Dtcc

Was ist die Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)?

Die Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), gegründet 1999, spielt eine zentrale Rolle im amerikanischen Finanzsektor, indem sie wesentliche Clearing- und Abwicklungsdienstleistungen anbietet. Durch die Bündelung der Aktivitäten der Depository Trust Company (DTC) und der National Securities Clearing Corporation (NSCC) automatisiert und zentralisiert die DTCC die Abwicklung von Wertpapiertransaktionen, um die Markteffizienz zu steigern und Risiken zu reduzieren.

Die Funktionen der DTCC stärken das Vertrauen der Anleger und verringern Marktrisiken durch effiziente Abwicklungen. Sie verarbeitet täglich Billionen von Dollar an Wertpapieren.

Wichtige Erkenntnisse

• Die DTCC ist ein zentraler Akteur bei der Automatisierung und Rationalisierung der globalen Finanzmärkte.
• Sie wickelt die Mehrheit der Wertpapiertransaktionen in den USA ab und stärkt so das Vertrauen der Anleger.
• Durch Tochtergesellschaften wie die NSCC und die DTC bietet die DTCC wesentliche Clearing- und Abwicklungsdienstleistungen an.
• Die Abwicklung ist entscheidend für die Reduzierung von Marktrisiken und die Sicherstellung der termingerechten Ausführung von Geschäften.
• Die DTCC verwaltet das Clearing und die Dienstleistungen für eine Vielzahl von Wertpapieren, einschließlich Anleihen und Derivaten.

Wie die DTCC Clearing und Abwicklung ermöglicht

Die DTCC wickelt täglich Transaktionen im Wert von Billionen von Dollar ab. Die DTCC ist die zentrale Clearingstelle für viele Börsen, wickelt Transaktionen zwischen Käufern und Verkäufern ab und spielt eine Schlüsselrolle bei der Rationalisierung der globalen Finanzmärkte.

Zum Beispiel, wenn ein Anleger eine Order über einen Makler aufgibt, werden die Handelsdetails an die NSCC oder eine ähnliche Clearingstelle zur Verarbeitung gesendet.

Nach der Verarbeitung des Handels mittels Continuous Net Settlement (CNS) sendet die NSCC einen Bericht an die beteiligten Makler und Finanzfachleute. Der Bericht zeigt ihre Netto-Wertpapierpositionen und den fälligen Geldbetrag für die Abwicklung.

An diesem Punkt übermittelt die NSCC Abwicklungsanweisungen an die Depository Trust Company (DTC), eine Wertpapierverwahrstelle. Die DTC überträgt das Eigentum an den Wertpapieren vom Konto des verkaufenden Maklers auf das Konto des Maklers, der den Kauf getätigt hat. Die DTC überweist auch Gelder vom Makler des Käufers an den Makler des Verkäufers. Der Makler ist dann dafür verantwortlich, die entsprechenden Anpassungen am Konto des Kunden vorzunehmen. Dieser gesamte Prozess findet in der Regel am selben Tag statt, an dem die Transaktion erfolgt. Institutionelle Anleger folgen einem ähnlichen Prozess wie Privatanleger.

Die Bedeutung der Abwicklung bei Finanztransaktionen

Die DTCC wickelt die meisten US-Wertpapiertransaktionen ab, ein entscheidender Schritt zur Fertigstellung von Geschäften. Indem sie sicherstellt, dass Geschäfte ordnungsgemäß und pünktlich ausgeführt werden, trägt der Abwicklungsprozess zum Vertrauen der Anleger bei und verringert das Marktrisiko. Zeitnahe und genaue Geschäfte garantieren, dass Anleger ihr Geld nicht verlieren, wenn die Maklerfirmen oder andere Intermediäre zahlungsfähig sind.

Von der DTCC unterstützte Finanzinstrumente

Die DTCC bietet Clearing-, Abwicklungs- und Informationsdienstleistungen für ein breites Spektrum an Wertpapierprodukten an, darunter Staats- und hypothekengesicherte Wertpapiere, Unternehmens- und Kommunalanleihen, Derivate, Investmentfonds, Geldmarktinstrumente, alternative Anlageprodukte und Versicherungsprodukte.

Verständnis der DTCC-Clearinggebühren

Clearing-Gesellschaften können Gebühren verdienen, indem sie als Handelsintermediär fungieren. Beispielsweise kann eine Clearingstelle Geld von einem Käufer und Wertpapiere oder Futures-Kontrakte von einem Verkäufer erhalten. Die Clearing-Gesellschaft verwaltet dann den Austausch und erhebt eine Gebühr für diesen Service. Die Höhe der Gebühr hängt von der Transaktionsgröße, dem Servicelevel und der Art des gehandelten Instruments ab. Anleger, die mehrere Transaktionen an einem Tag tätigen, können erhebliche Gebühren generieren. Insbesondere bei Futures-Kontrakten können sich Clearinggebühren für Anleger ansammeln, da Long-Positionen die Pro-Kontrakt-Gebühr über einen längeren Zeitraum verteilen können.

Die Entwicklung der DTCC: Ein historischer Überblick

Die National Securities Clearing Corporation, heute eine Tochtergesellschaft der DTCC, wurde ursprünglich 1976 gegründet. Vor der Gründung der NSCC schlossen die Börsen einmal pro Woche, um die zeitaufwändige Verarbeitung von Papieraktienzertifikaten abzuschließen. Das hohe Handelsvolumen überforderte die Maklerfirmen, und viele entschieden sich, jeden Mittwoch zu schließen (zusätzlich zur Verkürzung der Handelszeiten an anderen Wochentagen).

Makler mussten Zertifikate physisch austauschen, was erforderte, dass sie Mitarbeiter beschäftigten, um Zertifikate und Schecks zu transportieren. Der Prozess der Übertragung von Wertpapieren beruhte ebenfalls stark auf physischer Buchführung. Der Austausch physischer Aktienzertifikate war schwierig, ineffizient und zunehmend teuer.

Um dieses Problem zu lösen, wurden zwei Änderungen vorgenommen: Erstens wurde empfohlen, alle Papieraktienzertifikate an einem zentralen Ort zu lagern und den Prozess zu automatisieren, indem elektronische Aufzeichnungen aller Zertifikate geführt wurden, die Eigentumswechsel und andere Wertpapiertransaktionen anzeigten. Dies führte schließlich 1973 zur Gründung der Depository Trust Company (DTC).

Zweitens wurde ein multilaterales Netting vorgeschlagen. Bei einem multilateralen Netting-Verfahren ordnen mehrere Parteien an, dass Transaktionen summiert werden (anstatt sie einzeln abzuwickeln). Diese gesamte Netting-Aktivität wird zentralisiert, um den Umfang der Rechnungsstellung und Zahlungsabwicklung zu reduzieren. Als Reaktion auf diesen Vorschlag des multilateralen Nettings wurde 1976 die NSCC gegründet.

Vergleich von DTC und NSCC: Rollen und Unterschiede

Die Depository Trust Company (DTC), eine Tochtergesellschaft der DTCC, wickelt Geschäfte ab, verarbeitet Corporate Actions und erbringt andere Dienstleistungen. Die DTC senkt Kosten und steigert die Effizienz, indem sie Millionen von Wertpapieren zentralisiert und Eigentumswechsel erleichtert.

Die National Securities Clearing Corporation (NSCC), eine weitere Tochtergesellschaft der DTCC, bietet Clearing, Abwicklung, Risikomanagement und andere Finanzdienstleistungen an. Reguliert von der Securities Exchange Commission (SEC), bietet die NSCC auch multilaterales Netting an, bei dem Transaktionen zwischen mehreren Parteien zentral summiert werden, anstatt einzeln.

Was macht die DTCC?

Die DTCC ist ein amerikanisches Finanzdienstleistungsunternehmen, das Clearing- und Abwicklungsdienstleistungen für die Finanzmärkte erbringt. Über ihre Tochtergesellschaften bietet sie Clearing, Asset Servicing, Abwicklungen und andere Finanzdienstleistungen an.

Wem gehört die DTCC?

Die Teilnehmer der Clearing-Agenturen halten die Stammaktien der DTCC und sind daher ihre Eigentümer.

Was ist der Unterschied zwischen DTC und DTCC?

Die DTCC ist das Mutterhaus der Depository Trust Company (DTC), einer Wertpapierverwahrstelle. Als Mitglied des US-Notenbanksystems (Federal Reserve System) bietet die DTC Abwicklungsdienstleistungen, Asset Servicing und Clearingdienstleistungen an.