Forschungskapitalrendite

Wichtige Erkenntnisse

• Return on research capital (RORC) bewertet die Einnahmen aus F&E-Investitionen.
• Berechnet durch Division der aktuellen Bruttogewinne durch die F&E-Kosten des Vorjahres.
• RORC ist entscheidend in F&E-intensiven Branchen wie Pharma und Technologie.
• Hohe Renditen deuten auf effektive F&E-Ausgaben und Innovation hin.
• F&E-Ausgaben wirken sich am stärksten auf die Gewinne des Technologie- und Pharmasektors aus.

Was ist der Return on Research Capital?

Der Return on Research Capital (RORC) ist eine Berechnung, die verwendet wird, um die Einnahmen zu bewerten, die ein Unternehmen als Ergebnis von Ausgaben für Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten (F&E) erzielt.

Der Return on Research Capital ist eine Komponente von Produktivität und Wachstum, da Forschung und Entwicklung eine der Möglichkeiten ist, mit denen Unternehmen neue Produkte und Dienstleistungen zum Verkauf entwickeln. Diese Kennzahl wird häufig in Branchen verwendet, die stark auf F&E angewiesen sind, wie der Pharmaindustrie.

Wie RORC die Auswirkungen und den Wert von F&E-Investitionen misst

Unternehmen stehen vor Opportunitätskosten, wenn sie die Verwendung ihrer Mittel prüfen. Sie können Geld in materielle Vermögenswerte, Immobilien, Kapitalverbesserungen investieren oder in F&E investieren. Investitionen in die Forschung können viele Jahre dauern, bis greifbare Ergebnisse erzielt werden, und die Rendite variiert typischerweise zwischen Branchen und sogar innerhalb von Sektoren einer bestimmten Branche.

Theoretisch sollte ein Unternehmen mit vielversprechenden Aussichten auf die Rückgabe von Kapital verzichten und die einbehaltenen Gewinne wieder in das Unternehmen investieren. Investitionen in Forschung und Entwicklung (F&E) sind eine beliebte Methode, um zukünftige Innovationsfähigkeiten zu entwickeln. Analysten und Investoren überwachen das F&E-Niveau, um die zukünftige Wettbewerbsfähigkeit zu beurteilen. Viele Branchen stehen in der Kritik, weil sie ihre F&E-Budgets kürzen, während Aktienrückkäufe Höchststände erreichen.

Forschungs- und Entwicklungsinitiativen sind sehr schwer zu managen, da das bestimmende Merkmal der Forschung ist, dass die Forscher im Voraus nicht genau wissen, wie sie ein bestimmtes gewünschtes Ergebnis erzielen können. In größeren Unternehmen stellt die Überwachung der F&E-Ausgaben ein Problem dar. Infolgedessen garantieren höhere F&E-Ausgaben nicht mehr Kreativität, höhere Gewinne oder mehr Marktanteile. Daher haben Manager manchmal Schwierigkeiten, die Rendite auf Forschungskapital effektiv nachzuweisen.

Jüngste Durchbrüche in Big Data, Analytik und Methoden des Unternehmensrisikomanagements helfen dabei, evidenzbasiert nachzuweisen, dass Investitionen in Forschung und Entwicklung Unternehmenswert schaffen. Im Geschäftsleben folgt Geld dem Erfolg. Wenn Führungskräfte die Rendite von Forschungsbemühungen weiter demonstrieren, werden auch die Budgets wachsen.

Wichtig

Große und komplexe Forschungs- und Entwicklungsprojekte können noch Jahre nach Abschluss keine Gewinne erzielen, was diese Analyse fehlerhaft macht.

Praktisches Beispiel: Berechnung des RORC im Geschäftskontext

Der Return on Research Capital ist der Gewinn, der für jeden in einem bestimmten Zeitraum (in der Regel ein Jahr) für Forschung und Entwicklung ausgegebenen Dollar erzielt wird. Er wird berechnet als aktueller Bruttogewinn (normalerweise in der Gewinn- und Verlustrechnung des laufenden Jahres) dividiert durch die F&E-Ausgaben des Vorjahres.

Die F&E-Ausgaben des Vorjahres werden verwendet, da sich die Auszahlung in der Regel nicht sofort realisiert. Vielmehr wird sie oft zu einem späteren Zeitpunkt realisiert. Beispielsweise erzielte die Rx Pharmaceutical Company im Jahr 2024 einen Bruttogewinn von 100 Millionen US-Dollar. Im Vorjahr gab sie 50 Millionen US-Dollar für Forschung und Entwicklung aus. Ihr Return on Research Capital beträgt 2 US-Dollar (100 Millionen US-Dollar / 50 Millionen US-Dollar). Für jeden für Forschung und Entwicklung ausgegebenen US-Dollar erzielte das Unternehmen also einen Bruttogewinn von 2 US-Dollar. Man kann vernünftigerweise annehmen, dass höhere Renditen bedeuten, dass das Unternehmen in Bezug auf Forschung und Entwicklung klug ausgegeben hat und die Früchte seiner Bemühungen erntet.

Wofür wird der Return on Research Capital (RORC) verwendet?

Der Return on Research Capital (RORC) ist ein Maß dafür, welche Einnahmen ein Unternehmen als Ergebnis seiner Ausgaben für Forschung und Entwicklung (F&E) erzielt hat. Die Kennzahl wird verwendet, um die Effektivität von F&E zu bewerten.

Was ist das Price-to-Research-Verhältnis (PRR)?

Das Price-to-Research-Verhältnis (PRR) misst den Zusammenhang zwischen der Marktkapitalisierung eines Unternehmens und seinen Ausgaben für Forschung und Entwicklung (F&E). Es kann verwendet werden, um die F&E-Ausgaben verschiedener Unternehmen zu vergleichen. Es wird berechnet, indem die Marktkapitalisierung eines Unternehmens durch seine Ausgaben für F&E in den letzten 12 Monaten dividiert wird. Ein PRR zwischen fünf und zehn ist eine bevorzugte Zahl, da sie darauf hindeutet, dass ein Unternehmen aktuelle Gewinne in Forschung und Entwicklung umleitet, was sich positiv auf die langfristigen zukünftigen Renditen auswirken sollte.

Die Gewinne welcher Sektoren werden am stärksten von F&E-Ausgaben beeinflusst?

Viele Branchen und Unternehmen profitieren von Ausgaben für Forschung und Entwicklung, aber Technologie und Pharma gehören zu den Branchen, die am meisten profitieren. Insbesondere die Pharmaindustrie ist bei der Entwicklung, Prüfung und Herstellung von Arzneimitteln und anderen Medikamenten auf Forschung und Entwicklung angewiesen.

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