besten verfolgt man die Zahl im Laufe der Zeit. Wenn die Zahl steigt, könnte etwas in der Inkassoabteilung nicht stimmen, oder das Unternehmen verkauft an Kunden mit weniger optimaler Bonität. In jedem Fall ist der Cashflow des Unternehmens gefährdet.

Die Inkassoexperten von Atradius schlagen vor, dass die Verfolgung des DSO im Laufe der Zeit auch einen Anreiz für die Zahlungsabteilung schafft, unbezahlte Rechnungen im Auge zu behalten.1 Unnötig zu erwähnen, dass ein kleines Unternehmen seine Days-Sales-Outstanding-Zahl verwenden kann, um Kunden zu identifizieren und zu kennzeichnen, die es durch nicht pünktliche Zahlungen belasten.