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Wichtige Erkenntnisse

• Eine Forward-Dreiecksfusion beinhaltet den Kauf eines Zielunternehmens durch eine Tochtergesellschaft.
• Diese Fusionsstruktur schützt das kaufende Unternehmen vor den Verbindlichkeiten des Zielunternehmens.
• Forward-Fusionen werden als Vermögensverkäufe und Liquidationen besteuert.
• Diese Fusionen begünstigen aktienbasierte Geschäfte, die steuerfrei sein können.
• Vertrags- und Lizenzprobleme können Forward-Dreiecksfusionen erschweren.

Was ist eine Forward-Dreiecksfusion?

Eine Forward-Dreiecksfusion bezieht sich auf die Übernahme eines Unternehmens durch eine Tochtergesellschaft oder Mantelgesellschaft des erwerbenden Unternehmens. Das übernommene Unternehmen wird dann vollständig in die Mantelgesellschaft eingegliedert. Die Mantelgesellschaft und nicht das erwerbende Unternehmen übernimmt die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des übernommenen Unternehmens.

Eine Reverse-Dreiecksfusion liegt vor, wenn die Mantelgesellschaft in die Zielgesellschaft eingegliedert wird.

Wie Forward-Dreiecksfusionen funktionieren

Forward-Dreiecksfusionen haben, wie auch Reverse-Dreiecksfusionen, bei denen die Tochtergesellschaft des Käufers in die Zielgesellschaft eingegliedert wird, den Vorteil, den Käufer vor den Verbindlichkeiten der Zielgesellschaft zu schützen. Dies liegt daran, dass die Zielgesellschaft unabhängig von der Form der Dreiecksfusion als hundertprozentige Tochtergesellschaft des Käufers endet, im Gegensatz zu direkten Fusionen.

In den Vereinigten Staaten werden Forward-Dreiecksfusionen so besteuert, als ob die Zielgesellschaft ihre Vermögenswerte an die Tochtergesellschaft verkauft und dann liquidiert hätte, während eine Reverse-Dreiecksfusion so besteuert wird, als ob die Aktionäre der Zielgesellschaft ihre Aktien an der Zielgesellschaft an den Käufer verkauft hätten.

Vorteile und Herausforderungen von Forward-Dreiecksfusionen

Forward-Dreiecksfusionen werden am häufigsten eingesetzt, wenn sie mit einer Kombination aus Bargeld und Aktien finanziert werden, da Fusionen, bei denen die Aktionäre der Zielgesellschaft mit mindestens 50% Aktien des erwerbenden Unternehmens entschädigt werden, steuerfrei sind. Sie werden selten bei reinen Barangeboten verwendet, da dies die Fusion steuerpflichtig machen würde.1

In Bezug auf nicht-steuerliche Fragen sind Forward-Dreiecksfusionen in der Regel weniger vorteilhaft als Reverse-Dreiecksfusionen. Sie können erhebliche Auswirkungen auf die Lizenzen und Verträge der Zielgesellschaft haben, da Dritte ihre Zustimmung zur Übertragung von Verträgen und Lizenzen an den Erwerber verweigern und einen Preis für die Erteilung dieser Zustimmung verlangen können.

Damit eine Forward-Dreiecksfusion rechtmäßig ist, müssen Kontinuität des Interesses und Geschäftszweck innerhalb des erwerbenden Unternehmens gewahrt bleiben.