Fungibilität

Was ist Fungibilität?

Fungibilität bezeichnet die Fähigkeit von Vermögenswerten, austauschbar verwendet zu werden, was Handel und Austausch vereinfacht. Beispiele sind Geld und Rohstoffe wie Mais, bei denen identische Einheiten ohne Wert- oder Funktionsverlust ersetzt werden können. Durch das Verständnis dieses Konzepts können die Leser seine Bedeutung in Wirtschaft und Finanzen erfassen.

Wichtige Erkenntnisse

• Fungibilität bezeichnet die Fähigkeit eines Vermögenswerts, mühelos gegen einen anderen Gegenstand derselben Art und desselben Werts ausgetauscht zu werden.
• Geld ist ein Paradebeispiel für einen fungiblen Vermögenswert, der problemlos gegen verschiedene Stückelungen eingetauscht werden kann, ohne an Wert zu verlieren.
• Nicht-fungible Vermögenswerte wie Häuser und Kunstwerke sind einzigartig und können aufgrund ihrer besonderen Merkmale nicht eins zu eins ausgetauscht werden.
• Kryptowährungen können fungibel oder nicht-fungibel sein, wobei nicht-fungible Token (NFTs) einzigartige digitale Vermögenswerte darstellen.
• Investopedia / Michela Buttignol

Wie Fungibilität in der Finanzwelt funktioniert

Fungibilität bedeutet, dass zwei Dinge in ihrer Spezifikation identisch sind. Einzelne Einheiten können gegenseitig ersetzt werden. Bestimmte Qualitäten von Rohstoffen wie No. 2 yellow corn sind fungibel, da es keine Rolle spielt, wo der Mais angebaut wurde. Aller Mais, der als No. 2 yellow corn bezeichnet wird, hat denselben Wert. Rohstoffe, Stammaktien, Optionen und Dollarnoten sind alles Beispiele für fungible Güter.

Cross-listed Aktien, also Aktien, die an mehreren Börsen notiert sind, gelten weiterhin als fungibel. Die Aktien repräsentieren denselben Anteil am Unternehmen, unabhängig davon, ob Sie sie an der New York Stock Exchange oder der Tokyo Stock Exchange gekauft haben.

Fungibilität ist hauptsächlich mit der Finanzwelt verbunden, kommt aber auch in Bereichen wie der Quantenphysik vor.

Wichtig

Kryptowährungen gelten allgemein als fungible Vermögenswerte, aber einige sind einzigartig und nicht austauschbar. Sie sind nicht-fungible Token (NFTs).

Vergleich von fungiblen und nicht-fungiblen Vermögenswerten

Fungible Vermögenswerte sind gleichartig, was sie austauschbar macht. Nicht-fungible Vermögenswerte hingegen haben etwas Einzigartiges an sich, sodass einer nicht durch einen anderen ersetzt werden kann.

Geld ist ein weiteres Beispiel für einen fungiblen Vermögenswert. Es spielt für Person A keine Rolle, ob sie mit einem anderen 50-Dollar-Schein zurückgezahlt wird, wenn Person A Person B einen 50-Dollar-Schein leiht. Es ist gegenseitig ersetzbar. Person A kann mit zwei 20-Dollar-Scheinen und einem 10-Dollar-Schein zurückgezahlt werden und ist trotzdem zufrieden, da die Summe 50 Dollar beträgt.

Umgekehrt ist es nicht akzeptabel, wenn eine Person ein Auto von einer anderen Person leiht und dann ein anderes Auto zurückgibt, selbst wenn es dieselbe Marke und dasselbe Modell wie das Original ist. Dies ist ein Beispiel für Nicht-Fungibilität. Autos sind in Bezug auf das Eigentum nicht fungibel, obwohl das Benzin, das die Autos antreibt, fungibel ist. Weitere Beispiele für nicht-fungible Vermögenswerte sind:

Diamanten: Einzelne Diamanten haben unterschiedliche Schliffe, Farben, Größen und Qualitäten, sodass sie nicht austauschbar sind.

Baseballkarten: Jede Karte hat einzigartige Eigenschaften wie Seltenheit, die ihren Wert erhöhen oder verringern.

Immobilien: Jedes Haus hat unterschiedliche Lärm- und Verkehrsbelastungen, ist in unterschiedlichem Renovierungszustand und bietet einzigartige Ausblicke auf die Umgebung, selbst in einer Straße mit identischen Häusern.

Besondere Überlegungen zur Fungibilität

Die Grenze zwischen fungibel und nicht-fungibel kann dünn sein. Gold gilt allgemein als fungibel, da eine Goldunze einer anderen Goldunze entspricht. Wenn fungible Güter jedoch Seriennummern oder eindeutige Kennzeichnungen erhalten, sind sie möglicherweise nicht mehr so austauschbar. Das Hinzufügen eindeutiger Nummern zu Goldbarren, Sammlerstücken und anderen Gegenständen ermöglicht es, sie zu unterscheiden, was sie nicht-fungibel macht.

Zum Beispiel lagert die Federal Reserve Bank of New York Goldbarren für Zentralbanken und Regierungen weltweit. Jeder Goldbarren im Tresor wird gewogen und geprüft, um den Anweisungen des Einlegers zu entsprechen. Die genauen Barren, die bei der New Yorker Fed eingelagert werden, sind dieselben, die bei Abhebung zurückgegeben werden, daher gelten diese Arten von Goldeinlagen nicht als fungibel.1

Was bedeutet fungibel?

Fungibel bedeutet, dass ein Gegenstand, Vermögenswert oder Rohstoff bei der Erfüllung eines Vertrags oder der Begleichung einer Schuld durch etwas Gleichartiges ersetzt werden kann. Austauschbare Güter sind fungibel; einzigartige Güter sind nicht-fungibel.

Warum ist Fungibilität wichtig?

Fungible Vermögenswerte schaffen einen Fluss in Handels- und Austauschprozessen, da sie im Wesentlichen gleichwertig sind. Ein Wertverlust in einem Bereich kann durch einen Anstieg eines anderen fungiblen Vermögenswerts ausgeglichen werden.

Was ist eine fungible Emission?

Eine fungible Emission ist eine Anleihe, die eine zuvor vom selben Unternehmen angebotene Anleihe nachbildet. Die Bedingungen sind dieselben, aber die Rendite wird höchstwahrscheinlich unterschiedlich sein.

Was sind nicht-fungible Token?

Nicht-fungible Token (NFTs) sind Vermögenswerte, die nicht austauschbar sind. Sie sind oft digital und können Vermögenswerte wie Musik, Bilder und Videos sowie einige Formen von Kryptowährung umfassen. Sie können ein Eigentumsrecht erwerben, wenn Sie ein NFT kaufen, aber dieses Recht bedeutet nicht unbedingt das uneingeschränkte Eigentum an dem Vermögenswert.2