Dvp

Was ist Lieferung gegen Zahlung (DVP)?

In einem Lieferung-gegen-Zahlung-System (DVP) erfolgt der Austausch von Wertpapieren und Bargeld gleichzeitig, sodass der Käufer die Vermögenswerte nur erhält, wenn der Verkäufer die Zahlung erhält, was einen Schutz vor Zahlungsausfall bietet.

Lieferung gegen Zahlung ist der Abwicklungsprozess aus Sicht des Käufers; aus Sicht des Verkäufers wird dieses Abwicklungssystem als Empfang gegen Zahlung (RVP) bezeichnet.

Die DVP/RVP-Anforderungen entstanden, nachdem Institutionen verboten wurde, Geld für Wertpapiere zu zahlen, bevor die Wertpapiere in handelbarer Form vorlagen. DVP wird auch als Lieferung gegen Zahlung (DAP), Lieferung gegen Bargeld (DAC) und Nachnahme bezeichnet.

Wichtige Erkenntnisse

• Lieferung gegen Zahlung ist ein Wertpapierabwicklungsprozess, der erfordert, dass die Zahlung entweder vor oder gleichzeitig mit der Lieferung der Wertpapiere erfolgt.
• Der Prozess soll das Risiko verringern, dass Wertpapiere ohne Zahlung geliefert werden oder Zahlungen ohne Lieferung von Wertpapieren erfolgen.
• Das Lieferung-gegen-Zahlung-System wurde nach dem Börsencrash im Oktober 1987 zu einer weit verbreiteten Branchenpraxis.
• Erhalten Sie personalisierte, KI-gestützte Antworten, die auf über 27 Jahren vertrauenswürdiger Expertise basieren.

Wie Lieferung gegen Zahlung (DVP) funktioniert

Das Lieferung-gegen-Zahlung-Abwicklungssystem stellt sicher, dass die Lieferung nur erfolgt, wenn die Zahlung erfolgt. Das System fungiert als Bindeglied zwischen einem Geldtransfersystem und einem Wertpapiertransfersystem. Aus operativer Sicht ist DVP eine Verkaufstransaktion handelbarer Wertpapiere (im Austausch gegen Barzahlung), die einem Abwicklungsagenten über den SWIFT-Nachrichtentyp MT 543 (im ISO15022-Standard) angewiesen werden kann.1

Die Verwendung solcher Standardnachrichtentypen soll das Risiko bei der Abwicklung einer Finanztransaktion verringern und eine automatische Verarbeitung ermöglichen. Idealerweise werden der Eigentumstitel an einem Vermögenswert und die Zahlung gleichzeitig ausgetauscht. Dies ist in vielen Fällen möglich, beispielsweise in einem zentralen Verwahrungssystem wie der United States Depository Trust Corporation.

Investopedia / Julie Bang

Minderung des Abwicklungsrisikos

Eine bedeutende Quelle von Kreditrisiken bei der Wertpapierabwicklung ist das mit dem Abwicklungsdatum verbundene Kapitalrisiko. Die Idee hinter dem RVP/DVP-System ist, dass ein Teil dieses Risikos beseitigt werden kann, wenn das Abwicklungsverfahren vorschreibt, dass die Lieferung nur erfolgt, wenn die Zahlung erfolgt (mit anderen Worten, dass Wertpapiere nicht vor dem Austausch der Zahlung für die Wertpapiere geliefert werden).

Das System trägt dazu bei, dass Zahlungen mit Lieferungen einhergehen, wodurch das Kapitalrisiko verringert, die Wahrscheinlichkeit von zurückgehaltenen Lieferungen oder Zahlungen in Stressphasen der Finanzmärkte begrenzt und das Liquiditätsrisiko reduziert wird.

Gesetzlich sind Institute verpflichtet, für die Lieferung von Wertpapieren Vermögenswerte gleichen Werts zu verlangen. Die Lieferung der Wertpapiere erfolgt in der Regel an die Bank des kaufenden Kunden, während die Zahlung gleichzeitig per Banküberweisung, Scheck oder Direktgutschrift auf ein Konto erfolgt.2

Besondere Überlegungen

Nach dem weltweiten Einbruch der Aktienkurse im Oktober 1987 verschärften die Zentralbanken der Group of Ten (G10) die Abwicklungsverfahren, um das Risiko zu beseitigen, dass Wertpapiere ohne Zahlung geliefert werden. Das DVP-Verfahren reduziert oder eliminiert das Risiko der Gegenparteien in Bezug auf dieses Kapitalrisiko.3

Was ist das Gegenteil von Lieferung gegen Zahlung?

Das Gegenteil von Lieferung gegen Zahlung (DVP) ist Empfang gegen Zahlung (RVP). DVP ist aus Sicht des Käufers, während RVP aus Sicht des Verkäufers ist. Beide bedeuten, dass die Zahlung gleichzeitig mit der Lieferung erfolgen muss.

Was ist Nachnahme?

Nachnahme (COD) bezeichnet eine Transaktion, bei der der Käufer für Waren oder Dienstleistungen zum Zeitpunkt der Lieferung bezahlt. Die Zahlung erfolgt in der Regel bar, per Scheck oder elektronisch, im Gegensatz zur Zahlung auf Kredit, bei der die Zahlung zu einem späteren Zeitpunkt erfolgt.

Was ist Lieferung ohne Zahlung?

Lieferung ohne Zahlung (FOP) ist eine Wertpapiertransaktion, bei der Wertpapiere geliefert/empfangen werden, ohne dass zum Zeitpunkt der Lieferung eine Zahlung erfolgt. FOP birgt ein Abwicklungsrisiko, da die Lieferung ohne Zahlungsgarantie erfolgt, im Gegensatz zu einer Lieferung-gegen-Zahlung-Transaktion (DVP), bei der Wertpapiere nur dann übertragen werden, wenn die Zahlung erfolgt.