Fixkosten

Fixkosten: Bedeutung und Beispiele in der Unternehmensfinanzierung

Was sind Fixkosten?

Eine feste Belastung (Fixkosten) ist ein festgelegter Aufwand, den ein Unternehmen in regelmäßigen Abständen decken muss, selbst wenn sein Betrieb langsamer wird oder die Verkäufe schwanken. Fixkosten umfassen hauptsächlich Darlehen (Tilgung und Zinsen) und Leasingzahlungen, aber die Definition von "Fixkosten" kann sich erweitern, um Versicherungen, Nebenkosten und Steuern für Zwecke der Aufstellung von Kreditvereinbarungen durch Kreditgeber zu umfassen.

Wichtige Erkenntnisse

Eine feste Belastung (Fixkosten) ist ein wiederkehrender und vorhersehbarer Aufwand, der von einem Unternehmen getragen wird.
Im Gegensatz zu einer variablen Belastung bleibt die feste Belastung unabhängig vom Umfang der Geschäftstätigkeit gleich.
Feste Belastungen werden am häufigsten mit Leasing- oder Darlehenszahlungen in Verbindung gebracht, können aber auch regelmäßige Rechnungen wie Nebenkosten oder Versicherungszahlungen umfassen.
Der Fixkostendeckungsgrad wird verwendet, um die Solvenz eines Unternehmens zu messen, und wird von Kreditgebern genutzt, um die Fähigkeit des Unternehmens zur Kreditaufnahme und zum Schuldendienst zu bewerten.

Fixkosten verstehen

Bevor ein Unternehmen gegründet wird, listet es alle notwendigen einmaligen und laufenden Ausgaben auf. Die Ausgaben werden dann in zwei Kategorien unterteilt: fixe und variable. Die variablen Ausgaben hängen vom Geschäftsvolumen ab. Zum Beispiel wird die Provision eines Verkäufers durch die Anzahl der verkauften Produkte oder Dienstleistungen des Unternehmens bestimmt. Fixe Ausgaben hingegen bestehen unabhängig vom Geschäftsvolumen.

Alle Unternehmen haben in der einen oder anderen Form Fixkosten. Vom ersten Tag an trägt ein Unternehmen Fixkosten. Die beiden Hauptkategorien von Fixkosten sind Darlehenszahlungen und Leasingzahlungen, soweit es einen Kreditgeber des Unternehmens betrifft.

Der Fixkostendeckungsgrad

Ein Kreditgeber kann auch andere fixe Ausgaben wie Versicherungen, Nebenkosten und Steuern erfassen, aber die meisten Kreditvereinbarungen für den Fixkostendeckungsgrad (FCCR) konzentrieren sich auf Darlehens- und Leasingzahlungen. Der FCCR ist eine von mehreren wichtigen Kennzahlen für die Rückzahlungsfähigkeit eines Kreditnehmers; offensichtlich gilt: Je höher der Deckungsgrad, der den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) als Zähler und die Fixkosten als Nenner verwendet, desto besser.

Der Fixkostendeckungsgrad ähnelt dem Zinsdeckungsgrad. Der wesentliche Unterschied zwischen beiden besteht darin, dass der Fixkostendeckungsgrad die jährlichen Verpflichtungen aus Leasingzahlungen zusätzlich zu den Zinszahlungen berücksichtigt.

Diese Kennzahl wird manchmal als erweiterte Version des times interest coverage ratio oder des times interest earned ratio angesehen. Wenn der resultierende Wert dieser Kennzahl niedrig ist, unter 1, ist dies ein starkes Indiz dafür, dass jeder signifikante Rückgang der Gewinne zu einer finanziellen Insolvenz eines Unternehmens führen könnte. Ein hoher Wert deutet auf ein höheres Maß an finanzieller Solidität eines Unternehmens hin.

Eine Variante des FCCR ist das Verhältnis von Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation (EBITDA) zu den Fixkosten. Ein Unternehmen, das belastende Fixkosten und unzureichende Geschäftsvolumina hat, um die fixen Ausgaben zu decken, geschweige denn die variablen, wird Probleme mit seinen Gläubigern haben, die Sicherheiten an Geschäftsvermögen und in einigen Fällen auch an persönlichem Vermögen besitzen.

Beispiel für eine feste Belastung

Federal Realty Investment Trust, ein REIT, listet festverzinsliche Schulden (Tilgung und Zinsen), Kapitalleasingverpflichtungen (Tilgung und Zinsen), variabel verzinsliche Schulden (nur Tilgung) und Operating-Leasingverhältnisse unter seinen Fixkosten auf. Zum Ende des ersten Quartals 2021 hatte der REIT einen Fixkostendeckungsgrad von 3,1x.1

Federal Realty Investment Trust. "Supplemental Information." Page 15.

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