Einmaliger Posten

Wichtige Erkenntnisse

• Einmalige Posten sind Gewinne, Verluste oder Ausgaben, die nicht regelmäßig wiederkehren.
• Sie werden ausgeschlossen, um die Kernbetriebsleistung eines Unternehmens besser zu bewerten.
• Beispiele sind Restrukturierungskosten, Vermögensverkäufe und Schäden durch Naturkatastrophen.
• Einmalige Posten können die Gewinne beeinflussen und sollten von Anlegern genau geprüft werden.
• Transparenz bei der Berichterstattung über einmalige Posten hilft Analysten, die finanzielle Gesundheit zu bewerten.

Was ist ein einmaliger Posten?

Ein einmaliger Posten ist ein nicht wiederkehrender Gewinn, Verlust oder eine Ausgabe in der Gewinn- und Verlustrechnung, und Analysten schließen diese Posten oft aus, um ein klareres Bild der laufenden Performance eines Unternehmens zu erhalten. Sie können die ausgewiesenen Gewinne verringern, wie bei Restrukturierungskosten, oder die Ergebnisse verbessern, wie bei bestimmten Vermögensverkäufen. Das Verständnis dieser Posten hilft Anlegern, die wahre operative Stärke eines Unternehmens zu beurteilen.

Aufschlüsselung einmaliger Finanzposten

Einmalige Posten werden entweder unter den betrieblichen Aufwendungen oder unterhalb des Gewinns vor Zinsen und Steuern (EBIT) erfasst. EBIT ist im Wesentlichen der Gewinn eines Unternehmens ohne die Kosten für Schuldzinsen und Steuern. Der Nettogewinn hingegen ist der Gewinn des Unternehmens nach Berücksichtigung aller Kosten, Aufwendungen und Erlöse und wird am Ende der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen.

Ein einmaliger Posten, wie der Verkauf eines Vermögenswerts, kann den Nettogewinn für diesen Zeitraum aufblähen. Einmalige Posten werden auch als ungewöhnliche Posten oder nicht wiederkehrende Posten bezeichnet.

Häufige Arten einmaliger Finanzereignisse

Einmalige Posten, die in den Jahresabschlüssen eines Unternehmens aufgeführt sind, können Folgendes umfassen:

Restrukturierungskosten, etwa wenn ein Unternehmen seine Schuldenstruktur ändert

Wertminderung oder Abschreibung von Vermögenswerten, ein Aufwand, der entsteht, wenn der Marktwert eines Vermögenswerts niedriger ist als der in der Bilanz ausgewiesene Wert

Verlust aus aufgegebenen Geschäftsbereichen, der aus der Schließung eines Geschäftsbereichs resultiert

Verlust aus vorzeitiger Schuldentilgung, z. B. wenn ein Unternehmen seine Schulden oder Anleihen vorzeitig zurückzahlt

Kosten im Zusammenhang mit M&A oder Veräußerungen, die aus Fusionen und Übernahmen resultieren können

Gewinn oder Verlust aus einem Vermögensverkauf, z. B. dem Verkauf von Ausrüstung

Außergewöhnliche Rechtskosten

Kosten für Schäden durch Naturkatastrophen

Aufwand aufgrund einer Änderung der Rechnungslegungsmethode

Wie einmalige Posten den Jahresabschluss beeinflussen

Ein Unternehmen könnte einen einmaligen Posten separat in seiner Gewinn- und Verlustrechnung aufführen, insbesondere wenn er selbsterklärend ist. Viele börsennotierte Unternehmen, die ihre Finanzleistung vierteljährlich und jährlich melden, veröffentlichen jedoch konsolidierte Jahresabschlüsse. Diese konsolidierten Abschlüsse enthalten die aggregierte Finanzleistung eines Konzerns, der mehrere Unternehmen, Tochtergesellschaften, Sparten oder Geschäfte besitzt. Die aggregierten Zahlen erleichtern es dem Unternehmen, seine Umsätze, Ausgaben und Gewinne zu melden. Es liegt jedoch an den Anlegern und Analysten, zu untersuchen, was hinter diesen aggregierten Zahlen steckt. Infolgedessen werden die einmaligen Posten möglicherweise nicht separat in einer konsolidierten Gewinn- und Verlustrechnung aufgeführt.

Stattdessen könnte das Unternehmen mehrere Posten in einem konsolidierten Posten zusammenfassen, wie z. B. sonstige Erträge, wenn es sich bei den einmaligen Posten um Gewinne handelt. Auch eine separate konsolidierte Zeile für nicht wiederkehrende Aufwendungen könnte aufgeführt werden. In der Regel befindet sich jedoch eine Fußnotennummer neben diesen Posten in der Gewinn- und Verlustrechnung, die auf eine ausführlichere Erläuterung der Gewinne oder Verluste im Fußnotenteil verweist. Die Fußnoten finden sich im Abschnitt 'Management Discussion and Analysis' (MD&A) der vierteljährlichen oder jährlichen Finanzberichte des Unternehmens.

Die Vorteile der separaten Berichterstattung über einmalige Posten

Die separate Berichterstattung über einmalige Posten ist wichtig, um die Transparenz der Finanzberichterstattung zu gewährleisten. Einmalige Posten helfen Anlegern und Analysten, Aufwendungen oder Gewinne zu trennen, die nicht Teil der operativen Kernerträge des Unternehmens sind. Einmalige Posten sind Gewinne und Verluste, von denen das Management nicht erwartet, dass sie erneut auftreten. Die explizite Trennung dieser Posten in der Gewinn- und Verlustrechnung oder im MD&A-Abschnitt ermöglicht eine bessere Beurteilung der fortlaufenden Ertragsfähigkeit des Unternehmens.

Die Auflistung einmaliger, nicht wiederkehrender Posten hilft Anlegern, Analysten und Gläubigern bei der Analyse der finanziellen Leistung eines Unternehmens. Banken, die Kredite an Unternehmen vergeben, möchten wissen, wie viel des Umsatzes eines Unternehmens aus seinem Kerngeschäft stammt. Von Banken ausgestellte Kreditauflagen werden häufig verwendet, um sicherzustellen, dass Unternehmen bestimmte Schwellenwerte und finanzielle Anforderungen erfüllen.

Einmalige Posten können die Gewinne und Umsätze eines Unternehmens positiv oder negativ verzerren. Bankiers müssen diese nicht wiederkehrenden Posten trennen, um korrekt zu berechnen, ob das Unternehmen seine Auflagen erfüllt. Wenn ein Unternehmen beispielsweise Autos verkauft und einen großen einmaligen Gewinn aus dem Verkauf von Ausrüstung erzielt, müssten Analysten und Gläubiger diesen einmaligen Gewinn herausrechnen und den Nettogewinn oder das EBIT des Unternehmens neu berechnen.

Obwohl das Management bestimmte einmalige Posten kennzeichnet, ist es eine andere Frage, ob ein Analyst oder Anleger glaubt, dass sie wirklich einmalig sind. Beispielsweise verkaufen Unternehmen in der Öl- und Gasindustrie häufig Vermögenswerte, um bei niedrigen Ölpreisen Bargeld zu generieren. Diese einmaligen Gewinne würden die Gewinne erhöhen, aber wenn das Unternehmen kontinuierlich Vermögenswerte oder Beteiligungen verkauft, um Bargeld zu beschaffen, sind sie im Wesentlichen Teil der Geschäftstätigkeit des Unternehmens. Natürlich müssen Anleger ihre eigenen Schlüsse ziehen, ob ein Unternehmen, das häufig einmalige Posten wie Gewinne aus dem Verkauf von Vermögenswerten aufweist, ordnungsgemäß geführt wird oder sich möglicherweise in finanziellen Schwierigkeiten befindet.

Praxisbeispiel: Einmaliger Finanzposten

Die General Electric Corporation (GE) besitzt mehrere Unternehmen und Tochtergesellschaften und ist in verschiedenen Branchen tätig, darunter Luftfahrt, Gesundheitswesen und erneuerbare Energien.1 Nachfolgend ein Ausschnitt aus der Gewinn- und Verlustrechnung des 10-Q-Quartalsfinanzberichts von GE für das erste Quartal 2020.2 GE hat das Unternehmen in den letzten Jahren umstrukturiert und dabei einige seiner Geschäfte veräußert.

Gewinn- und Verlustrechnung

Ein separater Posten, der eine Ertragsberichtigung für das Quartal zeigt, ist in der folgenden Gewinn- und Verlustrechnung blau hervorgehoben.

GE wies für das Quartal Einkünfte in Höhe von 6,87 Milliarden US-Dollar im Abschnitt 'Sonstige Erträge' unter Bezugnahme auf Anmerkung 23 aus.3

Um die Einzelheiten darüber zu erfahren, woher das Geld stammte, müssen wir in der Anmerkung #23 im Anhang des Jahresabschlusses nachsehen.

Anhang

Der Eintrag für 'Sonstige Erträge' in der Gewinn- und Verlustrechnung wird im Anhang nahe dem Ende des Quartalsfinanzberichts erläutert. Anmerkung #23 ist unten aufgeführt.4

Der Gewinn von 6,87 Milliarden US-Dollar bei den Sonstigen Erträgen war ein aggregierter oder Nettobetrag, wie unten in der Tabelle für 2020 dargestellt.

Es stellt sich heraus, dass GE einen einmaligen Gewinn von 12,37 Milliarden US-Dollar hatte, der als 'Käufe und Verkäufe von Geschäftsanteilen' (a) aufgeführt ist.

Die Beschreibung des Gewinns befindet sich unterhalb der Tabelle in der Fußnote (a). Die Fußnote beschreibt, dass der Gewinn aus dem Verkauf der BioPharma-Sparte des Unternehmens stammt.

Allerdings hatte das Unternehmen einen Verlust von 5,63 Milliarden US-Dollar aus Anlageerträgen, was teilweise dazu führte, dass der Nettobetrag von 6,87 Milliarden US-Dollar in den Sonstigen Erträgen ausgewiesen wurde.

Nicht wiederkehrende oder einmalige Posten können als separater Posten aufgeführt werden. Wie oben mit GE gezeigt, können einmalige Posten jedoch in andere Posten gruppiert werden.

Da einmalige Posten die finanzielle Leistung eines Unternehmens verzerren können, ist es wichtig, dass Anleger den Fußnotenteil des Jahresabschlusses eines Unternehmens genau durchforsten und untersuchen, was hinter diesen einmaligen Posten steckt.