Festzins-Forward

Was ist ein Fixed Income Forward?

Ein Fixed-Income-Forward ist ein Vertrag, der es Investoren ermöglicht, festverzinsliche Wertpapiere wie Anleihen zu einem vorher festgelegten Preis zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Diese Vereinbarungen helfen, Anleihekurse festzuschreiben, und bieten ein wertvolles Instrument zur Steuerung von Zins- und Marktrisiken. Diese Forward-Kontrakte werden verwendet, um sich gegen ungünstige Kursbewegungen abzusichern oder um von erwarteten Zinsänderungen zu profitieren.

Wichtige Erkenntnisse

• Ein Fixed-Income-Forward ermöglicht es Ihnen, einen Preis für eine Anleihe festzulegen, die Sie in der Zukunft kaufen oder verkaufen möchten.
• Der Vertragswert wird durch Anleihekurse, Kuponzahlungen und Zinssätze beeinflusst.
• Forward-Kontrakte helfen, Risiken aus Preisänderungen zwischen dem Vertragsdatum und dem zukünftigen Transaktionsdatum zu managen.
• Forward-Kontrakte bieten Individualisierung, im Gegensatz zu standardisierten Futures, die an Börsen gehandelt werden.
• Diese Kontrakte werden von Investoren zur Absicherung oder zur Nutzung von Preisunterschieden am Anleihemarkt eingesetzt.

Die Mechanik von Fixed Income Forwards verstehen

Das Risiko beim Halten von Fixed-Income-Forwards besteht darin, dass sich die Marktzinssätze für die Anleihen ändern können. Diese Änderungen beeinflussen die Rendite der Anleihe und damit ihren Kurs. Forward-Raten werden dann zum Fokus der Anlegeraufmerksamkeit, insbesondere wenn der Markt für das festverzinsliche Wertpapier als volatil gilt. Eine Forward-Rate ist der Zinssatz, der für eine Finanztransaktion gilt, die in der Zukunft stattfinden wird.

Wichtig

Käufer von Forward-Kontrakten wetten darauf, dass die Kurse bis zum zukünftigen Datum über den Forward-Preis steigen; Verkäufer hoffen auf das Gegenteil.

Wichtige Überlegungen zur Verwendung von Fixed Income Forwards

Wie man einen Fixed Income Forward Contract bewertet

Um den Preis eines Fixed Income Forward Contracts zu berechnen, subtrahiert man den Barwert (PV) der Kuponzahlungen über die Laufzeit des Kontrakts vom Anleihekurs. Dieser Wert wird mit dem risikofreien Zinssatz über die Laufzeit der Option aufgezinst. Der risikofreie Zinssatz repräsentiert die Verzinsung, die ein Anleger von einer völlig risikofreien Anlage über einen bestimmten Zeitraum erwarten würde.

Der Wert des Kontrakts ist der Anleihekurs abzüglich des Barwerts der Kupons abzüglich des Barwerts des bei Fälligkeit zu zahlenden Preises (Anleihekurs - PV Kupons - PV des bei Fälligkeit gezahlten Preises).

Strategien zur Gewinnerzielung mit Fixed Income Forwards

Die Gewinnerzielung aus einem Fixed Income Forward hängt davon ab, auf welcher Seite des Kontrakts der Investor steht. Ein Käufer geht den Vertrag in der Hoffnung ein, dass der Marktpreis der Anleihe in der Zukunft höher sein wird, da die Differenz zwischen dem vereinbarten Preis und dem Marktpreis den Gewinn darstellt. Der Verkäufer erwartet, dass der Anleihekurs fallen wird.

Während die Anzahl der Kuponzahlungen über die Laufzeit der Anleihe die Laufzeit des Kontrakts überschreiten kann, wird nur auf die während der Vertragslaufzeit fälligen Zahlungen geachtet. Diese Zahlungsbeschränkung ergibt sich daraus, dass einige Anleihen Laufzeiten haben, die viel länger sind als die Dauer des Kontrakts. Die Teilnehmer nutzen diese Kontrakte zur Absicherung gegen kurzfristige Kursbewegungen.

Investoren bevorzugen Fixed Income Forwards zur Absicherung gegen Zins- und andere Anleihemarktrisiken. Andere Händler werden vom Fixed-Income-Forward-Markt angezogen, um von Anomalien zwischen dem Forward- und dem Spotmarkt für Anleihen und andere Schuldtitel zu profitieren.

Vergleich von Fixed Income Forwards und Futures

Fixed-Income-Derivate können an Börsen gehandelt werden, wo die zugrunde liegende Anleihe und die Vertragsbedingungen standardisiert sind. Im Gegensatz zu einem Forward-Kontrakt, der außerbörslich (OTC) gehandelt wird, sind Futures-Kontrakte standardisiert und werden an Börsen gehandelt. Diese Börsen veröffentlichen diese Raten zusammen mit den Arten von Anleihen, die als Zahlung akzeptiert werden. Ansonsten funktionieren Forwards und Futures ähnlich.