Eigenhandel

Was ist Eigenhandel?

Eigenhandel (Proprietary Trading) liegt vor, wenn ein Finanzunternehmen beschließt, von Marktaktivitäten zu profitieren, anstatt von den geringen Margen aus Provisionen, die durch Kundengeschäfte erzielt werden. Auch als "Prop Trading" bekannt, kann es den Handel mit Aktien, Anleihen, Rohstoffen, Währungen oder anderen Instrumenten umfassen.

Finanzunternehmen oder Geschäftsbanken, die Eigenhandel betreiben, glauben, dass sie einen Wettbewerbsvorteil haben, der es ihnen ermöglicht, eine jährliche Rendite zu erzielen, die über Indexinvestitionen, Anleiherendite oder anderen Anlagestilen liegt.

Investopedia / Michela Buttignol

Wichtige Erkenntnisse

• Eigenhandel bezeichnet eine Finanzinstitution, die ihr eigenes Kapital und nicht Kundengelder für Finanztransaktionen verwendet.
• Eigenhändler können eine Vielzahl von Marktstrategien umsetzen.
• Zu diesen Strategien gehören Indexarbitrage, statistische Arbitrage, Fusionsarbitrage, Fundamentalanalyse, Volatilitätsarbitrage, technische Analyse und/oder globales Makro-Trading.
• Marktanalysten verstehen, dass große Finanzinstitute bewusst Details zu Eigenhandels- vs. Nicht-Eigenhandelsaktivitäten verschleiern, um Aktivitäten zu verdecken, die dem Eigeninteresse des Unternehmens dienen.
• Erhalten Sie personalisierte, KI-gestützte Antworten, die auf über 27 Jahren vertrauenswürdiger Expertise basieren.

Wie funktioniert Eigenhandel?

Eigenhandel, auch bekannt als "Prop Trading", findet statt, wenn ein Handelstisch bei einem Finanzinstitut, einer Brokerfirma, einer Investmentbank, einem Hedgefonds oder einer anderen Liquiditätsquelle das Kapital und die Bilanz des Unternehmens verwendet, um eigennützige Finanztransaktionen durchzuführen. Diese Geschäfte sind in der Regel spekulativ und werden über eine Vielzahl von Derivaten oder anderen komplexen Anlagevehikeln abgewickelt.

Vorteile des Eigenhandels

Eigenhandel bietet einem Finanzinstitut oder einer Geschäftsbank viele Vorteile, insbesondere höhere Quartals- und Jahresgewinne. Wenn eine Brokerfirma oder Investmentbank im Namen von Kunden handelt, erzielt sie Einnahmen in Form von Provisionen und Gebühren. Dieses Einkommen kann einen sehr geringen Prozentsatz des investierten Gesamtbetrags oder der erzielten Gewinne ausmachen, aber der Eigenhandelsprozess ermöglicht es einer Institution, 100 % der Gewinne aus einer Anlage zu realisieren.

Der zweite Vorteil besteht darin, dass die Institution in der Lage ist, ein Lager an Wertpapieren anzulegen. Dies hilft auf zwei Arten. Erstens ermöglicht ein spekulatives Inventar der Institution, Kunden einen unerwarteten Vorteil zu bieten. Zweitens hilft es diesen Institutionen, sich auf rückläufige oder illiquide Märkte vorzubereiten, wenn der Kauf oder Verkauf von Wertpapieren auf dem offenen Markt schwieriger wird.

Der letzte Vorteil hängt mit dem zweiten zusammen. Eigenhandel ermöglicht es einer Finanzinstitution, ein einflussreicher Market Maker zu werden, indem sie Liquidität für ein bestimmtes Wertpapier oder eine Gruppe von Wertpapieren bereitstellt.

Beispiel für einen Eigenhandelstisch

Damit Eigenhandel effektiv ist und die Interessen der Kunden des Instituts gewahrt bleiben, wird der Eigenhandelstisch normalerweise von anderen Handelstischen "abgetrennt". Dieser Tisch ist für einen Teil der Einnahmen des Finanzinstituts verantwortlich, der nicht mit der Kundenarbeit zusammenhängt, und handelt autonom.

Eigenhandelstische können jedoch auch als Market Maker fungieren, wie oben beschrieben. Diese Situation tritt ein, wenn ein Kunde eine große Menge eines einzelnen Wertpapiers oder ein hochgradig illiquides Wertpapier handeln möchte. Da es für diese Art von Geschäft nicht viele Käufer oder Verkäufer gibt, übernimmt ein Eigenhandelstisch die Rolle des Käufers oder Verkäufers und initiiert die andere Seite des Kundengeschäfts.

Wie funktioniert Eigenhandel?

Eigenhandel liegt vor, wenn ein Finanzinstitut mit seinem eigenen Geld und nicht mit Kundengeldern Finanzinstrumente handelt. Dies ermöglicht es dem Unternehmen, die gesamten Gewinne aus der Anlage zu behalten, was die Gewinne des Unternehmens erheblich steigern kann. Eigenhandelstische sind in der Regel von kundenorientierten Handelstischen "abgetrennt", um ihre Autonomie zu wahren und sicherzustellen, dass das Finanzinstitut im Interesse seiner Kunden handelt.

Warum betreiben Unternehmen Eigenhandel?

Finanzinstitute betreiben Eigenhandel, um von vermeintlichen Wettbewerbsvorteilen zu profitieren und ihre Gewinne zu maximieren. Da beim Eigenhandel das eigene Geld des Unternehmens und nicht das der Kunden verwendet wird, können Eigenhändler ein höheres Risiko eingehen, ohne sich gegenüber Kunden rechtfertigen zu müssen.

Dürfen Banken Eigenhandel betreiben?

Die Volcker-Regel, die als Reaktion auf die Finanzkrise von 2007-2008 eingeführt wurde, schränkt große Banken ein, wenn es um den kurzfristigen Eigenhandel mit Wertpapieren, Derivaten und Rohstoffterminkontrakten sowie Optionen auf diese Instrumente mit eigenen Mitteln geht. Die Regel soll Kunden schützen, indem sie Banken daran hindert, die Art von spekulativen Investitionen zu tätigen, die zur Großen Rezession beigetragen haben.