Flughafen-Einnahmenanleihe

Airport Revenue Bonds verstehen: Wichtige Vorteile und steuerliche Auswirkungen

Kernaussagen

Eine Flughafen-Einnahmenanleihe ist eine Kommunalanleihe, die sich auf die Betriebseinnahmen eines Flughafens stützt, um die Anleihe zu sichern, und typischerweise für Flughafenverbesserungen, -erweiterungen oder -neubauten verwendet wird.
Diese Anleihen sind in der Regel von Bundessteuern befreit, wenn nicht mehr als 10 % der Erlöse privaten Unternehmen zugutekommen. Der Steuerbefreiungsstatus kann sich auch auf staatliche und lokale Steuern erstrecken, je nachdem, wo der Anleihekäufer seinen Wohnsitz hat.
Flughafen-Einnahmenanleihen haben aufgrund ihrer kommunalen Absicherung normalerweise niedrigere Zinssätze, können aber im Vergleich zu allgemeinen Schuldverschreibungen riskanter sein. Dies liegt daran, dass sie sich auf Einnahmen aus bestimmten Projekten und nicht auf die Steuerbasis einer Gemeinde stützen.
Wenn die Flughafenbetreiber Bundesmittel angenommen haben, regulieren der US-Kongress und die FAA, wie Flughafeneinnahmen verwendet werden dürfen. Typische Verwendungen umfassen Verbesserungen der Sicherheit, Kapazität und Infrastruktur.
Im Gegensatz zu allgemeinen Schuldverschreibungen werden Einnahmenanleihen durch die Einnahmen aus bestimmten Projekten gesichert. Während sie ein höheres Risiko bergen, bieten sie Anlegern auch höhere Zinssätze.

Wie Flughafen-Einnahmenanleihen funktionieren

Flughafen-Einnahmenanleihen sind eine übliche Form der Flughafenverschuldung. Da die Schulden von einer Gemeinde oder Flughafenbehörde ausgegeben werden, ist es wahrscheinlicher, dass ein niedrigerer Zinssatz gezahlt wird, was die Finanzierungskosten für den Flughafen senkt.

Wie andere Kommunalanleihen sind Flughafen-Einnahmenanleihen in der Regel von Bundessteuern befreit. Sie können auch von staatlichen und lokalen Steuern befreit sein, wenn der Käufer am selben Ort wohnt, an dem die Anleihe ausgegeben wird. Der Steuerbefreiungsstatus einer Flughafen-Einnahmenanleihe hängt jedoch von der Mischung aus öffentlicher und privater Nutzung des Flughafens ab. Wenn mehr als 10 % der Anleiheerlöse für private Geschäfte verwendet werden, gilt sie als Anleihe für private Zwecke und kommt möglicherweise nicht für eine Steuerbefreiung in Frage.

Kreditanalysten bewerten Flughafen-Einnahmenanleihen anhand des Verkehrsaufkommens des Flughafens, der finanziellen Leistungsfähigkeit des Flughafens und der Wahrscheinlichkeit, dass Fluggesellschaften die Einrichtung weiterhin nutzen.

Der US-Kongress und die Federal Aviation Administration (FAA) regulieren die Verwendung von Flughafeneinnahmen, wenn die Betreiber Bundesmittel angenommen haben. Übliche zulässige Verwendungen umfassen Flughafenverbesserungen, Verbesserungen der Zugänge, Sicherheitsverbesserungen und Kapazitätserweiterungen sowie den Bau neuer Einrichtungen.

Arten von kommunalen Einnahmenanleihen

Einnahmenanleihen sind Kommunalanleihen, die einkommensgenerierende Projekte finanzieren und durch eine bestimmte Einnahmequelle gesichert sind. Beispiele hierfür sind Projekte wie eine Mautstraße, eine Recyclinganlage oder ein lokales Sportstadion. Als Unternehmen geführte Regierungsbehörden können Einnahmenanleihen ausgeben.

Einnahmenanleihen werden durch die Geldströme eines bestimmten Projekts abgesichert. Sie gelten als riskanter als allgemeine Schuldverschreibungen (GO-Anleihen), die über verschiedene kommunale Steuerquellen zurückgezahlt werden und auf der vollen Kreditwürdigkeit der emittierenden Gemeinde beruhen, da keine Vermögenswerte als Sicherheit verwendet werden. Aufgrund des höheren Risikos zahlen Einnahmenanleihen jedoch in der Regel einen höheren Zinssatz.

Im Falle einer Flughafen-Einnahmenanleihe kann eine Gemeinde eine Anleihe ausgeben, um ein neues Terminal zu bauen. Die Einnahmen aus dem Flughafenbetrieb sichern die Schulden. Nach Fertigstellung werden Flughafen-Landegebühren, Terminalmieten, Konzessionseinnahmen, Parkgebühren und andere Einnahmequellen zur Tilgung der Anleihe verwendet.

Neben Flughafen-Einnahmenanleihen umfassen andere Einnahmenanleihen Wohnungsbau-Einnahmenanleihen, Studienkredit-Einnahmenanleihen, Autobahn-Einnahmenanleihen und Verkehrs-Einnahmenanleihen.

Internal Revenue Service. "Tax-Exempt Governmental Bonds," Page 3.

U.S. Securities and Exchange Commission. "What are Municipal Bonds."

Federal Register. "Policy and Procedures Concerning the Use of Airport Revenue; Proceeds From Taxes on Aviation Fuel."

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