Gedeckter Optionsschein

Wichtige Erkenntnisse

• Ein gedeckter Optionsschein wird von einem Finanzinstitut und nicht von einem Unternehmen ausgegeben und bietet das Recht, einen Vermögenswert zu einem festgelegten Preis und Datum zu kaufen oder zu verkaufen.
• Gedeckte Optionsscheine funktionieren ähnlich wie börsengehandelte Optionen und sind je nach Markterwartung als Put- oder Call-Optionsscheine erhältlich.
• Im Gegensatz zu Aktienoptionen können gedeckte Optionsscheine von Anlegern gekauft, aber nicht verkauft oder begeben werden.
• Anleger kaufen Call-Optionsscheine, wenn sie einen Preisanstieg erwarten, oder Put-Optionsscheine, wenn sie einen Rückgang des zugrunde liegenden Marktes erwarten.
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Was ist ein gedeckter Optionsschein?

Ein gedeckter Optionsschein ist eine Art von Optionsschein, bei dem der Emittent ein Finanzinstitut und nicht ein einzelnes Unternehmen ist. Er gewährt das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Gedeckte Optionsscheine gibt es in zwei Arten: Put-Optionsscheine und Call-Optionsscheine. Gedeckte Optionsscheine können von Anlegern gekauft, aber nicht verkauft oder begeben werden, im Gegensatz zu Aktienoptionen.

Gedeckte Optionsscheine verstehen

Ein Optionsschein ist eine Art von Investmentwertpapier, das dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung einräumt, einen Basiswert zu einem bestimmten Preis an oder vor einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Gedeckte Optionsscheine können einzelne Aktien, Aktienkörbe (wie in Sektoren oder Themen), Indizes, Rohstoffe oder Währungen als Basiswerte haben.

Gedeckte Optionsscheine sind an großen internationalen Börsen in London, Hongkong und Singapur notiert. Der Optionsschein ist "gedeckt"', weil der Emittent (ein Finanzinstitut) beim Verkauf eines Optionsscheins an einen Anleger in der Regel sein Exposure durch den Kauf des Basiswerts am Markt absichert. Ein regulärer Optionsschein hingegen wird von dem Unternehmen ausgegeben, das auch die zugrunde liegenden Aktien emittiert hat.

Ein gedeckter Optionsschein weist viele Ähnlichkeiten mit einer Option auf. Er gibt dem Anleger das Recht, einen Basiswert zu kaufen, wie eine Call-Option (Call-Optionsschein), oder zu verkaufen, wie eine Put-Option (Put-Optionsschein). Jeder Optionsschein hat einen Ausübungspreis und ein Verfallsdatum. Darüber hinaus bestehen sowohl gedeckte Optionsscheine als auch Optionen aus innerem Wert und Zeitwert.

Ein gedeckter Optionsschein kann entweder europäischer oder amerikanischer Art sein, wobei ersteres bedeutet, dass die Ausübung des Rechts nur am Verfallsdatum erfolgen kann, und letzteres, dass ein Anleger das Recht jederzeit zwischen Kaufdatum und Verfallsdatum ausüben kann.

Gedeckte Optionsscheine unterscheiden sich von Optionen dadurch, dass sie nur gekauft werden können, während Optionen "geschrieben" werden können. Wenn ein Anleger beispielsweise eine Call-Option schreibt, verkauft er einen Call, der ihn verpflichtet, dem Käufer Aktien zu einem festgelegten Preis an einem bestimmten Datum zu liefern, falls dieser Käufer den Call ausübt. Andererseits ist das Schreiben eines Put der Verkauf einer Put-Option, die den Verkäufer verpflichtet, Aktien zu kaufen, wenn der Käufer des Put das Recht ausübt, zu einem festgelegten Ausübungspreis zu verkaufen.

Ein weiterer Unterschied zwischen einem gedeckten Optionsschein und einer Option besteht darin, dass die typische Laufzeit eines gedeckten Optionsscheins sechs bis neun Monate beträgt, während Optionen Verfallsfristen von einer Woche bis zu zwei Jahren haben können.

Der FTSE 100 Index ist ein Benchmark für 100 der führenden Unternehmen mit Aktien an der London Stock Exchange (LSE). Er gehört zu den beliebtesten gedeckten Optionsscheinen. Ein Anleger könnte Call-Optionsscheine kaufen, wenn er einen Anstieg der Aktien in Großbritannien erwartet, oder Put-Optionsscheine kaufen, wenn er befürchtet, dass die Kurse fallen.

Beispiele für gedeckte Optionsscheine

Ein Beispiel für eine Strategie mit gedeckten Optionsscheinen ist der Aktienersatz oder die Barauszahlung. Angenommen, der FTSE 100 Index ist in den letzten 12 Monaten erheblich gestiegen und ein Portfoliomanager, der einen Korb ähnlicher Aktien hält, ist besorgt über einen Marktrückgang. Sie möchten jedoch auch teilnehmen, wenn der Markt weiter steigt.

In diesem Szenario könnte eine Strategie darin bestehen, ihre Aktien zu verkaufen und einen Teil des Bargeldes in FTSE 100 Call-Optionsscheine zu investieren. Das Halten der Optionsscheine ermöglicht es dem Portfoliomanager, Gewinne zu verbuchen, wenn der Markt weiter steigt, jedoch mit weniger Kapital als beim Halten der zugrunde liegenden Aktien des FTSE 100. Wenn der Markt jedoch nicht steigt, geht die für die Optionsscheine gezahlte Prämie wahrscheinlich verloren.

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