Freefloatmethodik

Was ist die Free-Float-Methodik?

Die Free-Float-Methodik ist ein weit verbreitetes System zur Berechnung der Marktkapitalisierung von Unternehmen, die in Aktienindizes gelistet sind. Indem sie sich nur auf Aktien konzentriert, die für den öffentlichen Handel verfügbar sind, und solche, die von Insidern gehalten oder vom Markt ausgeschlossen sind, ausschließt, bietet diese Methode eine genauere Abbildung der Marktdynamik als die Methode der vollständigen Marktkapitalisierung. Große Indizes wie der S&P 500 nutzen diesen Ansatz, was seine Bedeutung in den Finanzmärkten unterstreicht.

Wichtige Erkenntnisse

• Die Free-Float-Methodik berechnet die Marktkapitalisierung, indem sie nur die für den öffentlichen Handel verfügbaren Aktien berücksichtigt, wobei Insider- und gesperrte Aktien ausgeschlossen werden.
• Dieser Ansatz gilt als aussagekräftiger für Marktbewegungen, da er sich auf aktiv gehandelte Aktien konzentriert, was zu potenziell geringerer Volatilität führt.
• Große globale Indizes wie der S&P 500 und der FTSE 100 verwenden die Free-Float-Methodik, um ein genaueres Bild der Marktdynamik zu liefern.
• Unternehmen mit einem größeren Free Float weisen oft eine geringere Aktienvolatilität auf, was sie für institutionelle Anleger attraktiver macht.
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Einblicke in die Free-Float-Methodik

Die Free-Float-Methodik wird manchmal auch als float-adjustierte Kapitalisierung bezeichnet. Laut einigen Experten gilt die Free-Float-Methode als eine bessere Möglichkeit zur Berechnung der Marktkapitalisierung (im Gegensatz zur Methode der vollständigen Marktkapitalisierung).

Die vollständige Marktkapitalisierung umfasst alle Aktien, die ein Unternehmen durch seinen Aktienemissionsplan ausgegeben hat. Unternehmen geben häufig nicht ausgeübte Aktien an Insider über Aktienoptionsvergütungspläne aus.

Andere Inhaber nicht ausgeübter Aktien können Promotoren und Regierungen sein. Die Gewichtung nach vollständiger Marktkapitalisierung ist selten, da sie aufgrund unterschiedlicher Aktienemissionsstrategien der Unternehmen die Indexrenditen erheblich verändern kann.

Die Free-Float-Methode spiegelt oft besser die Marktbewegungen und die für den Handel verfügbaren Aktien wider. Bei Verwendung einer Free-Float-Methodik ist die resultierende Marktkapitalisierung kleiner als bei einer Methode der vollständigen Marktkapitalisierung.

Indizes, die die Free-Float-Methodik verwenden, spiegeln Markttrends wider, indem sie nur handelbare Aktien berücksichtigen. Sie verbreitern den Index, indem sie die Konzentration auf die größten Unternehmen verringern.

Berechnung der Marktkapitalisierung mit der Free-Float-Methode

Die Free-Float-Methodik wird wie folgt berechnet:

FFM = Aktienkurs x (Anzahl der ausgegebenen Aktien – gesperrte Aktien)

Die Free-Float-Methodik wurde von vielen der wichtigsten Indizes der Welt übernommen. Sie wird vom S&P 500 Index, vom Morgan Stanley Capital International (MSCI) World Index und vom Financial Times Stock Exchange Group (FTSE) 100 Index verwendet.

Es gibt auch einen Zusammenhang zwischen der Free-Float-Methodik und der Volatilität. Die Anzahl der frei floatenden Aktien eines Unternehmens ist umgekehrt korreliert mit der Volatilität. Typischerweise bedeutet ein größerer Free Float, dass die Volatilität der Aktie geringer ist, da es mehr Händler gibt, die die Aktien kaufen und verkaufen.

Das bedeutet, dass ein kleinerer Free Float mit einer höheren Volatilität einhergeht (da weniger Trades den Preis signifikant bewegen und es nur eine begrenzte Anzahl von Aktien gibt, die gekauft und/oder verkauft werden können). Die meisten institutionellen Anleger bevorzugen den Handel mit Unternehmen mit einem größeren Free Float, da sie eine große Anzahl von Aktien kaufen oder verkaufen können, ohne einen großen Einfluss auf den Preis zu haben.

Vergleich von kursgewichteten und marktkapitalisierungsgewichteten Indizes

Indizes auf dem Markt werden in der Regel entweder nach Kurs oder nach Marktkapitalisierung gewichtet. Beide Methoden gewichten die Renditen der einzelnen Aktien des Index nach ihren jeweiligen Gewichtungsarten. Die Marktkapitalisierungsgewichtung ist die gebräuchlichste Indexgewichtungsmethode. Der führende kapitalisierungsgewichtete Index in den Vereinigten Staaten ist der S&P 500 Index.

Die Art der Gewichtungsmethode, die ein Index verwendet, beeinflusst die Gesamtrenditen des Index erheblich. Kursgewichtete Indizes basieren die Renditen auf den Aktienkursen und geben teureren Aktien ein höheres Gewicht.

In einem kursgewichteten Index erhalten Aktien mit einem höheren Kurs eine höhere Gewichtung und haben daher mehr Einfluss auf die Renditen des Index (unabhängig von ihrer Marktkapitalisierung). Kursgewichtete Indizes unterscheiden sich erheblich von kapitalisierungsgewichteten Indizes aufgrund ihrer Indexmethodik.

Im Handelsmarkt sind nur sehr wenige Indizes kursgewichtet. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) ist ein Beispiel für einen der wenigen kursgewichteten Indizes auf dem Markt.

Praktisches Beispiel der Free-Float-Methodik in Aktion

Angenommen, Aktie ABC wird zu 100 $ gehandelt und hat insgesamt 125.000 Aktien. Davon sind 25.000 Aktien gesperrt (d.h. sie werden von großen institutionellen Anlegern und dem Management des Unternehmens gehalten und sind nicht für den Handel verfügbar). Unter Verwendung der Free-Float-Methodik beträgt die Marktkapitalisierung von ABC 100 x 100.000 (Gesamtzahl der für den Handel verfügbaren Aktien) = 10 Millionen $.

Wie berechnet man den Free Float?

Um den Free Float zu berechnen, nimmt man die ausstehenden Aktien eines Unternehmens und subtrahiert seine gesperrten Aktien. Um die Free-Float-Marktkapitalisierung des Unternehmens zu erhalten, nimmt man die Free-Float-Zahl und multipliziert sie mit dem Aktienkurs des Unternehmens.

Ist der S&P 500 Index Free Float?

Ja, der S&P 500 Index verwendet eine Free-Float-Methodik. Das bedeutet, dass für alle Unternehmen im S&P 500 ihre Marktkapitalisierung frei floatend ist – nur die für den öffentlichen Handel verfügbaren Aktien werden für die Berechnung berücksichtigt; keine gesperrten Aktien.1

Wie berechnet man die Marktkapitalisierung?

Die Marktkapitalisierung wird berechnet, indem man die ausstehenden Aktien eines Unternehmens nimmt und sie mit dem Aktienkurs des Unternehmens multipliziert. Wenn ein Unternehmen beispielsweise 50.000 ausstehende Aktien und einen Aktienkurs von 10 $ hätte, wäre seine Marktkapitalisierung 500.000 $.