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Wachstum zu einem angemessenen Preis (GARP): Strategie für kluge Anleger

Was ist Wachstum zu einem angemessenen Preis (GARP)?

Wachstum zu einem angemessenen Preis (GARP) ist eine Aktienanlagestrategie, die versucht, Grundsätze des Wachstumsinvestings und des Value-Investings zu kombinieren, um einzelne Aktien auszuwählen. GARP-Investoren suchen nach Unternehmen, die ein beständiges Gewinnwachstum über dem breiten Marktniveau aufweisen, während sie Unternehmen mit sehr hohen Bewertungen ausschließen. Das übergeordnete Ziel ist es, die Extreme des Wachstums- oder Value-Investings zu vermeiden; dies führt GARP-Investoren typischerweise zu wachstumsorientierten Aktien mit relativ niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnissen (KGV) unter normalen Marktbedingungen.

Wichtige Erkenntnisse

GARP-Investing vereint Wachstums- und Value-Strategien, indem es sich auf Unternehmen mit höherem Gewinnwachstum als dem Marktdurchschnitt konzentriert und solche mit übermäßig hohen Bewertungen vermeidet.
Das PEG-Verhältnis (Kurs-Gewinn-Wachstum) ist für GARP-Investoren entscheidend, um Aktien zu identifizieren, bei denen die Kursbewertungen mit dem erwarteten Gewinnwachstum übereinstimmen, insbesondere wird ein PEG von 1 oder weniger angestrebt.
Indexfonds wie der Invesco S&P 500 GARP ETF bieten eine unkomplizierte Methode zur Umsetzung der GARP-Strategie, die sich auf eine ausgewogene Investition in Wachstumssektoren wie Gesundheitswesen und Technologie konzentriert.
GARP-Strategien, die einen Mittelweg zwischen reinem Wachstums- und Value-Investing darstellen, können in Abschwungphasen potenziell bessere Renditen erzielen als rein wachstumsorientierte Ansätze.
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Wie GARP-Investing funktioniert

GARP-Investing wurde durch den legendären Fidelity-Manager Peter Lynch populär gemacht.1 Obwohl der Stil keine starren Grenzen für den Ein- oder Ausschluss von Aktien hat, ist eine grundlegende Kennzahl, die als solider Maßstab dient, das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG).

Das PEG zeigt das Verhältnis zwischen dem KGV eines Unternehmens (Bewertung) und seiner erwarteten Gewinnwachstumsrate für die nächsten Jahre. Ein GARP-Investor würde nach Aktien suchen, die ein PEG von 1 oder weniger aufweisen, was zeigt, dass die KGV-Werte im Einklang mit dem erwarteten Gewinnwachstum stehen. Dies hilft, Aktien zu identifizieren, die zu angemessenen Preisen gehandelt werden.

In einem Bärenmarkt oder einem anderweitigen Abschwung bei Aktien kann man erwarten, dass die Renditen von GARP-Investoren höher sind als die von reinen Wachstumsinvestoren, aber niedriger als die von strengen Value-Investoren, die in der Regel Aktien mit KGVs unterhalb der breiten Marktmultiplikatoren kaufen.

Vergleich von GARP- und Value-Investing-Strategien

Value-Investoren suchen nach Schnäppchenaktien, um potenzielle Gewinne zu steigern und das Verlustrisiko zu verringern, falls die Aktie unterdurchschnittlich abschneidet. Dieses grundlegende Prinzip wird als Sicherheitsmarge bezeichnet.

Value-Investoren lehnen die Hypothese effizienter Märkte ab, die besagt, dass Aktienkurse bereits alle verfügbaren Informationen widerspiegeln. Value-Investoren glauben, dass sie über- oder unterbewertete Aktien identifizieren können. Sie verwenden häufig die Discounted-Cashflow-Analyse (DCF), um den inneren Wert einer Aktie zu ermitteln.

Bekannte Value-Investoren sind Warren Buffett, CEO und Vorsitzender von Berkshire Hathaway, das zu einem der größten börsennotierten Unternehmen der Welt herangewachsen ist.

Umsetzung der GARP-Strategie in Ihrem Portfolio

Eine einfache Möglichkeit, die GARP-Strategie anzuwenden, ist die Investition in einen Indexfonds, der dieser folgt. Auf diese Weise müssen Sie nicht selbst Aktien analysieren.

Standard and Poor's hat den S&P 500 GARP Index erstellt, der Unternehmen mit stetigem Wachstum, fairer Bewertung, soliden Finanzen und starken Gewinnen abbildet.2

Der Invesco S&P 500 GARP ETF (SPGP) ist ein Fonds, der dem S&P 500 GARP Index folgt und 90 % seines Vermögens in dessen Wertpapiere investiert.3

Die größten Positionen des Fonds befinden sich im Gesundheitswesen (29,39 %) und in der Informationstechnologie (21,40 %). Finanzwerte machen 17,28 % aus, und Basiskonsumgüter sind mit 3,71 % am geringsten vertreten. Kommunikationsdienste machen 5,61 % aus. Der Fonds enthält bekannte Aktien wie Meta, Adobe und Cigna. Die Kostenquote des Fonds von 0,36 % macht ihn erschwinglich.4

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Welche inhärenten Risiken birgt das Wachstumsinvesting?

Warum zahlen Wachstumsaktien in der Regel keine Dividenden?

Wie bestimmt das Gordon-Wachstumsmodell den Aktienwert?

CFA Institute. "GARP Investing: Golden or Garbage?"

S&P Global. "S&P 500 GARP Index."

Invesco Distributors Inc. "Invesco S&P 500 GARP ETF."

Invesco Distributors Inc. "Invesco S&P 500 GARP ETF, Fund Holdings."

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