Gemischter Treuhandfonds

Was ist ein gemischter Treuhandfonds?

Ein gemischter Treuhandfonds bündelt Vermögenswerte unter einer gemeinsamen Anlagestrategie. Gemischte Treuhandfonds stellen einen Pool von Vermögenswerten dar, die gemeinsam von derselben Einheit verwaltet werden. Diese Fonds können aus verschiedenen Quellen stammen, wie z. B. Treuhandvermögen und Rentenplänen.

Verständnis eines gemischten Treuhandfonds

Gemischte Treuhandfonds, die vom U.S. Office of the Comptroller of the Currency (OCC) – einer staatlichen Bankenaufsichtsbehörde – reguliert werden, werden in der Regel von Banken und Treuhandgesellschaften angeboten. Die Securities and Exchange Commission (SEC) reguliert diese Fonds nicht. Anleger bezeichnen einen gemischten Treuhandfonds auch als kollektiven Investmenttrust.

Wichtige Erkenntnisse

• Ein gemischter Treuhandfonds fasst mehrere Treuhandvermögen unter einem Verwalter oder einer Verwaltungsstrategie zusammen.
• Ein gemischter Treuhandfonds ähnelt einem Investmentfonds, außer dass ihm die gleiche regulatorische Aufsicht und Transparenz wie einem Investmentfonds fehlt.
• Der Schatzmeister des Bundesstaates Illinois versuchte Ende der 2000er Jahre, die Treuhandvermögen des Staates in einem gemischten Treuhandfonds zu konsolidieren, jedoch wurde der Versuch blockiert.
• Professionelle Vermögensverwalter und Pensionsberater bündeln oft die Vermögenswerte verschiedener Treuhandvermögen und Fonds, um sie gemeinsam zu verwalten. Dies kann erfolgen, wenn für jede Kapitalquelle kongruente Anlageziele bestehen. Die Zusammenlegung der Fonds ermöglicht eine höhere Effizienz und niedrigere Kosten.

Gemischte Treuhandfonds vs. Investmentfonds

Gemischte Treuhandfonds ähneln Investmentfonds; beide werden von professionellen Vermögensverwaltern verwaltet und investieren in Aktien, festverzinsliche Wertpapiere und andere Vermögenswerte. Der Hauptunterschied besteht darin, dass gemischte Treuhandfonds nicht allen Anlegern zur Verfügung stehen, während Investmentfonds dies tun. Diese Art von Fonds ist nur für Anleger in bestimmten vom Arbeitgeber gesponserten Rentenplänen verfügbar.

Vorteile von gemischten Treuhandfonds

Aufgrund geringer Gemeinkosten sind gemischte Treuhandfonds günstiger in der Anlage als ähnliche alternative Anlagemöglichkeiten wie Investmentfonds. Die Möglichkeit, kombinierte Vermögenswerte in einem einzigen Fonds zu verwalten, schafft Kosteneffizienzen und reduziert Berichts- und Verwaltungsgebühren. Die Marketingkosten werden minimiert, da gemischte Treuhandfonds nicht öffentlich gehandelt werden und in der Regel eine kleinere Gruppe von Anlegern ansprechen. Da diese Fonds nicht von der SEC reguliert werden, sind auch die Compliance-Kosten niedrig gehalten.

Wichtig

Bevor sie in einen gemischten Treuhandfonds investieren, sollten Anleger professionellen Rat einholen, um sicherzustellen, dass er für ihre finanzielle Situation geeignet ist.

Einschränkungen von gemischten Treuhandfonds

Da die SEC gemischte Treuhandfonds nicht reguliert, kann es für Anleger schwierig sein, detaillierte Informationen über sie zu erhalten. Beispielsweise kann es schwierig sein, zu überprüfen, ob ein Fonds regulatorische Verstöße begangen hat. Die meisten Finanzforschungsunternehmen bieten eine begrenzte Abdeckung von gemischten Treuhandfonds, was die Verfolgung der Wertentwicklung erschwert. Auf Vermögenswerte in diesen Fonds wird anders zugegriffen, was einen traditionellen Übertrag verhindern kann, wenn ein Mitarbeiter seinen Arbeitgeber verlässt.

Beispiel eines gemischten Treuhandfonds

Das Rentensystem von Illinois ist seit Jahrzehnten Ziel politischer Interessen. Das in das Rentensystem investierte Geld hat sich als verlockend für politische Entscheidungsträger erwiesen, die das Geld gerne zur Deckung anderer, dringenderer Ausgaben verwenden würden. Der Gouverneur von Illinois im Jahr 2003, Rod Blagojevich, sagte, der Staat könne es sich nicht leisten, weiterhin staatliche Renten zu finanzieren, und drängte den Staat zur Einführung von "Pension Obligation Bonds". Zwei Jahre später half er, einen "Rentenurlaub" zu verabschieden, bei dem der Staat zwei Jahre lang weniger in das Rentensystem einzahlen konnte.

Im Jahr 2009 schlug der Staatsschatzmeister Alexi Giannoulias vor, die Anlagebefugnis der fünf Rentensysteme des Staates – The Teachers’ Retirement System (TRS), State Universities’ Retirement System (SURS), State Employees’ Retirement System (SERS), Judges Retirement System (JRS) und das General Assembly Retirement System (GARS) – in einen gemischten Treuhandfonds zu konsolidieren. Der Widerstand gegen diesen Vorschlag beruhte auf der Begründung, dass gemischte Treuhandfonds weniger transparent seien als kleinere, fokussiertere Fonds. Darüber hinaus sind gepoolte Fonds weniger diversifiziert als getrennte Fonds.

Die Illinois Education Association (IEA) argumentierte in einem Whitepaper: "Als Enron scheiterte, hatte der konsolidierte Anlageausschuss von Florida eine Firma, die eine Übergewichtung hatte, und verlor den Fonds 335 Millionen Dollar. Die Verluste von Illinois betrugen nur etwa ein Zehntel dieses Betrags, teilweise weil die drei getrennten Ausschüsse unterschiedliche Vermögensverwalter beschäftigten."

Ähnlich veröffentlichte SURS ein Papier, in dem es seine beiden Hauptbedenken bezüglich der Schaffung eines gemischten Treuhandfonds darlegte: "Das derzeitige System, bei dem die Vermögenswerte der getrennten Rentensysteme von getrennten Treuhandausschüssen verwaltet werden, macht es für jede Person mit krimineller Absicht schwieriger, auf alle Rentenvermögenswerte des Staates zuzugreifen," und "die Zusammenlegung von Vermögenswerten verringert [die] Überprüfung von Anlagetransaktionen."

Persönliche Finanzen

Vermögen

Treuhand- und Nachlassplanung