Ebitdax

Wichtige Erkenntnisse

• EBITDAX ist eine Finanzkennzahl, die speziell für Öl- und Mineralexplorationsunternehmen entwickelt wurde und die Explorationsausgaben aus dem EBITDA ausschließt.
• Sie hilft dabei, die Fähigkeit eines Unternehmens zu bewerten, Einkünfte aus dem operativen Geschäft zu erzielen, insbesondere nützlich für Kreditgeber und Analysten.
• EBITDAX gleicht Rechnungslegungsmethoden aus, indem es sowohl erfolgreiche als auch erfolglose Explorationsausgaben ausschließt.
• Diese Kennzahl kann ein klareres Bild der wiederkehrenden Einkünfte liefern, die zur Bedienung von Schulden oder zur Finanzierung von Akquisitionen zur Verfügung stehen.
• Anleger sollten EBITDAX mit EBITDA vergleichen, um die tatsächliche finanzielle Leistung eines Unternehmens im Kontext der Explorationskosten zu verstehen.

Was ist EBITDAX?

EBITDAX, oder „Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen, Amortisation und Explorationsaufwendungen", ist eine Finanzkennzahl, die häufig in der Öl- und Gasindustrie zur Bewertung der Betriebsleistung verwendet wird. Durch den Ausschluss von Explorationsaufwendungen bietet sie im Vergleich zum EBITDA einen klareren Blick auf die Kernrentabilität.

Diese Kennzahl ist besonders nützlich für Explorations- und Produktionsunternehmen, bei denen Explorationskosten die gemeldeten Gewinne erheblich beeinflussen können. Die folgenden Abschnitte untersuchen deren Berechnung, Vorteile und Anwendungen genauer.

Wie EBITDAX die Finanzberichterstattung in der Öl- und Gasindustrie beeinflusst

EBITDAX ist eine Bewertungskennzahl, die speziell für Öl- und Gasunternehmen, auch bekannt als Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P-Unternehmen), verwendet wird. Sie misst die Fähigkeit eines Unternehmens, in einem bestimmten Jahr Einkünfte aus seinem operativen Geschäft zu erzielen.

Die Berechnung des EBITDAX schließt kostspielige Explorationsaufwendungen aus und zeigt das wahre EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation) des Unternehmens. Explorationskosten sind die Kosten, die einem Öl- oder Gasunternehmen bei der Suche nach Öl- oder Gasvorkommen entstehen. Zu den Explorationskosten gehören die Kosten für die Recherche geeigneter Bohrstellen sowie die tatsächlichen Bohrkosten. Explorationskosten werden in den Finanzberichten als Explorations-, Aufgabe- und Trockenbohrungskosten erfasst. Diese Kosten erfordern erhebliche Kapitalaufwendungen für Ausrüstung, Arbeitskräfte und andere Kosten.

Die ausgewiesenen wiederkehrenden Erträge und Aufwendungen im Zusammenhang mit den Explorationskosten können je nachdem, ob das Unternehmen die erfolgreiche Bemühungsmethode oder die Vollkostenmethode der Rechnungslegung anwendet, erheblich variieren.

Vergleich von EBITDAX und EBITDA in der Finanzanalyse

Für Unternehmen, die die Methode der erfolgreichen Bemühungen anwenden, kann EBITDAX als EBITDA vor Explorationskosten betrachtet werden. Die Methode der erfolgreichen Bemühungen ist ein konservativer Ansatz in der Rechnungslegung, der in der Öl- und Gasindustrie verwendet wird, um bestimmte Betriebsausgaben zu erfassen.

Nach dieser Methode aktiviert ein Unternehmen nur die Kosten, die mit der Lokalisierung neuer Öl- und Gasreserven verbunden sind, wenn diese Reserven tatsächlich gefunden wurden. Ist die Exploration erfolglos, werden die angefallenen Kosten sofort als Aufwand verbucht.

Bei Vollkostenunternehmen hingegen sind Explorationskosten in Abschreibungen und Erschöpfung enthalten. Die Vollkostenmethode ist eine Rechnungslegungsmethode, die nicht zwischen Betriebsausgaben erfolgreicher und erfolgloser Explorationsprojekte unterscheidet. Somit gleicht EBITDAX beide Rechnungslegungstypen aus und schließt die Auswirkungen sowohl rechnungslegungsbezogener als auch struktureller Probleme von E&P-Unternehmen aus.

Bei der Berechnung von EBITDAX sollten auch nicht zahlungswirksame Aufwendungen wie Wertminderungen, Aufzinsung von Rückstellungen für Stilllegungsverpflichtungen und latente Steuern hinzugerechnet werden. Die Formel berücksichtigt keine einmaligen oder anderweitig außergewöhnlichen Erträge und Aufwendungen, sondern nur wiederkehrende. Zusätzlich zur obigen Formel kann EBITDAX auch wie folgt berechnet werden:

Bild von Sabrina Jiang © Investopedia 2021

Vor- und Nachteile der Verwendung von EBITDAX für Finanzentscheidungen

EBITDAX ist ein Maß für das Einkommen, das einem Unternehmen zur Bedienung seiner Schulden oder zur Zahlung von Zinsen auf seine Kredite zur Verfügung steht. Die Kennzahl misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Kredite zurückzuzahlen, und ist besonders nützlich, wenn ein Unternehmen ein anderes Unternehmen übernehmen möchte.

Das EBITDAX würde alle Kreditzahlungen abdecken, die zur Finanzierung der Übernahme erforderlich sind. Als Finanzkennzahl wird sie jedoch von Analysten und Kreditgebern genau geprüft. Dies liegt daran, dass Unternehmen, die bei ihren Explorationsbemühungen nicht erfolgreich sind, EBITDAX (anstelle von EBITDA) verwenden können, um ihre Rentabilität besser erscheinen zu lassen.

Als Anleger ist es immer gute Praxis, die Finanzzahlen, insbesondere die für Sie berechneten, die von einem Unternehmen gemeldet werden, genau zu prüfen – und EBITDAX ist keine Ausnahme. Es kann sich lohnen, EBITDA mit EBITDAX zu vergleichen, wenn Sie eine Investition in ein Öl- und Gasunternehmen in Betracht ziehen, das Explorationsaufwendungen hatte.