Fabspread

Was ist ein Five Against Bond Spread (FAB)?

Ein Five Against Bond Spread (FAB) ist eine Futures-Handelsstrategie, die darauf abzielt, von der Spanne zwischen US-Staatsanleihen unterschiedlicher Laufzeiten zu profitieren, indem gegenläufige Positionen in Futures-Kontrakten auf fünfjährige Treasury Notes und langfristige (15- bis 30-jährige) Treasury Bonds eingegangen werden.

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Five Against Bond Spread (FAB) profitiert von Unterschieden in den Renditen von US-Staatsanleihen durch den Einsatz von Futures-Kontrakten.
• FAB umfasst Futures-Kontrakte auf fünfjährige Notes und langfristige Bonds und nutzt Zinsschwankungen aus.
• Händler nutzen FAB, um auf Fehlbewertungen von Staatsanleihen zu spekulieren und Gewinne aus Veränderungen der Zinsstrukturkurve zu erzielen.
• Zu den Markteinflüssen gehören Maßnahmen der Federal Reserve und das Wirtschaftswachstum, die sich auf die Renditespannen von Anleihen auswirken.

Wie ein Five Against Bond Spread (FAB) funktioniert

Ein Five Against Bond Spread (FAB) wird entweder durch den Kauf eines Futures-Kontrakts auf fünfjährige Treasury Notes und den Verkauf eines Kontrakts auf langfristige Treasury Bonds oder umgekehrt erstellt. Anleger, die auf Zinsschwankungen spekulieren, gehen diese Art von Spread ein, in der Hoffnung, von unter- oder überbewerteten Staatsanleihen zu profitieren.

Anleger können Futures-Kontrakte auf zwei-, fünf-, zehn- und 30-jährige Treasury-Wertpapiere handeln. Im Gegensatz zu Optionen, die dem Inhaber das Recht geben, einen Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen, verpflichten Futures den Inhaber zum Kauf oder Verkauf. Diese Kontrakte werden von der Chicago Board of Trade angeboten und sind in den Zyklen März, Juni, September und Dezember gelistet. Futures-Kontrakte, die zur Einrichtung eines FAB erforderlich sind, haben einen Nennwert von 100.000 $, wobei die Preise in Punkten pro 1.000 $ angegeben werden. Kontrakte können in Tick-Größen von nur 1/32 eines Punktes oder 31,25 $ für 30-jährige Anleihen und der Hälfte eines 1/32-Punktes oder 15,625 $ für 10-jährige Notes gehandelt werden.1

Während einige Treasury-Futures-Strategien zur Absicherung gegen Zinsrisiken dienen, zielt eine FAB-Strategie darauf ab, von Zins- und Renditebewegungen zu profitieren. FAB ist eine von mehreren Spread-Handels- oder Zinskurven-Handelsstrategien, die auf dem Treasury-Markt anwendbar sind. Die grundlegende Annahme dieser Strategien ist, dass Fehlbewertungen bei Spreads, die sich in den Futures-Kontraktpreisen entlang der Treasury-Zinskurve widerspiegeln, sich schließlich normalisieren oder umkehren. Händler können von diesen Bewegungen profitieren, indem sie Positionen über Futures eingehen. Spread-Strategien basieren eher auf langfristigen Renditebewegungen als auf der schnellen Preisentwicklung, die häufig an Aktienmärkten auftritt.

Wichtige Faktoren, die die Performance des Five Against Bond Spread beeinflussen

Die Anleiherenditen und damit die Spreads zwischen Anleihen unterschiedlicher Laufzeiten werden von den Zinssätzen beeinflusst. Die kurzfristigen Zinssätze werden am stärksten von den Maßnahmen der US-Notenbank Federal Reserve beeinflusst, da ihr Federal Funds Rate als Benchmark für viele andere Zinssätze dient. Wenn die Fed die Zinsen anhebt, sind die Renditen zweijähriger und fünfjähriger Staatsanleihen am stärksten betroffen. Die langfristigen Anleihezinsen werden am stärksten von der Stärke der US-Wirtschaft und den Inflationserwartungen beeinflusst. Wenn die Wirtschaft wächst und die Inflation bei 2 % oder höher liegt, werden die Renditen langlaufender Anleihen wahrscheinlich sinken. Diese und viele andere wirtschaftliche und technische Faktoren sollten von Anlegern berücksichtigt werden, die an der Umsetzung von Spread-Strategien interessiert sind.

CME Group. "The Basics of U.S. Treasury Futures."

CME Group. "The Basics of U.S. Treasury Futures."

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