Finanzstruktur

Wichtige Erkenntnisse

• Die Finanzstruktur bezeichnet die Mischung aus Fremd- und Eigenkapital, die ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit verwendet. Sie wird auch als Kapitalstruktur bezeichnet.
• Private und öffentliche Unternehmen verwenden denselben Rahmen für die Entwicklung ihrer Finanzstruktur, aber es gibt mehrere Unterschiede zwischen beiden.
• Finanzmanager verwenden die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten als Grundlage für die Steuerung der Mischung von Fremd- und Eigenkapital.
• Verschuldung zu Kapital und Verschuldung zu Eigenkapital sind zwei wichtige Kennzahlen, die verwendet werden, um Einblicke in die Kapitalstruktur eines Unternehmens zu gewinnen.

Was ist Finanzstruktur?

Die Finanzstruktur bezeichnet die Mischung aus Fremd- und Eigenkapital, die ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit verwendet. Diese Zusammensetzung wirkt sich direkt auf das Risiko und den Wert des Unternehmens aus. Die Finanzmanager des Unternehmens haben die Verantwortung, die beste Mischung aus Fremd- und Eigenkapital zur Optimierung der Finanzstruktur zu bestimmen.

Im Allgemeinen kann die Finanzstruktur eines Unternehmens auch als Kapitalstruktur bezeichnet werden. In einigen Fällen kann die Bewertung der Finanzstruktur auch die Entscheidung zwischen der Führung eines privaten oder öffentlichen Unternehmens und die damit verbundenen Kapitalmöglichkeiten umfassen.

Schlüsselkomponenten einer Finanzstruktur

Unternehmen haben mehrere Möglichkeiten, wenn es um die Einrichtung der Geschäftsstruktur ihres Unternehmens geht. Unternehmen können entweder privat oder öffentlich sein. In jedem Fall ist der Rahmen für die Verwaltung der Kapitalstruktur im Wesentlichen derselbe, aber die Finanzierungsmöglichkeiten unterscheiden sich erheblich.

Wichtig

Insgesamt dreht sich die Finanzstruktur eines Unternehmens um Fremd- und Eigenkapital.

Fremdkapital wird von Kreditgebern aufgenommen und im Laufe der Zeit mit einer Form von Zinsen zurückgezahlt. Eigenkapital wird von Aktionären aufgebracht, die ihnen Eigentumsrechte am Unternehmen für ihre Investition und eine Rendite auf ihr Eigenkapital gewähren, die in Form von Marktwertsteigerungen oder Ausschüttungen erfolgen kann. Jedes Unternehmen hat je nach seinen Bedürfnissen, Ausgaben und der Nachfrage der Anleger eine andere Mischung aus Fremd- und Eigenkapital.

Unterschiede in der Finanzstruktur zwischen privaten und öffentlichen Unternehmen

Private und öffentliche Unternehmen haben denselben Rahmen für die Entwicklung ihrer Struktur, aber es gibt mehrere Unterschiede, die die beiden unterscheiden. Beide Arten von Unternehmen können Eigenkapital ausgeben. Privates Eigenkapital wird mit denselben Konzepten wie öffentliches Eigenkapital geschaffen und angeboten, aber privates Eigenkapital steht nur ausgewählten Investoren zur Verfügung, nicht dem öffentlichen Markt an einer Börse. Daher ist der Prozess der Eigenkapitalbeschaffung viel anders als ein formeller Börsengang (IPO). Private Unternehmen können im Laufe der Zeit auch mehrere Runden der Eigenkapitalfinanzierung durchlaufen, was ihre Marktbewertung beeinflusst. Unternehmen, die reifen und sich entscheiden, Aktien auf dem öffentlichen Markt auszugeben, tun dies mit Unterstützung einer Investmentbank, die ihnen hilft, das Angebot vorzuvermarkten und die Erstaktien zu bewerten. Alle Aktionäre werden nach einem IPO zu öffentlichen Aktionären, und die Marktkapitalisierung des Unternehmens wird dann auf der Grundlage der ausstehenden Aktien multipliziert mit dem Marktpreis bewertet.

Fremdkapital folgt ähnlichen Prozessen auf dem Kreditmarkt, wobei private Schulden hauptsächlich nur ausgewählten Investoren angeboten werden. Im Allgemeinen werden öffentliche Unternehmen von Ratingagenturen genauer beobachtet, wobei öffentliche Ratings helfen, Schuldeninvestitionen für Investoren und den Markt insgesamt zu klassifizieren. Die Schuldenverpflichtungen eines Unternehmens haben sowohl für private als auch für öffentliche Unternehmen Vorrang vor Eigenkapital. Obwohl dies dazu beiträgt, dass Schulden mit geringeren Risiken verbunden sind, können private Marktunternehmen in der Regel dennoch erwarten, höhere Zinssätze zu zahlen, da ihre Geschäfte und Cashflows weniger etabliert sind, was das Risiko erhöht.

Vergleich von Fremd- und Eigenkapital in Finanzstrukturen

Beim Aufbau der Finanzstruktur eines Unternehmens können Finanzmanager zwischen Fremd- oder Eigenkapital wählen. Die Nachfrage der Anleger nach beiden Kapitalklassen kann die Finanzstruktur eines Unternehmens stark beeinflussen. Letztendlich strebt das Finanzmanagement danach, das Unternehmen zu den niedrigstmöglichen Kosten zu finanzieren, um seine Kapitalverpflichtungen zu reduzieren und größere Kapitalinvestitionen im Unternehmen zu ermöglichen.

Insgesamt erwägen und bewerten Finanzmanager die Kapitalstruktur, indem sie versuchen, die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) zu optimieren. Der WACC ist eine Berechnung, die den durchschnittlichen Prozentsatz der Auszahlung ableitet, den das Unternehmen seinen Investoren für sein gesamtes Kapital zahlen muss. Eine vereinfachte Bestimmung des WACC wird durch eine gewichtete Durchschnittsmethode berechnet, die die Auszahlungsraten aller Fremd- und Eigenkapitalbestandteile des Unternehmens kombiniert.

Bewertung der Finanzstruktur: Wichtige Kennzahlen und Metriken

Die wichtigsten Kennzahlen zur Analyse der Finanzstruktur sind sowohl für private als auch für öffentliche Unternehmen im Wesentlichen gleich. Öffentliche Unternehmen müssen öffentliche Einreichungen bei der Securities and Exchange Commission einreichen, was den Anlegern Transparenz bei der Analyse der Finanzstruktur bietet. Private Unternehmen stellen ihren Anlegern in der Regel nur Finanzberichte zur Verfügung, was ihre Finanzberichterstattung schwieriger zu analysieren macht.

Daten zur Berechnung von Kapitalstrukturkennzahlen stammen in der Regel aus der Bilanz. Eine primäre Kennzahl zur Bewertung der Finanzstruktur ist das Verhältnis von Schulden zu Gesamtkapital. Dies gibt einen schnellen Einblick, wie viel des Unternehmenskapitals Schulden sind und wie viel Eigenkapital. Schulden können alle Verbindlichkeiten in der Bilanz eines Unternehmens oder nur langfristige Schulden umfassen. Eigenkapital findet sich im Eigenkapitalanteil der Bilanz. Insgesamt gilt: Je höher das Verhältnis von Schulden zu Kapital ist, desto mehr ist das Unternehmen auf Schulden angewiesen.

Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital wird ebenfalls zur Identifizierung der Kapitalstruktur verwendet. Je mehr Schulden ein Unternehmen hat, desto höher ist dieses Verhältnis und umgekehrt.

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