Geldpolitik

Wichtige Erkenntnisse

• Die Geldpolitik steuert die gesamte Geldmenge einer Nation mit dem Ziel des Wirtschaftswachstums.
• Zu den Strategien der Geldpolitik gehören die Anpassung der Zinssätze und die Änderung der Mindestreserveanforderungen für Banken.
• Sie wird allgemein entweder als expansiv oder kontraktiv eingestuft.
• Die Fed verwendet drei Hauptinstrumente zur Umsetzung ihrer Geldpolitik: Mindestreserven, den Diskontsatz und Offenmarktgeschäfte.

Was ist Geldpolitik?

Geldpolitik ist eine Reihe von Instrumenten, die von der Zentralbank eines Landes eingesetzt werden, um die gesamte Geldmenge zu kontrollieren und das Wirtschaftswachstum zu fördern.

Sie umfasst Strategien wie die Anpassung der Zinssätze und die Änderung der Mindestreserveanforderungen für Banken.

Die Federal Reserve setzt in den Vereinigten Staaten Geldpolitik um, um ihr doppeltes Mandat des Kongresses zu erfüllen: maximale Beschäftigung zu erreichen und gleichzeitig die Inflation im Zaum zu halten.1

Xiaojie Liu / Investopedia

Geldpolitik verstehen

Geldpolitik ist die Kontrolle der in einer Volkswirtschaft verfügbaren Geldmenge und der Kanäle, über die neues Geld bereitgestellt wird.

Wirtschaftsstatistiken wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), die Inflationsrate und branchen- oder sektorspezifische Wachstumsraten beeinflussen die Strategie der Geldpolitik.

Eine Zentralbank kann die Zinssätze ändern, die sie verlangt, wenn sie an die Banken des Landes Kredite vergibt. Wenn diese Zinssätze steigen oder fallen, passen die Finanzinstitute ihre Zinssätze für ihre Kunden an, z. B. für Unternehmen oder Hauskäufer.

Dies kann die Kreditaufnahme, die Ausgaben, die Geschäftstätigkeit, die Einstellung und das Wirtschaftswachstum verlangsamen oder fördern. Es kann sich auch auf die Inflationsrate auswirken.

Eine Zentralbank kann auch Staatsanleihen kaufen oder verkaufen, Wechselkurse anpeilen und den Betrag an Bargeld revidieren, den die Banken als Reserven halten müssen.1

Wichtig

Die Federal Reserve verwendet üblicherweise drei Instrumente für die Geldpolitik: Mindestreserven, den Diskontsatz und Offenmarktgeschäfte.2

Arten der Geldpolitik

Geldpolitiken werden entweder als expansiv oder kontraktiv angesehen, abhängig vom Grad des Wachstums oder der Stagnation in der Wirtschaft.

Kontraktiv

Eine kontraktive Politik erhöht die Zinssätze und begrenzt die umlaufende Geldmenge, um das Wachstum zu verlangsamen und die Inflation zu senken, bei der die Preise für Waren und Dienstleistungen in einer Wirtschaft steigen und die Kaufkraft des Geldes verringern.3

Expansiv

Während einer Verlangsamung oder Rezession unterstützt eine expansive Politik die Wirtschaftstätigkeit. Durch die Senkung der Zinssätze wird Sparen weniger attraktiv, die Kreditaufnahme von Unternehmen und Verbrauchern sowie die Ausgaben von Unternehmen und Verbrauchern steigen.3

Ziele der Geldpolitik

Inflation

Eine kontraktive Geldpolitik kann die Inflation zügeln, indem sie die in der Wirtschaft zirkulierende Geldmenge reduziert. Eine expansive Geldpolitik erhöht das in Umlauf befindliche Geld und fördert den Inflationsdruck aufgrund einer höheren Wirtschaftstätigkeit.3

Arbeitslosigkeit

Eine expansive Geldpolitik senkt die Arbeitslosigkeit, da eine größere Geldmenge und attraktive Zinssätze die Geschäftstätigkeit und die Ausweitung des Arbeitsmarktes stimulieren.3

Wechselkurse

Die Wechselkurse zwischen inländischen und ausländischen Währungen können durch die Geldpolitik beeinflusst werden. Bei einer Erhöhung der Geldmenge kann die inländische Währung im Vergleich zu anderen Währungen weniger attraktiv und billiger werden.

Instrumente der Geldpolitik

Offenmarktgeschäfte

Bei Offenmarktgeschäften (OMG) kauft die Fed Anleihen von Investoren oder verkauft zusätzliche Anleihen, um die der gesamten Wirtschaft zur Verfügung stehende Geldmenge zu erhöhen oder zu verringern.

Ziel ist es, die Reserveguthaben anzupassen, um die kurzfristigen Zinssätze zu manipulieren, die sich auf andere Zinssätze auswirken.4

Zinssätze

Die Zentralbank kann die Zinssätze oder die erforderlichen Sicherheiten ändern, die sie verlangt. In den USA wird dieser Satz als Diskontsatz bezeichnet. Dies ist der Zinssatz, den die Fed den Finanzinstituten für die von ihr gewährten Kredite in Rechnung stellt.

Die Höhe des Diskontsatzes kann sich auf andere Zinssätze auswirken, z. B. auf die Zinssätze, die Banken ihren Kunden für Kredite berechnen. Banken werden je nach Diskontsatz mehr oder weniger freiwillig Kredite vergeben.5

Mindestreserven

Eine Zentralbank kann die Mindestreserven ändern, d. h. die Beträge, die Banken als Prozentsatz der Kundeneinlagen halten müssen, um sicherzustellen, dass sie ihre Verbindlichkeiten begleichen können.6

Die Senkung dieser Mindestreserveanforderung setzt mehr Kapital für die Banken frei, das sie als Kredite vergeben oder mit dem sie andere Vermögenswerte kaufen können. Eine Erhöhung der Anforderung schränkt die Kreditvergabe der Banken ein und verlangsamt das Wachstum.

Geldpolitik vs. Finanzpolitik

Geldpolitik ist für die wirtschaftliche Stabilität und die niedrige Arbeitslosigkeit gedacht. Das Ziel ist es, den Wert der Währung zu schützen und die Wirtschaftstätigkeit aufrechtzuerhalten.

Durch die Manipulation von Zinssätzen oder Mindestreserven oder durch Offenmarktgeschäfte beeinflusst eine Zentralbank die Kreditaufnahme, die Ausgaben und die Sparzinsen.7

Die Finanzpolitik ist ein Instrument, das von Regierungen und nicht von Zentralbanken eingesetzt wird. Während die Fed die Wirtschaft durch die Geldmenge beeinflussen und die Marktstimmung beeinflussen kann, kann das Finanzministerium neues Geld schaffen und neue Steuerpolitiken einführen.87

Mit anderen Worten: Die Finanzpolitik umfasst Staatsausgaben und Besteuerung. Sie gibt Geld aus, um direkt oder indirekt Geld in die Wirtschaft zu pumpen, um die Ausgaben von Unternehmen und Verbrauchern zu erhöhen und das Wachstum anzukurbeln.78

Sowohl die Geld- als auch die Finanzpolitik wurden als Reaktion auf die COVID-19-Pandemie eingesetzt.910

Häufig gestellte Fragen (FAQs)

Wie oft ändert sich die Geldpolitik?

Das Federal Open Market Committee trifft sich achtmal im Jahr, um etwaige Änderungen der nationalen Geldpolitik zu beschließen.2 Die Fed kann auch im Notfall handeln, wie während der Wirtschaftskrise 2007-2008 und der COVID-19-Pandemie.

Wie wurde die Geldpolitik eingesetzt, um die Inflation in den Vereinigten Staaten einzudämmen?

Eine kontraktive Politik kann das Wirtschaftswachstum verlangsamen und sogar die Arbeitslosigkeit erhöhen, wird aber oft als notwendig angesehen, um die Wirtschaft zu stabilisieren und die Inflation im Zaum zu halten. Während der zweistelligen Inflation in den 1980er Jahren hob die Fed ihren Leitzins auf 20 %.11 Obwohl die Wirkung der hohen Zinssätze eine Rezession auslöste, wurde die Inflation in den folgenden Jahren auf einen Bereich von 3 % bis 4 % gesenkt.12

Warum wird die Federal Reserve als Kreditgeber der letzten Instanz bezeichnet?

Die Fed übernimmt auch die Rolle des Kreditgebers der letzten Instanz, indem sie Banken mit Liquidität versorgt und die aufsichtsrechtliche Kontrolle aufrechterhält, um zu verhindern, dass sie scheitern und eine Finanzpanik auslösen.13