Erlösung

Was ist Rückzahlung (Redemption)?

Im Finanzwesen bezeichnet Rückzahlung die Tilgung eines festverzinslichen Wertpapiers bei oder vor seiner Fälligkeit. Meistens betrifft dies die Rückzahlung von Anleihen oder Investmentfondsanteilen.

Eine Rückzahlung kann beim Anleger zu Kapitalgewinnen oder -verlusten führen. Die Besteuerung von Kapitalgewinnen wird durch etwaige im selben Jahr realisierte Kapitalverluste gemindert.1

Die meisten Rückzahlungen erfolgen in bar, andere sind Sachleistungen (nicht-monetäre Zahlungen für Wertpapiere oder andere Finanzinstrumente).

Rückzahlung gilt auch für Gutscheine und Geschenkkarten, wenn Verbraucher diese für Produkte und Dienstleistungen einlösen.

Wichtige Erkenntnisse

• Rückzahlungen im Finanzbereich beinhalten oft die Rückgabe von Anleihen oder Investmentfondsanteilen bei Fälligkeit oder zu einem früheren festgelegten Zeitpunkt, was sich auf die Gewinne oder Verluste eines Anlegers auswirkt.
• Kündbare Anleihen, die Emittenten vor Fälligkeit zurückzahlen können, stellen ein strategisches Finanzmanöver dar, insbesondere bei günstigen Zinssätzen.
• Die Rückzahlung von Investmentfondsanteilen erfordert einen formellen Antrag beim Fondsmanager; die Auszahlung erfolgt in der Regel zum Marktwert abzüglich anfallender Gebühren.
• Sachrückzahlungen, die hauptsächlich bei ETFs verwendet werden, ermöglichen es Anlegern, Anteile gegen gleichwertige Wertpapiere zu tauschen, was eine steuereffiziente Strategie zur Vermeidung von Kapitalgewinnen darstellt.
• Rückzahlungen von Investmentfonds können Kosten wie Ausgabeaufschläge (Back-End Loads) verursachen, was die Bedeutung langfristiger Anlagestrategien zur Minimierung der Ausgaben unterstreicht.
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• Jessica Olah / Investopedia

Wie Rückzahlung im Finanz- und Geschäftswesen funktioniert

Anleger in festverzinslichen Wertpapieren wie Anleihen erhalten regelmäßige feste Zinszahlungen. Anleihen können entweder vor oder an ihrem Fälligkeitsdatum zurückgezahlt werden. Bei Rückzahlung zum Fälligkeitszeitpunkt erhält der Anleger den Nennwert (auch Nominalwert genannt) der Anleihe. Dies bezieht sich auf den ursprünglichen Wert der Anleihe bei ihrer Emission und ist der Betrag, den der Emittent der Anleihe dem Anleihegläubiger zurückzuzahlen vereinbart.2

Eine kündbare Anleihe (Callable Bond) kann vom Emittenten vor Fälligkeit zurückgezahlt werden. Der Rückzahlungswert ist der Preis, zu dem ein Unternehmen die Anleihe vor Fälligkeit zurückkauft. Eine kündbare Anleihe ermöglicht es dem Emittenten, seine Schulden vorzeitig zu tilgen. Emittenten könnten ihre Anleihen kündigen, wenn die Marktzinsen sinken.2

Anleger können auch ihre Investmentfondsanteile zurückgeben (redeem). Anleger müssen ihren Fondsmanager anweisen, einen Investmentfonds zurückzugeben. Der Manager muss den Antrag umgehend bearbeiten und die Gelder an den Anleger auszahlen. Der Anleger erhält in der Regel den aktuellen Marktwert seiner Anteile abzüglich etwaiger Gebühren.3

Im täglichen Leben lösen wir regelmäßig Artikel wie Gutscheine und Geschenkkarten ein. Ein Gutschein oder eine Geschenkkarte ist eine Rückzahlung, da Sie ihn gegen Waren oder Dienstleistungen eintauschen.

Wussten Sie schon?

Anleihen sind das häufigste festverzinsliche Wertpapier, aber es gibt auch andere, wie:

Einlagenzertifikate (CDs)

Treasury Notes (T-Notes)

Vorzugsaktien1

Umgang mit Kapitalgewinnen und -verlusten bei Rückzahlungen

Die Rückzahlung einer Anlage kann einen Kapitalgewinn oder -verlust auslösen, die beide bei festverzinslichen Anlagen und Investmentfondsanteilen erfasst werden. Die Besteuerung von Kapitalgewinnen wird durch im selben Jahr realisierte Kapitalverluste gemindert.4 Gewinne und Verluste aus Investmentfonds fließen in dieselbe Kapitalgewinnberechnung ein.

Zur Berechnung des Kapitalgewinns oder -verlusts bei Rückzahlung muss der Anleger die Kostenbasis kennen, also den ursprünglichen Wert oder Kaufpreis des Vermögenswerts. Anleihen können zu einem anderen Preis als dem Nennwert oder Nominalbetrag der Anleihe gekauft werden.

Angenommen, ein Anleger kauft eine Unternehmensanleihe mit einem Nennwert von 1.000 $ zu einem Diskontpreis von 900 $ und erhält bei Rückzahlung der Anleihe bei Fälligkeit den Nennwert von 1.000 $. Der Anleger hat in diesem Jahr einen Kapitalgewinn von 100 $, und die Steuerschuld für diesen Gewinn wird durch etwaige Kapitalverluste des Anlegers ausgeglichen. Kauft derselbe Anleger eine zweite Unternehmensanleihe mit einem Nennwert von 1.000 $ für 1.050 $ und wird die Anleihe bei Fälligkeit für 1.000 $ zurückgezahlt, so reduziert der Kapitalverlust von 50 $ den Kapitalgewinn von 100 $ für Steuerzwecke.

Erkundung verschiedener Arten von Rückzahlungen

Die meisten Rückzahlungen erfolgen in bar. Wenn also ein Investmentfondsanleger eine Rückzahlung beantragt, stellt die Fondsverwaltungsgesellschaft dem Anleger einen Scheck über den Marktwert der Anteile aus. Es gibt jedoch Fälle, in denen Rückzahlungen in Form von Sachleistungen erfolgen können.

Verständnis von Sachrückzahlungen und deren Vorteilen

Sachrückzahlungen (In-Kind Redemptions) sind nicht-monetäre Zahlungen für Wertpapiere oder andere Finanzinstrumente. Sachrückzahlungen werden in der Investmentfondsbranche selten verwendet, sind aber bei börsengehandelten Fonds (ETFs) üblich. Fondsmanager könnten der Meinung sein, dass Rückzahlungen langfristige Anleger benachteiligen. Daher bieten sie denjenigen, die einen Fonds verlassen möchten, anstatt Bargeld auszuzahlen, anteilige Positionen in anderen Wertpapieren an.

ETFs gelten im Allgemeinen als steuerfreundlicher als Investmentfonds. Durch die Ausgabe von Anteilen als Sachleistung muss der ETF keine Wertpapiere verkaufen, um Bargeld für Rückzahlungen zu beschaffen. Dies wiederum macht Kapitalgewinnausschüttungen überflüssig und reduziert die Steuerlast des Anlegers.

Wesentliche Aspekte von Rückzahlungen bei Investmentfonds

Die Rückzahlung von Fondsanteilen aus einem Investmentfonds muss innerhalb von sieben Tagen nach Eingang des Rücknahmeantrags des Anlegers erfolgen. Da Investmentfonds nur einmal täglich bewertet werden, müssen Anleger, die ihr Geld zurückgeben möchten, den Auftrag vor Börsenschluss oder dem vom Fonds festgelegten Zeitpunkt erteilen.

Das Geld wird zum Nettoinventarwert (NAV) des Fonds für den Tag zurückgezahlt, der als Summe des Wertes des Fondsvermögens abzüglich seiner Verbindlichkeiten berechnet wird. Nach Abschluss des Verkaufs erhalten die Kunden in der Regel ihre Gelder, einschließlich etwaiger Gewinne, per Scheck oder Direkteinzahlung auf ihr Bankkonto.

Einige Investmentfonds können mit Rücknahmegebühren in Form eines Ausgabeaufschlags (Back-End Load) verbunden sein. Ein Back-End Load ist eine Verkaufsgebühr – ein Prozentsatz des Fondsvermögens, der im Laufe der Zeit sinkt. Hält der Anleger die Fondsanteile länger, fällt der bei Rückgabe der Anteile erhobene Back-End Load geringer aus.

Investitionen in Investmentfonds sind für Anleger gedacht, die Fondsanteile langfristig kaufen und halten; der Verkauf von Fondsanteilen nach kurzer Haltedauer führt zu höheren Kosten für den Anleger. Der Anleger zahlt Verkaufsgebühren und jährliche Gebühren für das professionelle Portfoliomanagement sowie die Buchhaltungs- und Rechtskosten des Fonds.