Fair Value

Fair Value: Definition, Formel und Beispiel

Was ist der beizulegende Zeitwert?

Der beizulegende Zeitwert ist der vereinbarte Preis für einen Vermögenswert in einer Markttransaktion, wenn Käufer und Verkäufer frei verhandeln. Er ist ein Maß für den aktuellen Marktwert eines Vermögenswerts.

Der beizulegende Zeitwert wird durch den Vergleich aktueller Transaktionen ähnlicher Vermögenswerte und die Schätzung erwarteter Erträge und Wiederbeschaffungskosten ermittelt.

Der beizulegende Zeitwert findet Anwendung in verschiedenen Bereichen wie Rechnungswesen, Terminhandel und Aktienanlagen.

Der beizulegende Zeitwert hilft, den inneren Wert von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten zu bewerten und unterstützt Investoren und Unternehmen bei Entscheidungen.

Lesen Sie weiter, um mehr über den beizulegenden Zeitwert zu erfahren, einschließlich Formeln, Beispiele und Vorteile.

Wichtige Erkenntnisse

Der beizulegende Zeitwert wird durch den gegenseitig vereinbarten Preis zwischen einem willigen Käufer und Verkäufer bestimmt.
Er spiegelt den aktuellen Marktwert eines Vermögenswerts wider und berücksichtigt Faktoren wie Ertragspotenzial und Wiederbeschaffungskosten.
Der beizulegende Zeitwert unterscheidet sich vom Marktwert, der volatiler ist und von Angebot und Nachfrage bestimmt wird.
Im Rechnungswesen misst der beizulegende Zeitwert Vermögenswerte und Verbindlichkeiten auf Basis aktueller Marktbewertungen, nicht historischer Kosten.
Der beizulegende Zeitwert ist entscheidend im Aktien- und Terminhandel und bietet einen Maßstab für Kauf- oder Verkaufsentscheidungen.
Nez Riaz / Investopedia

Umfassender Überblick über den beizulegenden Zeitwert

Wie der beizulegende Zeitwert Aktieninvestitionsentscheidungen beeinflusst

Eine übliche Methode zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts einer Aktie ist die Börsennotierung an einer öffentlichen Börse. Beim Handel mit Aktien schafft die Investorennachfrage die entsprechenden Geld- und Briefkurse oder den Marktwert und beeinflusst die Schätzung des beizulegenden Zeitwerts jedes Investors.

Im Investmentbereich ist der beizulegende Zeitwert der Preis, den Investoren für gewünschtes Wachstum und Renditen zahlen.1

Wenn der beizulegende Zeitwert einer Aktie 100 $ beträgt und der Marktpreis 95 $, könnte ein Investor die Aktie als unterbewertet betrachten und kaufen. Wenn der Marktpreis 120 $ beträgt, könnte der Investor den Kauf unterlassen, da der Marktwert nicht mit seiner Vorstellung vom beizulegenden Zeitwert übereinstimmt.2

Die Fair Value Gap ausnutzen

Einige Händler, insbesondere Daytrader, versuchen, die Fair Value Gap auszunutzen. Eine Fair Value Gap ist eine kurzzeitige Inkonsistenz zwischen dem aktuellen Kurs einer Aktie und ihrem beizulegenden Zeitwert, die in der Regel durch ein vorübergehendes Ungleichgewicht zwischen Käufern und Verkäufern verursacht wird. "Playing the Gap" erfordert die Verfolgung des Aktienkurses, um den richtigen Zeitpunkt zum Kauf oder Verkauf zu bestimmen.

Anwendung von Konzepten des beizulegenden Zeitwerts im Terminhandel

Der beizulegende Zeitwert eines Derivats wird durch den Wert eines Basiswerts bestimmt. Wenn ein Investor eine 50-Call-Option kauft, erwirbt er das Recht, 100 Aktien zu 50 $ pro Aktie für einen bestimmten Zeitraum zu kaufen. Wenn der Marktpreis der Aktie steigt, steigt auch der Wert der Option auf die Aktie.

Im Terminhandel ist der beizulegende Zeitwert der Preis, bei dem Angebot und Nachfrage für einen Kontrakt übereinstimmen. Er entspricht dem Kassakurs und berücksichtigt Zinsen und Dividenden, die bei Terminkontrakten verloren gehen.

Berechnung des beizulegenden Zeitwerts bei Aktienindex-Terminkontrakten

Beizulegender Zeitwert=Cash×(1+r×(x360))−Dividendswo:Cash=Aktueller Wert des Wertpapiersr=Vom Broker berechneter Zinssatzx=Anzahl der verbleibenden Tage im KontraktDividends=Anzahl der Dividenden, die der Investor vor Ablauf erhalten würde\begin{aligned}&\text{Beizulegender Zeitwert} = \text{Cash} \times \Big ( 1 + r \times \big ( \frac{ x }{ 360 } \big ) \Big ) - \text{Dividends} \\&\textbf{wo:} \\&\text{Cash} = \text{Aktueller Wert des Wertpapiers} \\&r = \text{Vom Broker berechneter Zinssatz} \\&x = \text{Anzahl der verbleibenden Tage im Kontrakt} \\&\text{Dividends} = \text{Anzahl der Dividenden, die der Investor} \\&\text{vor Ablauf erhalten würde} \\\end{aligned}Beizulegender Zeitwert=Cash×(1+r×(360x))−Dividendswo:Cash=Aktueller Wert des Wertpapiersr=Vom Broker berechneter Zinssatzx=Anzahl der verbleibenden Tage im KontraktDividends=Anzahl der Dividenden, die der Investor vor Ablauf erhalten würde

Die Rolle des beizulegenden Zeitwerts in der Rechnungslegung

Der International Accounting Standards Board definiert den beizulegenden Zeitwert als den Preis, zu dem ein Vermögenswert verkauft oder eine Verbindlichkeit beglichen wird.

Die Bilanzierung zum beizulegenden Zeitwert, oder mark-to-market, berechnet die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Unternehmens zum Marktwert. In einigen Fällen können Unternehmen, die ihre Vermögenswerte absichern, Hedge Accounting verwenden, bei dem der Wert des Vermögenswerts und seiner Sicherung als ein einziger Eintrag erfasst werden.

Um dies zu tun, muss der Buchhalter Folgendes berücksichtigen:

Aktueller Markt: Der beizulegende Zeitwert eines Vermögenswerts oder einer Verbindlichkeit ist das, was er im aktuellen Markt wert ist. Es spielt keine Rolle, was ein Vermögenswert vor zwei Jahren verkauft hätte; sein beizulegender Zeitwert ist das, was er heute wert ist.

Freiwillige vs. unfreiwillige Transaktionen: Der beizulegende Zeitwert gilt für geordnete Transaktionen, bei denen nichts den Käufer oder Verkäufer zwingt, einem Preis zuzustimmen. Wenn ein Unternehmen beispielsweise liquidiert wird, werden seine Vermögenswerte nicht zum beizulegenden Zeitwert verkauft.

Absichten des Verkäufers: Wann und wie Sie einen Vermögenswert verkaufen oder eine Verbindlichkeit begleichen möchten, kann den beizulegenden Zeitwert beeinflussen. Wenn Sie beispielsweise einen Vermögenswert schnell verkaufen müssen, werden Sie wahrscheinlich keine Bilanzierung zum beizulegenden Zeitwert verwenden.

Fremdvergleichstransaktionen: Bei der Bilanzierung zum beizulegenden Zeitwert sollte die Transaktion eine Fremdvergleichstransaktion zwischen dem Verkäufer und einem unabhängigen Dritten sein. Die Bilanzierung zum beizulegenden Zeitwert würde nicht für einen Geschäftspartner oder Verwandten gelten, da diese Beziehungen den Preis beeinflussen können.

Wenn ein Bauunternehmen 2022 einen Lastwagen im Wert von 20.000 $ erworben hat und sich 2025 entscheidet, den Lastwagen zu verkaufen, könnten vergleichbare Verkaufsangebote für denselben gebrauchten Lastwagen zwei Lastwagen zu Preisen von 12.000 $ und 14.000 $ umfassen. Der geschätzte beizulegende Zeitwert des Lastwagens könnte als durchschnittlicher aktueller Marktwert, also 13.000 $, ermittelt werden.

Die Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts ist ohne einen aktiven Markt schwierig. Buchhalter werden diskontierte Cashflows verwenden, um einen beizulegenden Zeitwert zu ermitteln, indem sie den Mittelabfluss für den Kauf der Ausrüstung und die Mittelzuflüsse aus der Nutzung der Ausrüstung über ihre Nutzungsdauer bestimmen.

Der beizulegende Zeitwert wird auch bei einer Konsolidierung verwendet, wenn die Abschlüsse einer Tochtergesellschaft mit denen einer Muttergesellschaft zusammengefasst werden. Die Muttergesellschaft erwirbt eine Beteiligung an einer Tochtergesellschaft, und die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Tochtergesellschaft werden zu jedem Konto zum beizulegenden Zeitwert dargestellt.

Vorteile der Verwendung des beizulegenden Zeitwerts in der Finanzanalyse

Der beizulegende Zeitwert misst den tatsächlichen oder geschätzten Wert eines Vermögenswerts oder einer Verbindlichkeit. Die Bilanzierung zum beizulegenden Zeitwert wird aufgrund ihrer Vorteile häufig in Unternehmen und im Investmentbereich eingesetzt. Dazu gehören:

Anpassungsfähigkeit: Der beizulegende Zeitwert kann angepasst werden, um auf alle Arten von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten angewendet zu werden; wenn der Vermögenswert existiert, kann sein beizulegender Zeitwert bestimmt werden. Historische Bewertungen sind weniger genau, da ein Vermögenswert oder eine Vermögensklasse in der Vergangenheit möglicherweise nicht existiert hat.

Genauigkeit: Bewertungen, die mit der Bilanzierung zum beizulegenden Zeitwert durchgeführt werden, haben eine hohe Genauigkeit, da sie sich bei steigenden oder fallenden Preisen ändern.

Tatsächliches Einkommen: Wenn ein Unternehmen die Bilanzierung zum beizulegenden Zeitwert verwendet, spiegelt der Gesamtwert der Vermögenswerte das tatsächliche Einkommen des Unternehmens wider. Dies kann ein zuverlässigeres Bild der finanziellen Lage eines Unternehmens liefern als eine Gewinn- und Verlustrechnung, die manipuliert werden kann.

Vermögensreduzierung: Die Bilanzierung zum beizulegenden Zeitwert ermöglicht es einem Unternehmen, eine Vermögensreduzierung vorzunehmen, d.h. zu erklären, dass der Wert eines Vermögenswerts bei einem Verkauf überschätzt oder überbewertet wurde. Dies kann Unternehmen helfen, finanzielle Schwierigkeiten zu überstehen.

Unterscheidung zwischen beizulegendem Zeitwert und Marktwert

Der beizulegende Zeitwert ist ein breites Maß für den inneren Wert eines Vermögenswerts. Es erfordert die Bestimmung des richtigen Preises zwischen zwei Parteien in Abhängigkeit von ihren Interessen, Risikofaktoren und zukünftigen Zielen für den Vermögenswert. Der beizulegende Zeitwert wird am häufigsten verwendet, um den wahren Wert eines Vermögenswerts zu messen, indem Faktoren wie sein Wachstumspotenzial oder die Kosten für seine Ersetzung betrachtet werden.

Der Marktwert ist der beobachtete und tatsächliche Wert, zu dem ein Vermögenswert oder eine Verbindlichkeit ausgetauscht wird. Er spiegelt den aktuellen Wert der Anlage wider, der durch tatsächliche Markttransaktionen bestimmt wird.

Der Marktwert kann häufiger schwanken als der beizulegende Zeitwert. Der Marktwert ist auch stark von Angebot und Nachfrage abhängig. Zum Beispiel hängen die Immobilienpreise oft von der Anzahl der zum Verkauf stehenden Häuser in einem Gebiet (Angebot) und der Anzahl der derzeit suchenden Käufer (Nachfrage) ab, ebenso wie vom inneren Wert des Hauses.

Ändert sich langsam

Beeinflusst durch Wachstumspotenzial und Wiederbeschaffungskosten

Spiegelt den inneren Wert wider

Ändert sich häufig

Beeinflusst durch Angebot und Nachfrage

Bestimmt durch aktuelle Markttransaktionen

Zum Beispiel kann der Marktwert einer Aktie je nach einer Vielzahl externer Faktoren schnell steigen und fallen. Aber der beizulegende Zeitwert eines Unternehmens ändert sich viel langsamer.

Die Kenntnis des beizulegenden Zeitwerts eines Unternehmens hilft Investoren zu entscheiden, ob der Marktwert einer Aktie hoch oder niedrig ist, und leitet Kauf- oder Verkaufsentscheidungen.

Was ist der innere Wert einer Aktie?

Der beizulegende Zeitwert ist der Preis, den ein Investor für eine Aktie zahlt, und kann als der Barwert der Aktie betrachtet werden, wenn ihr innerer Wert und ihr Wachstumspotenzial berücksichtigt werden.

Der innere Wert wird berechnet, indem der Wert der Dividende des nächsten Jahres durch die Rendite abzüglich der Wachstumsrate geteilt wird.

P=D1r−gwo:P=Aktueller AktienkursD1=Wert der Dividende des nächsten Jahresg=Erwartete konstante Wachstumsrater=Erforderliche Rendite\begin{aligned}&P = \frac{ D1 }{ r } - g \\&\textbf{wo:} \\&P = \text{Aktueller Aktienkurs} \\&D1 = \text{Wert der Dividende des nächsten Jahres} \\&g = \text{Erwartete konstante Wachstumsrate} \\&r = \text{Erforderliche Rendite} \\\end{aligned}P=rD1−gwo:P=Aktueller AktienkursD1=Wert der Dividende des nächsten Jahresg=Erwartete konstante Wachstumsrater=Erforderliche Rendite

Wie reguliert die Securities and Exchange Commission den beizulegenden Zeitwert?

Im Jahr 2020 führte die SEC die Regel 2a-5 nach dem Investment Company Act von 1940 ein, die Fonds verpflichtet, ihre Portfoliowertanlagen mit dem Marktwert ihrer Portfoliowertpapiere zu bewerten, wenn Marktnotierungen "leicht verfügbar" sind.

Wenn Daten nicht leicht verfügbar sind oder die Anlage kein Wertpapier ist, verlangt das Gesetz, dass der Fonds den beizulegenden Zeitwert der Anlage verwendet.

Der beizulegende Zeitwert wird nach Treu und Glauben vom Vorstand des Fonds bestimmt, der verpflichtet ist, Methoden zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts zu etablieren und Preisbewertungsdienste zu überwachen.3

Was ist die historische Kostenrechnung?

Die Bilanzierung zum beizulegenden Zeitwert misst Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zu Schätzungen ihres aktuellen Werts. Die historische Kostenrechnung misst den Wert eines Vermögenswerts auf der Grundlage der ursprünglichen Kosten des Vermögenswerts.

Welche Methoden werden zur Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts verwendet?

Es gibt mehrere Möglichkeiten, den beizulegenden Zeitwert zu bestimmen:

Ein marktorientierter Ansatz verwendet die Preise, die mit tatsächlichen Markttransaktionen für ähnliche Vermögenswerte verbunden sind, um einen beizulegenden Zeitwert abzuleiten.

Ein einkommensorientierter Ansatz verwendet geschätzte zukünftige Cashflows oder Erträge, um den Barwert des beizulegenden Zeitwerts zu bestimmen.

Ein kostenorientierter Ansatz verwendet die geschätzten Kosten für die Ersetzung eines Vermögenswerts, um den beizulegenden Zeitwert eines Gegenstands zu ermitteln.4