Fok
Fill or Kill (FOK) Order erklärt: Definition, Hauptmerkmale und Beispiel
Was ist Fill or Kill (FOK)?
Fill or kill (FOK) ist eine bedingte Art von Time-in-Force-Order, die im Wertpapierhandel verwendet wird und ein Brokerage anweist, eine Transaktion sofort und vollständig oder gar nicht auszuführen. Aktive Trader verwenden diese Art von Auftrag meist für eine große Menge an Aktien. Der Auftrag muss vollständig ausgeführt oder andernfalls storniert (gekillt) werden.
Ein FOK-Auftrag kombiniert Merkmale sowohl eines All-or-None (AON)-Auftrags als auch eines Immediate-or-Cancel (IOC)-Auftrags. Bei großen Aufträgen kann die Ausführung längere Zeit in Anspruch nehmen, und eine Verzögerung kann einen erheblichen Einfluss auf den Aktienkurs haben, was zu einer Störung des Marktes führt.
Wichtige Erkenntnisse
- Fill-or-Kill (FOK)-Aufträge erfordern, dass der gesamte Auftrag sofort ausgeführt wird, andernfalls wird er storniert.
- FOK-Aufträge kombinieren die Merkmale von All-or-None (AON)- und Immediate-or-Cancel (IOC)-Aufträgen.
- Diese Aufträge werden typischerweise von aktiven Tradern für große Aktienmengen verwendet.
- FOK zielt darauf ab, Preisstörungen zu minimieren, indem Teilausführungen und schnelle Stornierungen vermieden werden.
- Obwohl nicht üblich, bieten FOK-Aufträge eine Möglichkeit, sicherzustellen, dass große Geschäfte schnell oder gar nicht stattfinden.
Wie ein Fill-or-Kill (FOK)-Auftrag funktioniert
Das Ziel eines Fill-or-Kill (FOK)-Auftrags ist es, die gesamte Position schnell zu aktuellen Preisen auszuführen. Ohne eine Fill-or-Kill-Kennzeichnung könnte es längere Zeit dauern, einen großen Auftrag abzuschließen. Diese Aufträge sind in der Regel für große Mengen, und eine Verzögerung kann den Aktienkurs erheblich beeinflussen und möglicherweise den Markt stören.
Einige Börsen verlangen, dass FOK-Aufträge innerhalb von Sekunden nach ihrer Vorlage am Markt ausgeführt werden müssen. In diesem Fall ist ein Market- oder Limit-FOK-Auftrag wie ein "All-or-None"-Auftrag, wird aber sofort storniert, wenn er nicht vollständig ausgeführt wird. An anderen Börsen wird ein FOK ausgeführt, indem der Auftrag mit der Anzahl von Aktien gefüllt wird, die das erste Gebot oder Angebot verfügbar macht. Dann würde ein unerfüllter Restbestand an Aktien storniert. In diesem Zusammenhang ist der FOK eine Möglichkeit für einen Käufer oder Verkäufer, das Mögliche zu füllen und dann den Rest zu stornieren.
Allerdings kommen Fill-or-Kill-Geschäfte in der Praxis nicht oft vor. Andere Zeitrahmenanweisungen für Geschäfte umfassen Immediate or Cancel (IOC), das sofort füllt, was möglich ist, und den Rest storniert, sowie Good 'Til Canceled (GTC), das den Auftrag offen hält, bis er zu einem festgelegten Preis ausgeführt wird.
Praktisches Beispiel eines Fill-or-Kill-Auftrags
Angenommen, ein Investor möchte 1 Million Aktien von Stock XYZ zu 15 $ pro Aktie kaufen. Wenn der Investor genau 1 Million Aktien sofort zu 15 $ oder besser kaufen möchte, sollte er einen FOK-Auftrag verwenden. Angenommen, der Auftrag wird platziert. Wenn ein Broker mehr als eine Million Aktien in seinem Bestand hat und nur 700.000 Aktien zum Preis von 15 $ verkaufen möchte, würde der Auftrag gekillt. Wenn der Broker bereit ist, 1 Million Aktien zu verkaufen, aber nur zu einem Preis von 15,01 $, würde der Auftrag gekillt.
Wenn der Broker andererseits bereit ist, die vollen 1 Million Aktien zu 15 $ zu verkaufen, würde der Auftrag sofort ausgeführt. Auch wenn der Broker bereit ist, die vollen 1 Million Aktien zu einem besseren Preis, sagen wir 14,99 $, zu verkaufen, würde der Auftrag ebenfalls ausgeführt.
U.S. Securities and Exchange Commission. "Fill-Or-Kill Order."
U.S. Securities and Exchange Commission. "Fill-Or-Kill Order."
Ausführung
Auftragsausführung verstehen
Offener Auftrag
Market Order vs. Limit Order
Limit Order vs. Stop Order
Buy Limit Order
Buy Stop Order
Bestimmung, wo Sie Ihren Stop-Loss setzen
Stop-Loss vs. Stop-Limit-Order
Buy Limit vs. Sell Stop Order
Time In Force
Definition von Day Order
Good 'Til Canceled (GTC)
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