Flexibler Wechselkurs

Was ist ein flexibler Wechselkurs?

Ein flexibler Wechselkurs ist ein System, bei dem der Wert einer Währung durch Angebot und Nachfrage auf dem Devisenmarkt bestimmt wird. Dieses System wurde nach dem Ende des Bretton-Woods-Systems üblich und steht im Gegensatz zu festen Wechselkursen, die von der Regierung kontrolliert werden. Flexible Wechselkurse führen zu Wertänderungen der Währungen, die sich auf Dinge wie internationale Reisen und den Handel auswirken können. Das Verständnis von flexiblen und festen Wechselkursen ist für den Handel und die Wirtschaftspolitik wichtig.

Wichtige Erkenntnisse

• Ein flexibler Wechselkurs wird vom Devisenmarkt festgelegt und spiegelt Angebot und Nachfrage nach einer Währung wider.
• Flexible Wechselkurse wurden nach dem Ende des Goldstandards und des Bretton-Woods-Systems üblicher.
• Zentralbanken können bei flexiblen Wechselkursen eingreifen, um Märkte zu stabilisieren oder Währungswerte anzupassen.
• Der US-Dollar operiert mit einem flexiblen Wechselkurs, der je nach Marktbedingungen schwankt.
• Ein hoher oder niedriger Währungswert kann die Wirtschaft beeinflussen, indem er sich auf Handel und Schuldenrückzahlung auswirkt.

Vergleich von flexiblen und festen Wechselkurssystemen

In flexiblen Wechselkurssystemen ändern sich die langfristigen Währungspreise aufgrund der Wirtschaftskraft und der Zinsunterschiede zwischen den Ländern. Währungspreise können mit einem flexiblen Kurs oder einem festen Kurs bestimmt werden.

Ein flexibler Kurs hängt von Angebot und Nachfrage auf dem offenen Devisenmarkt ab. Ist die Nachfrage nach einer Währung hoch, steigt ihr Wert. Ist die Nachfrage gering, führt dies zu einem niedrigeren Währungspreis. Nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems zwischen 1968 und 1973 durften die meisten großen Weltwährungen frei floaten.1

Zentralbanken legen feste oder angebundene Kurse fest. Der Kurs wird an wichtige Währungen wie den US-Dollar, Euro oder Yen gebunden. Regierungen kaufen und verkaufen ihre Währung, um den angebundenen Kurs zu halten. Länder wie Jordanien und die Vereinigten Arabischen Emirate binden ihre Währungen an den US-Dollar.2

Tipp

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Auswirkungen der Bretton-Woods-Konferenz auf Wechselkurse

Die Bretton-Woods-Konferenz führte im Juli 1944 einen Goldstandard für Währungen ein. Insgesamt trafen sich 44 Länder, wobei die Teilnehmer auf die Alliierten des Zweiten Weltkriegs beschränkt waren. Die Konferenz gründete den Internationalen Währungsfonds (IWF) und die Weltbank und legte Richtlinien für ein festes Wechselkurssystem fest.3

Es wurde ein Goldpreis von 35 $ pro Unze festgelegt, wobei die teilnehmenden Länder ihre Währung an den Dollar banden. Anpassungen von plus oder minus 1 % waren erlaubt. Der US-Dollar wurde zur Reservewährung, über die Zentralbanken Kurse anpassen oder stabilisieren konnten.4

Der erste große Riss im System zeigte sich 1967 mit einem Ansturm auf Gold und einem Angriff auf das britische Pfund, der zu einer Abwertung von 14,3 % führte.5 Präsident Richard Nixon hob 1971 den Goldstandard für die Vereinigten Staaten auf.6 Bis 1973 war das System zusammengebrochen, und die teilnehmenden Währungen durften frei floaten.1

Investopedia / Sabrina Jiang

Wie Währungsinterventionen Wechselkurse beeinflussen

Kurzfristige Bewegungen einer Währung mit flexiblem Wechselkurs spiegeln Spekulationen, Gerüchte, Katastrophen und das tägliche Angebot und die Nachfrage nach der Währung wider. Übersteigt das Angebot die Nachfrage, fällt die Währung; übersteigt die Nachfrage das Angebot, steigt sie. Zentralbanken können in einem System mit flexiblem Kurs lokale Währungen kaufen oder verkaufen, um Märkte zu stabilisieren oder den Kurs zu ändern.

Eine zu hohe oder zu niedrige Währung beeinträchtigt die Handels- und Schuldentilgungsfähigkeit eines Landes. Die Regierung oder Zentralbank ergreift Maßnahmen, um die Währung auf einen besseren Kurs zu bringen. G-7-Zentralbanken wie die Kanadas, Frankreichs und der USA koordinieren häufig Interventionen.

Ein bekanntes Beispiel einer gescheiterten Intervention ereignete sich 1992, als der Finanzier George Soros einen Angriff auf das britische Pfund anführte. Die Währung trat im Oktober 1990 in den Europäischen Wechselkursmechanismus (ERM) ein; der ERM sollte die Währungsvolatilität begrenzen, um auf den Euro vorzubereiten, der noch in der Planungsphase war.7 Die Bank of England war gezwungen, die Währung abzuwerten und aus dem ERM auszutreten. Die gescheiterte Intervention kostete das britische Schatzamt Berichten zufolge 3,3 Milliarden Pfund. Soros verdiente über 1 Milliarde Dollar.8

Praktische Anwendungen flexibler Wechselkurse

Ein flexibler Wechselkurs bedeutet, dass der Wert von Währungen schwankt und sich der Wechselkurs ständig ändert. Angenommen, Sie reisen von den USA nach Europa. Wenn Sie US-Dollar in Euro umtauschen müssen, werden Sie feststellen, dass sich der Wechselkurs selbst täglich ändert. An einem Tag erhalten Sie vielleicht 0,91 Euro pro Dollar, an einem anderen Tag kann dieser auf 0,87 Euro sinken. Wie viel Sie erhalten, wirkt sich darauf aus, wie viel Sie im Ausland ausgeben und wie viel Sie zurück in die USA bringen.

Was ist ein Beispiel für einen flexiblen Wechselkurs?

Ein Beispiel für einen flexiblen Wechselkurs wäre: an Tag 1 entspricht 1 USD 1,4 GBP. An Tag 2 entspricht 1 USD 1,6 GBP, und an Tag 3 entspricht 1 USD 1,2 GBP. Dies zeigt, dass die Werte der Währungen floaten, d. h. sie ändern sich ständig aufgrund von Angebot und Nachfrage dieser Währungen.

Ist der US-Dollar ein flexibler Wechselkurs?

Ja, der US-Dollar ist eine flexible Währung, was bedeutet, dass sein Wert von Angebot und Nachfrage des Dollars abhängt.

Was sind die Vorteile eines flexiblen Wechselkurses?

Zu den Vorteilen eines flexiblen Wechselkurses gehören der fehlende Bedarf an großen Reserven und die Möglichkeit, die Inflation zu steuern.