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Wichtige Erkenntnisse

• Das Europäische Währungssystem (EWS) wurde 1979 gegründet, um die geldpolitische Zusammenarbeit zwischen den Mitgliedern der Europäischen Gemeinschaft zu fördern.
• Das EWS wurde als Reaktion auf den Zusammenbruch des Bretton-Woods-Abkommens geschaffen.
• Währungsschwankungen wurden durch einen Wechselkursmechanismus kontrolliert, der an die Europäische Währungseinheit gekoppelt war.
• Das EWS legte den Grundstein für den Euro und die Europäische Wirtschafts- und Währungsunion (EWWU).
• Großbritannien zog sich 1992 aufgrund unterschiedlicher wirtschaftlicher Bedingungen und Politiken endgültig aus dem EWS zurück.
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Was war das Europäische Währungssystem (EWS)?

Das Europäische Währungssystem (EWS) war eine 1979 eingerichtete anpassbare Wechselkursregelung, um eine engere geldpolitische Zusammenarbeit zwischen den Mitgliedern der Europäischen Gemeinschaft (EG) zu fördern. Das Europäische Währungssystem (EWS) wurde später durch die Europäische Wirtschafts- und Währungsunion (EWWU) abgelöst, die eine gemeinsame Währung, den Euro, einführte.

Wie das Europäische Währungssystem (EWS) funktionierte

Das EWS wurde als Reaktion auf den Zusammenbruch des Bretton-Woods-Abkommens geschaffen. Das nach dem Zweiten Weltkrieg (WWII) gegründete Bretton-Woods-Abkommen etablierte einen anpassbaren festen Wechselkurs, um Volkswirtschaften zu stabilisieren und die globale Finanzmacht unter den westlichen alliierten Nationen zu konsolidieren. Als es in den frühen 1970er Jahren aufgegeben wurde, begannen Währungen zu floaten – sie schwankten im Marktwert relativ zueinander –, was die Mitglieder der EG dazu veranlasste, ein neues Wechselkursabkommen zu suchen, das ihre Zollunion ergänzen sollte.1

Das Hauptziel des EWS war es, die Inflation zu stabilisieren und große Wechselkursschwankungen zwischen den europäischen Ländern zu stoppen. Dies war Teil eines umfassenderen, übergeordneten Ziels, die wirtschaftliche und politische Einheit in Europa zu fördern, was letztlich den Weg für eine gemeinsame Währung, den Euro, ebnete.

Währungsschwankungen wurden durch einen Wechselkursmechanismus (WKM) kontrolliert. Der WKM war für die Festlegung der nationalen Wechselkurse verantwortlich und erlaubte nur geringe Abweichungen von der Europäischen Währungseinheit (ECU) – einer künstlichen zusammengesetzten Währung, die auf einem Korb von 12 EU-Mitgliedswährungen basierte, gewichtet nach dem jeweiligen Anteil eines Landes an der EU-Produktion. Die ECU diente als Referenzwährung für die Wechselkurspolitik und bestimmte die Wechselkurse zwischen den teilnehmenden Ländern mittels offiziell genehmigter Buchungsmethoden.2

Kurzer Fakt

Unter der Präsidentschaft von Jacques Delors wurde der „Delors-Bericht“ erstellt, der darlegte, wie die EWWU anstelle des EWS verwendet werden könnte.3

Entwicklung und Herausforderungen des EWS

Die frühen Jahre des EWS waren geprägt von ungleichen Währungswerten und Anpassungen, die den Wert stärkerer Währungen erhöhten und denjenigen schwächerer senkten. Nach 1986 wurden Änderungen der nationalen Zinssätze gezielt eingesetzt, um alle Währungen stabil zu halten.4

Eine neue Krise für das EWS entstand in den frühen 1990er Jahren. Unterschiedliche wirtschaftliche und politische Bedingungen der Mitgliedsländer, insbesondere die Wiedervereinigung Deutschlands, führten dazu, dass sich Großbritannien 1992 endgültig aus dem EWS zurückzog. Der Rückzug Großbritanniens deutete auf sein späteres Bestehen auf Unabhängigkeit vom europäischen Festland hin; Großbritannien weigerte sich, der Eurozone beizutreten, ebenso wie Schweden und Dänemark.

In dieser Zeit wurden die Bemühungen zur Bildung einer gemeinsamen Währung und zur Festigung größerer wirtschaftlicher Allianzen verstärkt. 1993 unterzeichneten die meisten EG-Mitglieder den Vertrag von Maastricht, der die Europäische Union (EU) gründete. Ein Jahr später schuf die EU das Europäische Währungsinstitut, das 1998 zur Europäischen Zentralbank (EZB) wurde. Die Hauptaufgabe der EZB war die Einführung einer einheitlichen Geldpolitik und eines einheitlichen Zinssatzes.

Ende 1998 senkte die Mehrheit der EU-Staaten gleichzeitig ihre Zinssätze, um das Wirtschaftswachstum zu fördern und die Einführung des Euro vorzubereiten. Im Januar 1999 wurde eine einheitliche Währung, der Euro, geschaffen; der Euro wird von den meisten EU-Mitgliedsländern verwendet. Die Europäische Wirtschafts- und Währungsunion (EWWU) wurde ebenfalls gegründet und löste das EWS als neuen Namen für die gemeinsame Geld- und Wirtschaftspolitikorganisation der EU ab.3

Kontroversen und Kritik am EWS

Im Rahmen des EWS konnten Wechselkurse nur geändert werden, wenn sowohl die Mitgliedsländer als auch die Europäische Kommission zustimmten. Dies war ein beispielloser Schritt, der viel Kritik hervorrief.

Nach der globalen Wirtschaftskrise von 2008-2009 wurden erhebliche Spannungen zwischen den Prinzipien des EWS und den Politiken der nationalen Regierungen deutlich.

Bestimmte Mitgliedstaaten – insbesondere Griechenland, aber auch Irland, Spanien, Portugal und Zypern – verfolgten Politiken, die zu hohen Staatsdefiziten führten. Dieses Phänomen wurde später als europäische Staatsschuldenkrise bezeichnet. Diese Länder konnten nicht auf die Abwertung ihrer Währungen zurückgreifen und durften nicht ausgeben, um die Arbeitslosigkeit auszugleichen.5

Von Anfang an verbot die Politik des Europäischen Währungssystems (EWS) absichtlich Rettungspakete für angeschlagene Volkswirtschaften in der Eurozone. Trotz lautstarken Widerstands von EU-Mitgliedern mit stärkeren Volkswirtschaften führte die EWWU schließlich Rettungsmaßnahmen ein, um notleidenden Mitgliedern zu helfen.

Wie wurde das Europäische Währungssystem eingerichtet?

Das EWS wurde 1979 durch die Einführung der Europäischen Währungseinheit eingerichtet. Die ECU diente als Korbwährung und stellte einen gewichteten Durchschnitt der Mitgliedswährungen dar.

Was waren die Hauptziele des EWS?

Die Hauptziele des EWS waren die Erreichung von Wechselkursstabilität, die Förderung der wirtschaftlichen Konvergenz zwischen den Mitgliedstaaten und die Schaffung eines Rahmens für die spätere Bildung der Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion. Diese Ziele zielten darauf ab, ein stärker integriertes und stabiles europäisches Wirtschaftsumfeld zu fördern.

Wie entwickelte sich das EWS im Laufe der Zeit?

Im Laufe der Zeit durchlief das EWS mehrere Veränderungen. Die bedeutendste Änderung war der Übergang vom EWS zur Europäischen Wirtschafts- und Währungsunion mit der Einführung des Euro im Jahr 1999. Dies stellte einen Höhepunkt der Bemühungen zur Schaffung einer einheitlichen Währung für die Eurozone dar.

Welche Ereignisse führten zum Zusammenbruch des EWS?

Der Zusammenbruch des EWS erfolgte um 1992 und 1993, als mehrere Mitgliedstaaten von Währungskrisen betroffen waren. Die Krisen offenbarten Schwachstellen im EWS und führten zu einer Neubewertung des Systems.