Gedeckter Straddle

Was ist ein gedeckter Straddle?

Ein gedeckter Straddle ist eine Optionsstrategie, die genutzt wird, um von Aufwärtsbewegungen des Kurses zu profitieren. Sie beinhaltet einen kurzen Straddle – den Verkauf einer Call- und einer Put-Option mit demselben Ausübungspreis – während der zugrunde liegende Vermögenswert gehalten wird. Ähnlich wie bei einem gedeckten Call wird der gedeckte Straddle von Anlegern eingesetzt, die glauben, dass sich der zugrunde liegende Kurs vor Verfall der Kontrakte nicht sehr stark bewegen wird. Da die Strategie tatsächlich nur teilweise gedeckt ist, sind Anleger Risiken im Zusammenhang mit Abwärtsbewegungen des Kurses ausgesetzt.

Wichtige Erkenntnisse

• Ein gedeckter Straddle beinhaltet den Verkauf sowohl einer Call- als auch einer Put-Option auf eine Aktie, die der Anleger besitzt.
• Diese Strategie profitiert am besten von geringen bis keinen Bewegungen des Kurses der zugrunde liegenden Aktie.
• Im Gegensatz zu einer vollständig gedeckten Strategie bleibt der kurze Put bei einem gedeckten Straddle ungedeckt, was ein höheres Risiko darstellt, falls der Aktienkurs fällt.
• Um einen gedeckten Straddle auszuführen, benötigt ein Anleger normalerweise mindestens 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie.
• Die Strategie erzielt begrenzte Gewinne, kann aber erhebliche Verluste verursachen, wenn Aktienkurse stark fallen.

Die Mechanik eines gedeckten Straddle verstehen

Ein gedeckter Straddle ist eine Strategie, die verwendet werden kann, um von bullischen Kurserwartungen an einem zugrunde liegenden Wertpapier zu profitieren. Gedeckte Straddles werden in der Regel auf Aktien aufgebaut, die mit hohem Volumen gehandelt werden. Ein gedeckter Straddle verwendet Standard-Call- und Put-Optionen, die an öffentlichen Börsen gehandelt werden. Er funktioniert durch den Verkauf sowohl eines Calls als auch eines Puts zum gleichen Ausübungspreis, während der zugrunde liegende Vermögenswert gehalten wird. Im Grunde handelt es sich um einen kurzen Straddle bei gleichzeitiger Long-Position im zugrunde liegenden Wertpapier.

Wie bei einem gedeckten Call, bei dem Sie Calls nach oben verkaufen, während Sie den Vermögenswert besitzen, beinhaltet ein gedeckter Straddle den Verkauf derselben Anzahl von Puts zum gleichen Ausübungspreis. Aufgrund dieses kurzen Puts ist er nicht vollständig gedeckt und Anleger können große Verluste erleiden, wenn der Kurs des zugrunde liegenden Vermögenswerts stark fällt.

Aufbau eines gedeckten Straddle: Ein praktisches Beispiel

Wie bei jeder gedeckten Strategie beinhaltet die gedeckte Straddle-Strategie den Besitz eines zugrunde liegenden Wertpapiers, für das Optionen gehandelt werden. In diesem Fall ist die Strategie nur teilweise gedeckt.

Da die meisten Optionskontrakte in 100-Aktien-Lots gehandelt werden, benötigt der Anleger normalerweise mindestens 100 Aktien des zugrunde liegenden Wertpapiers, um mit dieser Strategie zu beginnen. Manchmal besitzen Anleger die Aktien bereits. Wenn nicht, kaufen sie sie auf dem freien Markt. Anleger könnten 200 Aktien für eine vollständig gedeckte Strategie besitzen, obwohl es unwahrscheinlich ist, dass beide Kontrakte gleichzeitig im Geld sind.

Schritt eins: Besitzen Sie 100 Aktien mit einem am Geld liegenden Wert von 100 $ pro Aktie.

Um den Straddle aufzubauen, schreibt der Anleger sowohl Calls als auch Puts mit am Geld liegenden Ausübungspreisen und demselben Verfall. Diese Strategie wird einen Nettoguthaben ergeben, da sie zwei anfängliche Leerverkäufe beinhaltet.

Schritt zwei: Verkaufen Sie XYZ 100 Call bei 3,25 $ Verkaufen Sie XYZ 100 Put bei 3,15 $

Der Nettoguthaben beträgt 6,40 $. Wenn sich die Aktie nicht bewegt, beträgt der Guthaben 6,40 $. Für jeden 1 $ Gewinn gegenüber dem Ausübungspreis hat die Call-Position einen Verlust von -1 $ und die Put-Position einen Gewinn von 1 $, was 0 $ ergibt. Somit hat die Strategie einen maximalen Gewinn von 6,40 $.

Diese Position hat ein hohes Verlustrisiko, wenn der Aktienkurs fällt. Für jeden 1 $ Rückgang haben die Put-Position und die Call-Position jeweils einen Verlust von 1 $, insgesamt also einen Verlust von 2 $. Somit beginnt die Strategie einen Nettoverlust zu erleiden, wenn der Kurs 100 $ – (6,40 $/2) = 96,80 $ erreicht.

Wichtige Überlegungen bei der Verwendung eines gedeckten Straddle

Der gedeckte Straddle ist nicht vollständig gedeckt, da nur die Call-Option gedeckt ist. Der kurze Put ist ungedeckt, was bedeutet, dass der Optionsverkäufer bei Zuteilung die Aktie zum Ausübungspreis kaufen muss. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass beide Positionen zugeteilt werden.

Während die Gewinne bei der gedeckten Straddle-Strategie begrenzt sind, können große Verluste entstehen, wenn die zugrunde liegende Aktie bei Verfall der Option auf Niveaus weit unter dem Ausübungspreis fällt. Wenn der Aktienkurs bis zum Verfall stabil bleibt, kassiert der Anleger die Prämien und erzielt einen kleinen Gewinn.

Institutionelle und private Anleger können gedeckte Call-Strategien aufbauen, um potenzielle Gewinne aus Optionskontrakten zu erzielen. Jeder Anleger, der mit Derivaten handeln möchte, muss über die erforderlichen Berechtigungen über eine Margin-Handels- und Optionsplattform verfügen.